钱江摩托发展历程、股权结构及收入情况如何？

三十五年辉煌历程，铸就国内摩托车龙头企业。

1、公司：深筑品牌底蕴，中国大排量摩托车领跑者

主营业务两轮摩托车，产品广受市场认同。公司致力于高性能摩托核心技术研发，将品质和责任视为发展根基，用科 技不断升级驾驶体验，打造休闲、运动、娱乐为主的出行产品与用户运营平台。公司拥有 Benelli、QJMOTOR、QJIANG 三大燃油车品牌，排量覆盖 50cc-1200cc，品类覆盖复古、街车、巡航、旅行、仿赛、越野等，丰富的产品满足用户 出行、运动、竞技、休闲、娱乐等多样性需求。公司自 2005 年收购百年意大利摩企 Benelli，潜心研发大排量运动、 娱乐车辆，以深厚的品牌底蕴和持续不懈的投入，使企业具备全系列大排量摩托车优秀的原创设计、正向研发、严谨 制造和严苛品控能力，产品经市场验证，为广大摩托车爱好者认同，250cc 以上大排量产品连续十余年位居中国销售 第一，也获得全球领先摩企的认同，公司与 Harley Davidson 等全球领先企业建立了深度战略合作。

大排量车辆已成 为公司利润的主要来源。近年来，公司集中力量提升渠道管理、品牌推广、新媒体应用、用户支持和运营上，打造 Benelli 品牌回归国际一流，QJmotor 品牌铸就强势国潮，并注重客户联接，谋求为客户营造优秀的车生活体验，寻 求新的利润增长点。

2、公司治理：股权结构集中，高管经验丰富

公司控股股东吉利迈捷投资持股近 30%，股权结构集中。公司控股股东为吉利迈捷投资有限公司，截至 2021 年末持 有公司 29.77%的股份。吉利迈捷的股东包括宁波锐马企业管理合伙企业(有限合伙)、吉利科技集团有限公司、杭州 吉行科技有限公司，分别持有吉利迈捷 55%、44.7%、0.3%的股份。其中，李书福先生分别持有上述三个公司 100%、 91%、91%的股份，为钱江摩托的实际控制人。

吉利入主，考核制度完善，决策效率提高。1999 年钱江摩托上市，当时浙江钱江摩托集团有限公司为公司控股股东。 2005 年，温岭钱江投资经营有限公司成为控股股东。2014 年和 2015 年公司连续两年亏损，净利润分别为-2.21 亿元、 -1.55 亿元，并于 2016 年被深交所实施退市风险警示。2016 年，吉利控股向温岭钱江投资收购获得 1.35 亿股公司股 份。吉利入主后，完善了员工考核管理办法，提高了管理决策效率。

3、收入构成逐步聚焦，海外市场稳健开拓

精简收入构成，摩托车业务有序增长。自吉利入主以来，公司先后剥离了利润率水平较低的三轮摩托车业务、其他类 业务和进度不理想的锂电业务，并将业务重心转移到两轮摩托车及配件业务。近五年来，两轮摩托车及配件业务两项 业务的毛利率稳定超过 20%。2021 年，公司两轮摩托车业务营业收入 39.07 亿元，收入构成占比超过总营收的 90%。

海外市场业务稳中有进，毛利率保持稳定。2016 年开始，钱江摩托国外营业收入每年占总营收比都超过 30%。海外 市场毛利率水平稳步提升，2018 至 2021 年，公司国外业务毛利率水平分别为 22.71%、20.42%、22.00%、22.62%， 稳定大于 20%，近 5 年 CAGR 分别为 22.71%、20.42%、22.00%、22.62%，与国内业务营收能力差距差距逐步减 少。2021 年，公司海外营业收入 19.06 亿元，收入构成占比 44.23%。