国金证券发展历程、组织架构及营收情况如何？

地方国资入股，投行收入占比较高。

1.民营上市券商，国资入股助力长期发展

公司起源于天府之国，借壳“成都建投”上市。国金证券前身为 1990 年成立的成都证券。2005 年，“涌金系”收购成都证券 53.32%的股权， 成为公司的控股股东。2008 年，成都建投通过吸收合并国金证券股权，正 式更名为“国金证券股份有限公司”，成功借壳上市，成为国内第八家上 市券商。

公司实际控制人是“涌金系”民营股东，国资入股增强公司竞争力。 截至 2022 年底，公司的主要股东是长沙涌金（集团）有限公司和成都产 业资本控股集团有限公司，分别持股 14.69%和 9.79%。陈金霞女士通过长 沙涌金（集团）有限公司和涌金投资控股有限公司合集控制本公司已发行 股份的 14.22%，为公司的实际控制人。2021 年，成都国资委旗下的成都 产业资本控股集团有限公司和成都交子金融控股集团有限公司通过定增成 为公司第二和第四大股东，持股占比合计 15.08%，2022 年，定增完成为 公司增添地方国资背景，有助于提升公司长期竞争力。

2.治理结构健全，战略布局清晰

公司管理团队稳定，行业经验丰富。公司董事长冉云曾于成都金融市 场、成都市人民银行计划处、成都证券任职，行业背景深厚。公司总裁兼 财务总监姜文国曾于光大证券、兴业证券投资银行部工作，工作经验丰富。 公司共有 7 位副总裁分管不同业务领域，且均有公司内部或证券行业从业 经验，利于公司长期可持续发展。

公司组织架构扁平，业务布局多元。公司设立 16 个职能部门，通过 分公司开展投行、自营、资管等业务。公司组织架构扁平，条块管理清晰， 并持续探索和完善长效激励约束机制，提升管理能力和水平。目前，公司 形成了财富管理、投资银行、机构服务、自营投资、期货业务、国际业务 七大业务条线，在持续完善业务布局的同时积极推进各项业务间的协同， 提升资源配置的效率。

清晰长远的战略布局为公司发展提供动能。1990 年，成都证券的成立 标志着公司“第一次创业”开始，2005 年涌金集团入主，成为公司的“第 二次创业”。两次创业助力公司从区域性券商成长为一家业务布局多元， 影响力持续增强的综合性券商。2021 年，公司根据自身资源禀赋，结合行 业竞争态势确立了新的十年战略规划，明确了到 2031 年底前营业收入进 入行业前 15 名的战略目标，“第三次创业”开始。为此，公司厘清了 “做大做强”的战略方向，明确了“以投行为牵引，以研究为驱动”的战 略原则，力争成为“具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构”。三 次创业的战略调整契合了资本市场改革持续深化、居民资产配置拐点来临 的时代背景，为公司高质量可持续发展提供了方向保证。

3.投行及经纪业务占比较高，ROE领先行业

整体经营相对稳健，2022 前三季度业绩受市场影响有所下滑。2018 年-2021 年，公司收入稳步提升。2021 年公司实现营业收入 71.27 亿元， 同比+17.55%，2017-2021 年 CAGR 为 12.87%；2021 年公司实现归母净利 润 23.17 亿元，同比+24.37%，2017-2021 年 CAGR 为 17.85%。受权益市 场低迷影响，2022Q3 公司实现营业收入 40.74 亿元，同比-17.2%；实现归 母净利润 8.23 亿元，同比-46.5%。

经纪及投行业务是营收主要支撑，投行收入占比位居行业前列。公司 业绩占比最多的两项业务为经纪业务和投行业务。2021 年，公司投资银行 业务、经纪业务净收入分别实现 18.10 亿元、19.58 亿元，同比增长+18%、 +8%，分别占公司营业收入的 25.4%和 27.5%。公司投行业务收入占比自2019 年起持续提升。截至 2022Q3，公司投行业务收入占比达 33.9%，在 上市券商中排名第二。

公司投行收入位居行业 10 名左右，ROE 领先行业平均。2019-2021 年公司资产情况、营收水平均位居行业中游，总体呈稳中有升的态势，营 业收入和净利润指标排名较为稳定，投行业务收入行业排名表现突出，优 于其他指标表现。公司 ROE 自 2018 年起提升较快。2021 年，公司 ROE 为 9.88%，同比+1.25pct。2017-2021 年，公司 ROE 始终高于行业平均水平， 体现出公司较强的盈利能力。