人力资源服务市场分类、客户结构、政策背景及市场空间分析

万亿人服市场仍有增长看点，新兴业务空间广阔。

1、人力资源服务需求日益增长，政策扶持助力供给端发力

企业使用人力资源服务的核心驱动是节省成本、提升效率，企业客户因其性质和发 展阶段萌生不同人力资源服务需求。通常使用人力资源服务的公司包括：1）初创企 业出于资金有限等原因，使用人力资源外包服务能够有效降低成本。2）国央企编制 有限，通过人力外包来解决编制人员外的工作量。3）部分存在“招工难”问题的企 业。4）订单波动大的企业，往往会面临用工淡旺季的招聘和成本问题。5）劳动密 集、管理难度大的企业。6）短期项目偏多导致用工难的企业。因此，企业一般根据 自身需要及外部市场的特点，采取不同方式来选择最适合企业需求的人力资源服务 商。通常大型企业会对人力资源服务商提出差异化、定制化的需求，面向大客户的 这类服务需求往往成本高毛利低，中小企业更多使用标准化人力资源服务及产品。

人力资源服务涉及企业用人的多个环节，因而多个细分人服细分赛道百花齐放。根 据《国民经济行业分类》，人力资源服务行业指为劳动者就业和职业发展，为用人单 位管理和开发人力资源提供的相关服务，主要包括人力资源招聘、职业指导、人力 资源和社会保障事务代理、人力资源外包、人力资源管理咨询、人力资源信息软件 服务等。人力资源服务大体分类包括人力资源外包、人才获取等服务，外包可再细 分为灵活用工、劳务派遣、人事代理等，人才获取还可再细分为猎头、RPO、校园 招聘等。其中，劳务派遣、人事代理服务、薪酬福利服务等业务发展早，目前已进 入较低增长阶段，业务外包、灵活用工等在我国仍处于渗透率提升的阶段，为成长 性高的新兴业务。

人力资源服务行业客户以中大型企业为主，企业雇主所在行业分布广泛，主要集中 在第三产业。以同为国企的服务商北京外企、外服控股和中智股份为例，披露的前 五大客户均为金融、消费、高端制造、新经济行业的大型企业。北京外企大客户以 民企为主，集中于高新技术与互联网行业；外服控股大客户以国企为主，主要从事 制造业、咨询服务业和零售业；中智股份大客户以外企和民企为主，主要从事零售 及消费品行业。尽管各公司客户类型结构不一样，但客户均为大型企业且合作关系 持久，一定程度上能够保证公司的长期收入和降低坏账的风险。

国家政策持续出台支持，相关法律法规不断完善，为人力资源服务行业提供良好的 发展环境。“十一五”期间，人才服务业务首次写入国务院文件，国家开始重视人力 资源服务业的发展与规范；“十二五”阶段，人力资源服务体系初步建立，国家政策 继续大力支持并推动人力资源服务开拓新领域，衍生更丰富全面的服务；“十三五” 期间，国家明确人力资源服务行业向“市场主导，政府推动”的方向发展，完善相 关法律法规；“十四五”至今，国家强调人力资源服务行业高质量发展，推动人力资 源服务与实体经济相结合。十年来国家不断出台利好政策，对行业的发展规模和质 量要求有了进一步提升，给予了各企业极大的信心。

2、人服行业体量超万亿，龙头集中度仍有提升空间

国内人服企业数量近六万家，行业从业人数达百万，按营收计行业规模达到万亿级 别。据人力资源和社会保障部数据统计，截至 2021 年底，全国共有各类人力资源服 务机构 5.91 万家/同比+29.04%，2016-2021 年 CAGR 达 17.22%；该行业从业人数 103.15 万人/同比+22.32%，2016-2021 年 CAGR 达 13.28%；营业收入规模 2.46 万亿 元/同比+21.18%，2016-2021 年 CAGR 达 15.63%。故即使遭受了疫情的影响，近年 整体行业规模仍维持了较高速的增长。从公司类型来看，民营企业是使用人力资源 服务的最主要类型，2021 年占所有人服企业的 78.1%，呈现逐年上升趋势；同年国 有企业/公共服务机构/民办非企业数量占比分别为 4.1%/13.4%/3.7%。

行业竞争格局分散，人力资源服务行业特有的地域性及垂直专业性决定人服市场的 集中度困难。在囊括成熟市场的情况下，全球人资服务行业市场集中度仍然较低， 2020 年行业 CR3 为任仕达、德科和万宝盛华，市占率皆低于 5%，前 6 大服务商市 场份额合计仅有 20.4%。根据中智招股书披露，按人社部发布的人力资源行业全口 径规模数据（含代收代办金额），国内的国有人力资源服务机构以北京外企、外服控股和中智股份为首，因市占接近且涉及业务类似存在直接竞争关系。2018-2020 年 行业规模增长的同时，三家企业的市场份额相对保持稳定，2019 年市占率均有提升， 2020 年外服控股未披露相关数据，其余两家企业市占率小幅下降。

产业结构转型为人力资源服务行业提供发展空间。近年来中国第三产业每年的增加 值都占当年生产总值的 50%以上，并且就业人口的占比在不断增加。2011-2021 年 第三产业增加值占国内生产总值的比重不断增加，CAGR 达 1.87%，产业就业人口 占比 CAGR 达 3.00%。随产业结构发生改变，经济导向由工业主导向服务业主导过 渡，第三产业覆盖行业范围广泛，包括互联网、房地产、中介服务等行业，为劳动 就业提供了大量的机会，增加就业的同时改变劳动力供求关系，提高劳动者的收入。

在疫后复苏阶段，招聘市场逐步回暖，城市服务业招聘需求恢复速度显著快于其他 产业。根据智联招聘调研数据，生活服务行业招聘复苏明显，北京地区的招聘旅游 服务、物业/安保、餐饮服务、家政服务、零售百货相关的岗位同比增长明显，分别 达到 72.3%/47%/31.6%/30%/26.2%。城市服务业涉及业务广泛、从业人员与岗位数 量多，对经济发展的敏感度高，与民生需求息息相关，因此疫情后经济与就业市场 迅速回暖，在城市服务业上体现尤其明显。基于过往疫情及宏观经济波动对企业用 工需求的压制，2023 年招聘市场改善确定性强。