禾望电气发展历史、股权结构及主营业务介绍

深耕风电变流器及光伏逆变器制造，发力储能、工程传动业务。

1、历史沿革

深圳市禾望电气股份有限公司成立于 2007 年，主要从事新能源和电气传动产品的 研发、生产、销售和服务，产品覆盖风电、光伏、电气传动等领域，研发团队核 心人员来自于华为电源事业部和艾默生网络能源。2009 年公司成为全球首家解决 了列车穿越造成电压故障问题的商业公司。2011 年公司销售额突破 4 亿元，并开 始为中国电力科学研究院提供试验系统。2013 年公司推出了国内首创的集散式光 伏逆变方案，开发了国内首个 2.5MW 风冷双馈变流器。2017 年公司于上交所主板 上市。2019 年公司发布国产中压变频器、组串式光伏逆变器等新产品。2020 年至 今公司海上风电变流器发货量全国领先，传动技术被鉴定为国际领先，SVG 产品 实现了批量发货，拥有完整的大功率电力电子装置及监控系统的自主开发实力与 测试平台，多产品线发力，布局全球市场。

2、股权结构

公司实际控制人为韩玉，持有公司第一大股东平启科技 100%股份，通过平启科技 间接持有公司 19.70%股份。第二大股东为盛小军，持有公司 4.22%股份，第三大 股东为柳国英，与盛小军系一致行动人，持有公司 3.08%股份。2023 年 4 月 1 日公司公告了《深圳市禾望电气股份有限公司 2023 年股票期权激 励计划（草案）》，拟于 2023 年通过授予股票期权，向包括公司或其控股子公司 任职的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）骨干等 354 人进 行激励，行权价格 27.65 元/份。该激励计划拟向激励对象授予 2,452 万份股票期 权，占截止 2022 年 12 月 31 日公司总股本的 5.55%。其中，首次授予 2,252 万份， 占本计划拟授予股票期权总数的 91.84%，占总股本的 5.10%；预留 200 万份，占 本计划拟授予股票期权总数的 8.16%，占总股本的 0.45%。

根据草案规定，公司 2023 年股票期权授予计划的行权期为自股票期权授予登记完 成之日起 12 个月/24 个月/36 个月，行权比例分别为 40%/30%/30%。预留部分若 于 2023 年三季报披露前授予，则行权期与首次授予部分一致；若于 2023 年三季 报披露之后授予，则行权期为自股票期权授予登记完成之日起 14 个月/26 个月， 行权比例为 50%/50%。 该次股权激励的公司层面业绩考核目标是满足以下两个条件之一： 1、以 2022 年公司营业收入 28.1 亿元为基数，2023-2025 年公司营业收入增长率 不低于 30%/60%/90%； 2、以 2022 年公司归母净利润 2.7 亿元为基数，2023-2025 年公司归母净利润增 长率不低于 30%/60%/90%。

3、公司业务

公司主营业务为新能源电控、传动系统、电站系统集成（2021 年已出表）及其他 业务，2022 年新能源电控、工程传动系统、其他业务收入端分别占比 79%/13%/8%， 毛利率分别为 26%/45%/51%。新能源电控： 公司的新能源电控产品主要包括风电变流器及光伏逆变器，2022 年公司新能源电 控产品实现营业收入 22.1 亿元，同比增长 27%；毛利率 26%，同比-7pcts。新能 源电控产品主要包括风电变流器、光伏逆变器，2018-2022 年公司风电变流器出 货 量 分 别 为 0.15/0.20/0.42/0.35/0.34 万 台 ， 光 伏 逆 变 器 出 货 量 分 别 为 0.10/0.36/0.78/4.55/13.5 万台。

风电产品：以向风电整机厂供应风电变流器为主，多功能电网模拟装置、变桨控 制系统、新能源场站能量管理系统等为辅。公司在风机转矩跟踪、电能质量及适 应性、高低压穿越和海上风电等解决方案上具有较强竞争力。 未来公司将通过突破中压、三电平、液冷散热、防腐、智能控制等关键技术，继 续丰富大容量、高防护、易维护的海上型风电变流器系列，提升在海上风电市场 的竞争优势。深入开展变流器容量潜力挖掘、动态性能优化、冗余可靠性增强等关键技术研究，与业主一起开发基于大数据和云服务的智能运维系统，持续提升 变流器及风电机组的现场性能、可用率和维护效率。

光伏产品：以光伏逆变器为主，包括组串中小功率和集中/集散式大功率光伏发电 系统。公司是国内首推集散式方案的光伏逆变器制造商之一，其将传统集中式逆 变器单路 MPPT 分散至其前端的光伏控制器，较传统的集中式逆变器方案进一步 提升了发电效率。目前公司主要为国内分布式光伏系统提供组串式光伏逆变器解 决方案，深度布局户用及工商业市场。 未来公司将深入研究和优化光伏系统整体解决方案，不断提升光伏逆变器的单机 容量和功率密度，提升电气系统的集成度和性价比，并基于理论研究和现场应用 强化各种电网条件下的稳定运行能力，将现场发电效率、电能质量、可用率和维 护效率提升到新高度。

储能业务： 公司立足新能源电控产品，横向布局储能赛道，产品涵盖 PCS（AC/DC 型，DC/DC 型）、PCS 箱变一体机、EMS、户外工商业储能系统一体机、离网控制器等多种设 备及相关系统，覆盖发电侧、电网侧、用户侧、微网等多种不同应用场景。目前 公司主要为系统集成企业提供储能 PCS 解决方案，重点布局国内集中式储能电站。 未来公司将基于新器件及拓扑、控制和工艺创新，推出的更大容量、更高电压、 更高功率密度及更高可靠性的新一代逆变器、PCS 产品及光储一体化等集成系统， 拓展储能系统的应用场景。

工程传动： 公司销售的工程传动产品依托定制工程型风电变频器平台进行自主研发，涵盖了 各个功率段及多种控制方式。公司全系列变频传动解决方案除冶金轧钢、矿山机 械、铁路基建外，还在储气库、大型齿轮箱试验台、分布式能源发电、起重等行 业广泛应用，并在深井全变频钻机、大型油气压裂、大型齿轮箱试验台、大型轧 钢、盾构机等细分市场成为国内领先品牌。2022 年公司工程传动业务实现营业收 入 3.7 亿元，同比增长 85%；毛利率 45%，同比-1pcts。

未来公司将在全面提升异步机、永磁同步机、电励磁同步机的控制性能和应用功 能的基础上，重点突破极宽工作范围下的控制精度，以及负载大范围突变下的动 态响应，低速大转矩输出能力，满载悬停技术，高精度观测器等高端应用下的关 键技术；同时深入研究各主流行业用户的工艺过程，针对冶金、矿业、石油、自 动化生产线、电动汽车等行业实现具有高度性价比的传动、控制及多传动系统解 决方案。