新莱应材发展历程、主营业务、盈利及股权结构介绍

高洁净应用材料领军企业，三业并举驱动成长。

1、内生外延双轮驱动，客户资源丰富产能不断扩张

深耕洁净领域二十年，国内高洁净应用材料制造领军者。1991 年公司实控人成立台湾 新莱，2000 年成立了公司前身昆山新莱， 2011 年 9月在深圳证券交易所上市，主营业务为 高洁净应用材料、食品无菌包材和包装器械的研发、生产和销售，覆盖食品、医药、泛半 导体三大下游应用领域。

内生外延多栖发展，产品丰富度不断提升。公司自成立以来紧跟产业发展导向，下游 从食品领域扩展到生物医药和泛半导体领域迈进。（1）食品领域：公司成立之初主要生产 食品洁净材料，产品应用于乳品、果汁、水、酒等食品饮料行业。2018 年收购山东碧海， 将业务延伸至液态食品无菌包装材料、无菌灌装机械及相关配套设备领域，形成“零部件+ 包材+设备”一体化布局；（2）医药领域：2004 年步入生物医药领域，于 2013 年获得 ASME BPE（美国工程师协会发布的生物医药生产设备标准）管道/ 管件双认证，成功替代 国外进口产品填补国内空白；（3）泛半导体领域：2006 年步入泛半导体领域， 2012 年成 为美国应用材料合格供应商，2016 年收购美国真空室和阀门生产商 GNB扩充半导体领域 产品线，目前产品应用于泛半导体设备端、厂务端、生产过程及废气收集处理端。

两大类主营业务，下游覆盖泛半导体、生物医药和食品。（一）洁净应用材料和高纯 及超高纯应用材料。产品包括泵、管道、法兰、管件、阀门、真空室等。该产品应用于对 于污染控制严格的领域，属于高洁净流体管路系统和超高真空作业系统的关键组件。洁净 应用材料应用于食品安全和生物医药领域，高纯及超高纯应用材料应用于泛半导体领域。。 （二）无菌包装材料和无菌包装设备，由全资子公司山东碧海开展经营。包材用于饮料和 乳制品等液态食品的包装，设备包括灌装机及配套设备贴管机、贴盖机、灭菌机、清洗 机、装箱机等。山东碧海是液态食品领域为数不多的能够同时生产、销售包材和设备的企 业之一。

客户资源丰富，多为行业龙头。（1）泛半导体领域：在设备端，公司与国内外知名半 导体设备厂商开展合作，如应用材料（AMAT）、泛林（LAM）、北方华创、中微半导体、 电科 48所等；在厂务端，公司配合工程厂商，如亚翔集成、至纯科技、正帆科技、中电四 等，以满足终端客户的需求，包括无锡海力士、台积电、英特尔、三星、长江存储等海内 外头部晶圆厂，以及其他泛半导体领域客户。（2）食品领域：与三元乳业、完达山乳业已 经成为战略合作伙伴，与康师傅的合作日益紧密。无菌包装领域已逐渐打入伊利、蒙牛等 国内头部乳企供应链，验证进展顺利。（3）医药领域：与国内前二的制药机械企业东富龙 和楚天科技深度合作二十余年，与国内几乎所有的大中药厂都开展了合作。

全球七大生产基地，两大在建项目产能释放在即。公司经过多年内生外延发展，规模 不断扩大，现已在全球范围内布局业务，拥有昆山、淮安、山东、台湾、美国等七处生产 基地。公司目前有两大在建项目：1）超高洁净及超高纯管路系统项目（淮安项目），产品 应用于生物医药领域，拟投资额 8亿元，预计达产后年产值 15亿元， 2022 年 7月已试生 产。2）半导体行业超高洁净管阀件生产线技改项目（可转债项目），产品为应用于半导体 的超高洁净管阀件，投资额 3.6 亿元，达产后年产值 2.9 亿元，预计 2022 年底投资完成。

2、盈利能力持续改善，产品结构不断优化

营收规模快速扩张，归母净利润增势更甚。受益于半导体国产替代加速、医药行业稳 健增长和食品行业高速发展，近年来公司营收实现高速成长。且随着产品结构的优化和规 模效应，公司盈利能力持续提升， 2018-2021 年公司营业收入和归母净利润的复合增长率 分别为 20%和 63%，归母净利润增速远超营收增速。2022 年 公司实现营收 26.3 亿，同比+28%，归母净利润 3.5 亿，同比+106%。受益于毛利提高及费 用控制，公司利润端实现高增长。

食品业务贡献高收入，半导体医药贡献高毛利。由于地缘政治和全球供应链收紧，为 保障产业链安全，公司下游的三大行业均有不同程度的国产替代之势，国内营业收入占比 从 2018年的 57%增长到 2021 年的 73%。食品业务贡献高收入，2021 年食品、半导体、医 药板块营收占比分别为 51%、26%、23%。半导体医药贡献高毛利，2022H1医药、半导体 和食品板块毛利率分别为 41%、35%和 18%。随着食品包材原材料价格回落及成本向下游 传导，食品业务毛利率或向上修复。

规模效应及产品结构优化，盈利能力持续提升。近年来公司毛利率稳中有升、净利率 持续提升，2018 年至 2022 年前三季度，毛利率由 23.9%上升 28.8%，净利率由 3.3%稳步 13.8%。2020 年以来受疫情及俄乌冲突影响，食品包材原材料价格大幅上升，毛利率受到 挤压，但凭借泛半导体和医药板块产品毛利提升，公司整体毛利率实现提升。净利率提升 主要由于规模效应下费用率的下降，2019 年至 2022 年前三季度期间费用率由 22%下降至 12%。淮安和可转债项目中重点布局医药和半导体两大高毛利行业，随着两大项目的陆续 投产和产能爬坡，将进一步优化产品结构、强化规模效应。

3、股权结构集中，重视研发投入

家族控股企业，股权结构集中。公司的实际控制人为公司创始人李水波先生和申安韵 夫妇，长子和次子李柏桦与李柏元为其一致行动人。至 2022 年 6月末，四人合计持股 56%，股权结构集中。公司第五大股东厉善红任公司副总经理和子公司山东碧海的董事 长。公司目前有全资子公司 14 家，控股子公司 1家。

研发投入持续增加，研发管理体系完善。公司拥有开发设计、精密机械加工、表面处 理、精密焊接、洁净室清洗与包装等一系列核心技术，是目前国内同行业中少数拥有完整 技术体系的厂商之一，在国际同行业中处于先进水平。公司重视研发投入，近五年来的研 发投入逐年增长，2018 年-2022 年前三季度平均研发费用率达 4.0%。公司半导体产品研发 团队平均拥有超过 10 年的行业从业经验，在业内架构 Nano Pure 品牌，填补了国内超高纯 应用材料产品的空白。