健身器材细分品类、驱动因素及竞争格局如何？

全民健身下发展前景广阔，国产品牌有望崛起。

1、健身器材中以跑步机、健身车等为主要品类

健身器材以促进用户的身心健康为目的，通过辅助用户锻炼达到强身 健体的效果而使用的运动器械。按使用方法分类，健身器材可以分为 自由器械、有氧运动器械、固定器械和原始器械；按照使用场景分类， 健身器材可分为家用产品、商用产品和公用产品，一般包括居家健身、 健身会所训练使用、户外娱乐休闲等用途。从产业链来看，产业链上 游主要包括钢材及其下游产品、电器五金（电控及马达）、橡胶等； 中游为健身器材制造厂商；下游主要为品牌及经销商。从业务模式来 看，国际健身器材品牌主要以品牌运营模式为主；国内品牌发展较晚， 现有国内企业主要以品牌运营与制造一体化模式、专注生产 OEM/ODM 两种模式为主。

跑步机为健身器材第一大品类。健身器材按照体积大小可分为大型健 身器材与中小型健身器材。我们以天猫 2022 年健身器材品类销售额来看，大型健身器材中跑步机、健身车、椭圆机位列天猫平台销额前 三，占比分别为 40.0%、17.1%、14.0%；中小型健身器材细分品种繁 多，且商品单价较低，以筋膜枪、跳绳、哑铃位列销额前三，占比分 别为 24.8%、18.8%和 12.0%。

分运动场景看，2022 年商用健身场景中以跑步、动感单车、力量型/ 肌肉训练三者最受欢迎，选择比例分别达 67%、49%、49%，故有氧 和力量训练器械跑步机、动感单车和椭圆机等使用比例较高。家用健 身场景中，健身者更偏好做一些无器械有氧训练或利用弹力带、哑铃 等小型健身工具进行锻炼，小型器械使用比例更高。

2、全民健身潮下多因素推动健身器材行业快速发展

2.1、全球健身器材行业稳步增长，中国市场具备发展空间

全球健身器材市场稳步增长。根据前瞻产业研究院数据，全球健身器 材行业的下游市场主要为欧美等发达国家，2019 年市场规模达 117 亿美元，同比增长 3.9%，2011-2019 年 CAGR 达 5.3%。未来随着人们 对健康和健身的意识增强，预计全球健身器材市场有望稳步增长。据 前瞻产业研究院预测，预计 2025 年市场规模将到 148 亿美元，较 2019 年增长 26.6%。

中国庞大人口基数叠加健身意识觉醒，行业规模有望快速增长。受益 于我国庞大的人口基数，叠加疫后居民健康意识增强，我国为全球健 身人数最多的国家，运动健身行业稳步发展。2021 年底我国健身人数 达 3.6 亿人，渗透率为 25.3%；随着健身人群渗透率的稳步提升，预 计到 2027 年健身人数将达到 463.5 百万，2022-2027 年 CAGR 约 4.4%。 市场规模来看，2021 年受益于疫后居家健身模式的发展激发用户对室 内健身运动相关产品的需求，中国健身器材市场规模同比增长 19.9% 至 572.3 亿元，2015-2021 年 CAGR 约 8.4%；预计 2025 年市场规模将 达 1028.6 亿元，2022-2025 年 CAGR 约 15.8%。

2.2、政策支持+需求驱动行业稳步发展

体育强国建设纲要下，行业支持政策频出。近年来，我国高度重视体 育产业的发展，相继出台《体育强国建设纲要》、《全民健身计划》 等纲领性文件，修正《中华人民共和国体育法》，鼓励对健身行业投 入更多资金，增强全国范围内健身的基础设施，扩大体育产品和服务 的供给，以提高全民健身活动的参与度，促进全民健身与全民健康深 度融合。针对健身场地设施短板问题，我国政府利用中央资金支持地方推进体 育公园、全民健身中心、公共体育场、足球场、户外运动等服务设施 建设。根据中国体育总局公布数据，2022 年，我国人均体育场地面积 /健身房数量分别为 2.62 平方米/14.3 万个，同比增长 8.7%/10.9%。体 育运动基础设施和场景的完善，有望提升居民体育运动参与度，带动 体育器材行业发展。

全民健身意识加强，对健康重视度提高。近年来我国开展全国健身运 动，全民健身意识不断增强，叠加疫情使人们更深刻意识到健康的重 要性，对健康状态追求也更上一个层面。我们认为居民对健康意识的 提升具有刚性，未来经常参加体育锻炼人数比例有望稳步增加。2014 年底我国经常参加体育锻炼人数比例达 33.9%，2020 年提升至 37.2%， 根据《体育强国建设纲要》，2025 年这一比例目标达 38.5%，到 2035 年该比例目标达到 45%以上。

居民可支配收入稳步增加带动人均健身消费能力。随着我国居民人均 可支配收入稳步增长，人们更倾向于在健康、文化、娱乐等精神方面 支出增加，推动健身器材行业发展。2022 年我国人均可支配收入达 3.7 万元，2013-2022 年 CAGR 约 8.1%。据中国体育用品联合会调查， 2022 年我国人均体育/健身支出有所回落，同比下降 16.9%至 4709 元， 主因 22 年疫情封控，叠加健身非刚性支出，经济下行时居民可能会 缩减健身相关开支所致。分城市层级来看，一线城市人均体育支出具备一定刚性。2022 年我国 一线、新一线、二线、三线城市人均体育/健身支出分别为 6251、4402、 4077、3793 元，同比-9%、-19%、-21%、-23%，一线城市跌幅较小。 分性别来看，男性消费者支出具备刚性。2022 年男性、女性消费者人 均体育/健身支出分别为 5107、4289 元，同比+3%、-33%。

居家健身、线上健身成为潮流，相关市场将加速发展。随着互联网技 术、数字健身平台的发展成熟，以及健身器材智能化程度的提升，全 球健身市场呈现智能化发展趋势。健身人群对专业教练的依赖性逐步 弱化，通过人工智能辅助的个性化训练计划，可以为用户提供广泛、 专业及一流的健身内容；叠加疫情加速了消费者居家健身习惯的培 育，消费者对家用健身器材的需求在不断增加。根据灼识咨询数据， 按销售渠道分，2022 年中国线上健身市场份额占比达 48.4%，预计未 来线上占比将持续增加，2027 年线上健身市场占比有望达 61.8%。线 上健身活跃用户同样稳步增长，2022 年线下健身房会员、线上健身月 活跃用户分别为 0.57 亿、1.55 亿，2017-2022 年 CAGR 分别为 11.5%、 34.1%。

3、竞争格局：制造强而品牌效应弱，国产品牌有望崛起

中国企业在制造领域占据优势。我国健身器材企业在制造环节占据优 势，已成为全球最大的健身器材出口国，但当下大部分健身器材制造 商为全球健身器材品牌企业代工。疫情前我国健身器材（HS 代码 950691，一般的体育活动、体操或竞技用品及设备）维持 40-50 亿美 元水平。但 20 年疫情爆发以来全球对于健身器材需求增加，叠加中 国完善的供应能力，我国健身器材出口额快速增长，2020 及 2021 年 出口额增速分别为 82.0%及 32.5%，2022 年出口额同比下降 39.7%至 74 亿美元。2021 年我国健身器材出口份额达 63%，位居全球第一。

全球健身器材行业集中度较高。根据前瞻产业研究院数据，2017 年全 球健身器材健身器材行业 CR4 超过 70%，其中前四大健身器材品牌分 别为爱康（ICON）、力健（Life Fitness）、必确（Precor）、泰诺健 （Technogym），市场份额分别为 26.8%、17.2%、14.4%和 11.9%。我 国健身行业发展落后于发达国家，爱康、力健等海外品牌同样占据国 内高端市场；舒华、乔山（中国台湾）、英派斯、澳瑞特、金陵体育 等国内知名健身器材品牌主要争夺健身器材中高端市场；区域性品牌 抢占国内低端市场。未来随着消费者对国产品牌认知度提升，叠加国 产品牌品质提升、性价比高，未来国产龙头品牌份额有望提升。