天永智能动力总成系统业务布局情况如何？

动力总成系统业务布局完善，业绩稳步增长。

1.公司动力总成系统包括发动机自动装配线与变速箱自动装配线

公司动力总成自动化智能装备及信息系统集成包括发动机自动化智能装备及信息 系统集成和变速箱自动化智能装备及信息系统集成。随着汽车工业的发展，动力总 成部件技术和质量逐渐提高，发动机、变速箱作为动力总成部件是汽车领域技术最 密集的关键部件，具有被装配零部件多，装配工艺繁琐，装配精度要求高等特点， 为更好的满足动力总成部件的装配质量控制要求，采用自动化装配线。自动化装配 线一般按照客户生产工艺流程、空间布局要求而专门研发设计组合而成的有机整体， 是基于机械、电子、控制、工业软件、传感器、人工智能等于一体的高度自动化装 配生产线。

2.发动机自动化装配线营收占比稳居首位，毛利率较为稳定

作为公司目前第一大收入来源，发动机自动化装配线经营业绩较稳定。2013 年天永 智能在发动机自动化装配线业务实现 1.9 亿元的营业收入，2021 年营收增长至 3.3亿元，年复合增长率为 6.86%。公司发动机自动装配业务营收占比近年来有所下降， 但仍是公司第一大营收来源，2021 年营收占比为 62.75%。 变速箱自动化装配线营收规模有所下降，主要系客户项目订单减少。2013 年公司变 速箱自动化装配线营业收入为 1715.6 万元，占营收比例为 27.66%，2018、2019 年 营收规模大增，分别为 1.2 亿元和 1.3 亿元，营收占比分别为 24.07%和 27.35%。 2021 年，公司在变速箱自动化装配线实现营业收入 254.9 万元，占营收比例 0.51%。

发动机自动化装配线毛利润可观，毛利率水平较高，公司盈利能力稳健。2013 年公 司发动机自动化装配线毛利润为 7898.8 万元，2021 年增长至 8423.46 万元，年复合 增长率为 0.81%。从毛利率来看，公司发动机自动化装配线的毛利率较为可观，2019- 2021 年毛利率分别为 31.45%/29.18%/25.44%；变速箱自动化装配线毛利率为 25.28%/5.94%/28.14%。

3.内燃发动机仍将占据主要地位，动力总成系统增长空间可观

当前内燃发动机仍将在汽车动力源中占有主要地位。“双碳”、双积分等政策的共振 下，汽车节能减排已经不再仅仅聚焦于纯电路线，而是多元技术解决方案。从长期看，纯电动车和燃料电池车是零排放的最终解决方案，但从中期看，搭载内燃发动 机的混动汽车是当前实现节能减排，同时兼顾技术发展和经济效益的优选方案。 全国发动机产量与内燃机销量规模略有下降，但仍占据较大市场。2016 年我国发动 机出货量为 2260GWh，2018 年达到峰值 2699.5GWh，近三年略有下降，分别为 2626.5/2682.1/2268.9GWh，同比增长-1.71%/2.12%/-15.41%。从销量来看，2016 年我 国内燃机销量为 5426.5 万台，2022 年降低至 4315.5 万台；内燃机销售累计功率则 从 243.G.2Wh 增长至 2763.9GWh。我们认为，未来内燃机仍是我国乘用车的主要动 力源，公司业务市场空间可观。

进入主要汽车与电池厂商供应体系，承接各项目建设，综合竞争优势明显。凭借强 大的研发技术实力、优异的产品质量、丰富的项目经验和完善的售后服务，公司成 功进入上汽集团、通用汽车、北汽集团、广汽集团、长安福特、长城汽车、一汽集 团、东风集团、潍柴集团、吉利汽车、上汽大众等汽车厂商供应商体系。先后承接 了这些汽车行业整车厂商和发动机厂商智能型自动化柔性智能装备及信息系统集 成的项目建设，助力客户实现生产过程的智能化、自动化，有利于客户大批量生产 的智能化改造和转型升级。我们认为，随着公司与全国主要汽车厂商的联系日益紧 密，公司的业务规模将会进一步扩大，盈利能力有望稳步提升。

4.行业集中度提升，公司有望保持市场竞争优势

多方布局汽车发动机行业，市场集中度将进一步提升。目前，发动机行业市场竞争 较为激烈。世界知名发动机企业通过合资合作进入中国，对本土发动机企业形成较 大压力，一些整车企业为了提升竞争力开始进军发动机行业，自建智能装备及信息 系统集成，已经取得长足发展；而且现在乘用车发动机企业也开始进军卡车、客车、 工程机械和农机机械用发动机领域，这将进一步挤占中小型发动机厂商的市场份额， 未来发动机行业的市场集中度还将进一步提升。我们认为，公司作为国内智能制造 装备领域的领先企业，通过加大发动机技术产品的研发投入，发动机制造技术及对 应的装备制造业务有望稳定增长，保持市场竞争优势。