海泰新能发展历程、股权架构、发展战略及业务模式介绍

河北唐山光伏组件生产商。

1.公司沿革：聚焦光伏组件，产业链持续向下延伸

海泰新能是一家以晶硅太阳能光伏组件的研发、生产、加工和销售为核心，并开 展太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务的新能源解决方案供应商，致力于 实现“成为最具价值的绿色能源智造者”的企业愿景。公司自设立以来一直专注 于光伏行业，主营业务由铸锭、切片业务逐步向光伏产业链下游延伸至光伏组件 业务，并布局了光伏电站业务，最终形成了以“光伏组件为核心，向下游涉及光 伏电站运营”为一体的垂直化经营。

（1）起步阶段（2006 年-2010 年）：切入光伏行业，从事铸锭、切片业务 。公司前身唐山邦德成立于 2006 年 4 月，2008 年在研发和技术积累的基础上，公 司正式切入光伏行业从事铸锭、切片业务；2009-2010 年，公司一期、二期多晶 硅片产线相继建成投产。在此期间，公司先后通过了 ISO9001 质量管理体系认证 及 ISO14001 环境管理体系认证。

（2）发展阶段（2011 年-2015 年）：产业链向下延伸，涉足光伏组件业务。 2011 年，公司 200MW 光伏组件生产线建成投产，标志着公司主营业务进一步向光 伏产业链下游延伸，由铸锭、切片业务延伸至光伏组件业务；2014 年，公司光伏 组件产能扩产至 600MW。在此期间，公司不断加强和完善研发团队建设，技术研 发及产品设计能力不断增强，营业收入及利润规模实现了快速增长，并凭借过硬 的产品质量先后与夏普、比亚迪等知名组件厂商建立了长期稳定的合作关系，成 功开启了海外及国内市场。

（3）快速发展阶段（2016 年至今）：以光伏组件为核心，产业链进一步向下延 伸，布局光伏电站业务通过前期的市场开发和技术积累。 公司于 2015 年后进入快速发展阶段。2016 年 5 月，公司成功登陆新三板，借助 新三板成功实施了两次定增，共计募资 1.82 亿元用以补充公司快速发展所需的流 动资金。2017 年全资设立了玉泰电力，公司主营业务进一步向光伏产业链下游延 伸，布局了光伏电站业务。此外，核心业务光伏组件也实现了快速发展，2016 年 投资新建越南工厂并扩产总部生产基地，其后又相继完成了对原有产线的升级改 造及新产线的扩建，公司产能、产量及市场占有率均实现了快速提升，已成为国 内主流的光伏组件厂商之一，在 2020 年被 BNEF 评为第一梯队组件生产商。

在此期间，公司依靠技术团队优势，紧跟行业发展态势，持续加大产品的研发创 新，自主研发并拥有双玻双面组件技术、半片组件技术、大尺寸组件技术、PERC 组件技术、多主栅组件技术等行业多种核心技术。产品类型也实现了多样化发展， 拥有泰合系列和泰极系列等两大系列多种不同规格型号的组件产品，可满足不同 客户的市场需求。 发展至今，公司始终保持中上水平的组件出货量，行业地位持续提升。公司于 2020 年跻身全球光伏组件出货量前十榜单，位列第十；2022 年在中国光伏企业组件出 货量排名中位列十五。

公司近六年营业收入持续高速增长。根据公司披露的报告，2016 年公司营业收入 为 11.53 亿元，净利润为 0.37 亿元；2022 年公司营业收入为 63.87 亿元，净利 润为 1.18 亿元。在此期间，公司营业收入年平均增长率为 33.0%，净利润年平均 增长率为 21.3%。 公司主营业务为光伏组件业务，2016 年实现销售收入 10.3 亿元，占总营收比重 为 89.2%；2022 年销售收入预计达到 62.0 亿元，占总营收比重 97.2%。同时，对比同业，公司的盈利能力始终保持行业前列，在 2021 年甚至达到了 26%， 销售净利率稳定，资产周转率高，盈利能力始终保持在较高水平。

2.股权架构：实际控制人明确，股权结构集中

公司前三大股东为王永、张凤慧、光控郑州，分别持有公司 38.45%、9.05%、5.53% 的股权，其余股东持股均不超过 5%，其中公司实际控制人为王永、刘凤玲，二人 合计持股比例为 42.07%，股权结构集中。

3.发展战略：做强组件基本盘，兼营关联环节

以“光伏组件为核心，向下游涉及光伏电站运营”为一体的垂直化经营模式。公 司以光伏组件业务为核心，已建立起覆盖光伏组件的研发、生产、加工和销售全 流程，以及光伏电站开发、建设与运营为一体的垂直一体化产业链。公司主要产 品为光伏组件，主要服务或劳务为光伏电站的开发、建设与运营。

公司计划各投资 3 亿元于“2GW 高效 HJT 光伏组件研发及产业化项目”以及“1000MW 高效光伏组件研发及产业化项目”，预计今明年将会逐步投产，以进一步聚焦现 有主营业务，巩固行业地位。 随着传统 PERC 技术的降本增效面临瓶颈，市场对新技术的追求将更加迫切，其中 异质结（HJT）基于其种种优势获得了诸多厂家的青睐，有望成为下一代主流技术。 相比传统的 PERC 电池，HJT 电池具有衰减率低、温升损失低、双面率高、弱光效 应等优势，使得 HJT 电池具有更高的单瓦发电量。HJT 良好的界面层钝化效果， 使其具有更高的转换效率，有助于产业链全面降本。目前已量产的 HJT 产线转换 效率均在 23%以上，HJT 电池量产效率未来有望超过 27%。同时，HJT 的对称结构 和低温工艺让其更容易实现薄片化，低温工艺有望减少能耗等，其降本空间更大。

4.业务模式：以销定产，产能利用率维持在较高水平

公司组件业务是以销定产，在签约下游订单之时，基本同步签订上游及相关耗材 的采购订单。 采购模式：按需采购主要原材料，集中采购少数通用物料。光伏组件所需要的主 要原材料包括电池片、玻璃、背板、EVA、接线盒、铝边框、焊带、硅胶、包材等。

生产模式：总体实施以销定产，对于市场较成熟的定型产品提前备货。公司光伏 组件生产包括自产组件生产和代工组件生产，自产组件包括自有品牌组件以及 ODM 组件两种类型，代工组件为 OEM 组件。公司拥有唐山总部、山西朔州、越南 三处生产基地，其中唐山总部和山西朔州主要生产自产组件，产能分别为 5.5GW 和 1GW，越南基地主要负责代工组件业务，产能为 1.5GW。 近三年公司产能利用率持续增长，产销率均达到 95%以上，处于较高水平。截至 2021 年底，公司组件产品及组件代工业务的设计产能为 4.87GW，为未来收入稳定 增长提供了有效保障。