联创光电发展历程、业务布局及业绩分析

收缩非核心业务，聚焦主业静待业绩腾飞。

1.持续优化产业结构，构筑业绩新起点

国内光电器件领军企业，聚焦三大主业推进产业优化升级。联创光电于 1999 年 6 月设立，由三家军工厂整合而成。公司设立之初，依托军工厂的技术资源，主营 LED 器 件、背光源和线缆等业务。公司于 2001 年 3 月在上海证券交易所挂牌上市。2011 年， 经国务院国资委批复，公司国有性质变更为非国有，完成股权改革。近年来，公司执行 “进而有为、退而有序”的战略，正逐步剥离线缆、背光源等低盈利能力业务，聚焦智 能控制器、激光和高温超导产品的研发和生产。

传统业务加速瘦身，聚焦智能控制器、激光及高温超导三大重点优化业务布局。近 年来，背光源和低端线缆业务的市场收窄，业绩不佳，公司正逐步剥离相关资产，将业 务中心放在智能控制器、激光产品和高温超导三大业务板块。公司的智能控制器产品从 高端家电智能控制器拓展至新能源汽车、工业控制领域的智能控制器、高端光耦等。

业务经营主体华联电子深耕智能控制器近四十年，于 2017 年在新三板上市。激光产品系 列由公司与我国中物院十所合作成立中久激光经营，公司将中物院十所的先进激光技术 科研成果产业化，现已具备国内功率最高的泵浦源和高质量光纤激光器生产能力，目前 激光武器“光刃Ⅰ”已通过验收，等待列装，“光刃Ⅱ”也已临近验收。。公司是全球唯一的高温超导感应设备供应商，在该领域构建了极高的技术壁垒。目前主要由参股子公 司联创超导经营，产品目前主要应用于非磁金属热加工领域，未来将向金属熔炼，晶硅 生长炉等领域拓展业务。

股权结构稳定，公司总裁伍锐是公司的实际控制人。江西省电子集团有限公司持有 公司 20.81%的股份，公司的总裁伍锐通过江西省电子集团间接持有公司股份，是公司的 实际控制人。吉安市国资委的全资子公司吉安鑫石阳实业有限公司持有公司 2.5%的股 份，是公司的第二大股东。公司采用股份公司与子公司矩阵式战略管控的经营管理架构， 实现股份公司战略管控、子公司灵活经营的模式。公司共控股 24 家公司，联营 4 家企 业。

权益收入支撑转型期利润，三大产业构筑公司未来业绩新增长极。公司目前处于转 型期，参股宏发电声获取的权益收入是目前公司的主要盈利来源。智能控制器，高温超 导业务和激光业务正在快速贡献收入与利润，是公司未来最主要的看点。这三个业务处 于规模较大的增量市场，公司在这三个业务领域也取得了独特的竞争优势，能够进一步 提升公司的盈利能力。传统业务领域，公司间接控股的联创致光是背光源业务的营业主 体，联创电缆科技和联创电缆等子公司经营公司线缆业务，目前公司正加速布局剥离这 两块业务中盈利较差部分，精简业务结构提高公司整体盈利能力。

2.优化业务布局，蓄力长期业绩增长

有序调整业务结构，业绩表现稳健。公司正在有序调整收入结构，背光源收入逐步 减少，高毛利润的激光业务表现突出，稳定了利润表现。重点布局的智能控制器是业绩 支柱，近三年营收占比 40%以上，2021 年营收同比增长 30%。随着激光业务迎来放量 期，高温超导设备订单量持续增加，同时公司加速剥离盈利能力较差的线缆和背光源业 务，未来公司业绩可期。公司 2022 前三季度实现了 29.7 亿元的营收，同比下降 8.9%， 主要由公司线缆板块业务收入计提遵循的会计准则由“总额法”变更为“净额法”造成。 公司业务转型加速，盈利能力逐步提升，2022 年前三季度实现 2.68 亿元的归母净利润， 同比增长 7.51%。

剥离低附加值传统业务，聚焦主业提升盈利能力。公司传统产业盈利较弱，目前公 司正在推动相关业务出表。公司从 2019 年开始逐步加速业务转型升级，剥离低质资产， 公司的盈利能力逐步得到优化。2020 年后，公司的归母净利率和毛利率都稳定上升，财 务费用率和销售费用率持续降低。公司研发费用持续处于高位，重视研发巩固重点业务 的技术壁垒，进一步提供公司盈利能力。

3.加速扩产三大重点产业，股权激励稳固核心骨干

加速三大重点产业产能扩建，为长期业绩增长蓄力。智能控制产业方面，华联电子 的新产区于 2022 年 9 月竣工。该产区位于厦门市翔安区，占地 80 亩，规划年产值 30 亿元。新产区提高了公司高端产品的产能，其主要产品为新能源汽车智能控制器、高效 电机变频驱动智能控制器和高端光耦合器。激光产业方面，中久激光 3.5 亿元产能已处 于满负荷生产状态，其中，约 2 亿元订单已完成生产并交付，剩余订单预计在 2022 年 年底前完成生产并交付。超导产业方面，兆瓦级高温超导感应加热设备已经量产，2022 年底产能达 50 台，现有在手订单已超 50 台。2024 年预计产能 100 台。未来一年内，公 司将在铝加工产业集中的地区设立超导产业园。

股权激励政策稳固核心团队。公司于 2020 年通过了股权激励计划，授予核心团队 共 1200 万股限制性股票。授予对象不仅包括董事长和总裁，还包括 17 名核心管理和技 术人员。授予价格为 11.26 元/股，以公司业绩的高水平增长为解锁条件，稳固核心团队， 推动公司管理和研发水平的提升。