左江科技的核心竞争力体现在哪？

完成自主可控DPU芯片，掌握行业最核心竞争力。

1、持续投入DPU研发，完成国内首颗自主可控DPU

2019 年开始大力投入 DPU 研发，目前已完成封装测试，2023 年有望大规模出货。 2019 年公司开始持续投入芯片研发，2020 年 4 月 23 日公司与北网未来共同成立北中 网科技。2021 年，公司完成了可编程 DPU 的全部设计工作并开始了对芯片做原型机的 测试。2022 年，公司 DPU 进入流片程序并完成了测试封装，同时积极与下游应用及服 务器厂商开展 DPU 相关合作。2022 年 12 月 28 日，公司正式发布 NE6000 系列 DPU， 实现国内首颗从设计、制造、封装到产品化完全国产化自主可控的可编程 DPU 芯片。

持续加大 DPU 研发投入，研发人员占比达 63%。从研发费用率看，公司研发费用 率逐渐快速上升。一方面，公司积极参与新产品投标工作，中标研制项目增大以及子公 司的自研芯片已达关键阶段，研发投入逐渐提升。另一方面，公司主营业务网络安全受 到宏观环境影响营收大幅下滑。2021 年，公司研发费用率达 54%。从研发人员来看， 研发人员数量稳步增长。截止 2021 年，公司研发人员数量达 174 人，占总人数比例 63%，其中，硕士学历的员工共 44 人，占比 25.29%。截止 2021 年 12 月 31 日，公 司合计拥有软件著作权 34 项，已获授权发明专利 6 项，正在申请中专利 15 项。

2、SoC+NP+GP的全新路径，适配丰富场景应用

SoC 将是 DPU 发展的主流技术路径。DPU 不同技术路径在成本、编程简易性和 灵活性方面存在各自利弊。其中，ASIC 具备高性能、低功耗、低成本等特性，但其在 预定义范围内可编程性较低，灵活性一般，限制了其向新应用场景开拓的能力；FPGA 的技术路线具有非常高的灵活性和可编程性，在足够时间和成本预算支持下可以相对有 效地支持几乎所有功能，但其价格昂贵、功耗较高、芯片面积较大；对于更复杂、更广 泛的现实用例，基于 SoC（如 NVIDIA Blue Field DPU）的技术路线提供了更优实施 选项，SoC 技术路线具备可编程、高灵活性等特征，是未来 DPU 发展的一个主流方向。

国内首个全链条自主可控的可编程 DPU，全新 SoC+NP+GP 路线适配多样化应用 场景。正如上文提到的，SoC 路线是目前 DPU 的最优选择，其主要包括基于通用处理 器（GP）与基于网络处理器（NP）的两条分支路线。相比于 GP，NP 为网络模型设 计而生，其架构更适合用于处理网络数据，更符合 DPU 用于数据处理的定位。公司则 是选择了 SoC+NP+GP 的更综合路径，芯片里面不仅集成了处理数据平面的专用网络 处理器，还集成了擅长处理控制面的通用处理器，这种模式很好地适配了各个应用场景。

3、DPU市场空间可观，有望成为主流算力芯片之一

DPU 市场规模上限可观，或将成为多个场景的必要芯片。目前 DPU 的最主要 应用场景仍是服务器，但是在智能驾驶、IoT 等其他场景的需求也在逐渐体现。 服务器领域：服务器是未来 DPU 主要的需求场景，长期来看平均每台服务器 约需要 2 颗 DPU 芯片，从全球来看，根据 MIC 预测，2023 年新增服务器数量将 达到约 1566 万台，保守假设每台服务器对应 1.5 颗 DPU 需求，单颗 DPU 价格约 7000 元，则 100%渗透率的情况下全球 DPU 市场规模约 1645 亿元。从国内来看， 根据华经产业研究院数据，2023 年中国服务器出货量约 485 万台，对应约 509 亿 元的市场规模。同时，根据中国信通院数据，2022 年我国 DPU 渗透率约 3%， 2025 年有望达到 13%，年复合增长率达 82%。综上，DPU 渗透率提升速度极快， 市场空间上限极高。

智能汽车领域：智能汽车或将成为 DPU 另一主要的需求场景，L2 级别的智能汽车 中回来可能至少会搭配一颗 DPU 芯片，而 L3 级别以上的智能汽车中未来至少会搭载 2 颗以上的 DPU 芯片。根据智研咨询预测，2023 年 L2 级别的车辆渗透率将达到 26%， L3 级别的渗透率将达到 3%。以此测算，2023 年车辆 DPU 的市场空间上限约 613 亿 元。DPU 市场规模大，增速快。根据赛迪咨询数据，2020 年全球 DPU 市场规模仅 31 亿美金，2025 年将达到 245 亿美金，CAGR 达 51%；国内市场来看，2020 年我国 DPU 需求仅 4 亿美金，2021 年需求迅速增长至 75 亿美金，2025 年将达到 566 亿美金， 2021-2025 年 CAGR 达 50%。