鞋履行业政策背景、产业链、竞争格局、趋势及成长性分析

运动赛道高景气度，头部厂商份额提升。

1、相关政策：国内不断出台相关政策支持体育市场发展

近年国家层面不断出台鼓励体育消费相关政策，国内运动鞋履需求空间进一步拓展。鞋履制造商属于产业链中游，主要受到品牌商与零售商销 量的影响，与体育消费的政策相关。随着国内居民消费能力的提升，体育消费需求日益提升，体育产业已经成为有活力、高渗透性、拉动型的 朝阳产业。

2、鞋履产业链：专业化分工，制造代工环节重要性凸显

运动鞋履制造处于运动鞋行业中游，上游主要为原材料，下游为鞋履品牌运营商。产业链分工清晰明确，分为上游原材料供应商，制作运动鞋履的 原材料主要为纺织布料、皮料、橡胶等；下游鞋履品牌运营与中游制造分离模式成为行业主流模式。

3、竞争格局：运动鞋服市场高度集中，鞋类市场集中度提升显著

运动鞋服市场高度集中.2016-2021年CR10连续6年攀升，2022年CR10超78%，CR3 近40%。运动领域，耐克和阿迪达斯两大巨头互相角逐，2019年 两大品牌市占率持平，均为18.8%；2020-2022年，耐克市占率 均超过阿迪达斯，2021年和2022年市占率分别为18.1%和 17.0%。

鞋类市场集中度不断攀升。中国鞋类市场中2017-2022 CR10提升约13%。运动品牌占比较大， 2021年市占率前十中共有9个品牌上榜，包括耐克、阿迪达斯、斯 凯奇、安踏、李宁、特步、乔丹、斐乐和361度，时尚品牌中仅有百 丽排名第9 ，市占率1.4%。耐克市占率连续6年排名第一，市场地位 稳定，2022年为9.5%，第二名为阿迪达斯，市占率4.7%。

4、行业趋势：品牌运营商订单向核心供应商集中

知名运动品牌供应商向头部集中。近年来，为了保证产品品质稳定 性，降低全球供应链管理成本，下游品牌方有意精简优化供应商数 量，提高订单集中度，以NIKE、ADIDAS为例，根据公司影响力报 告，NIKE在提高供应商工厂合规性的同时减少了供应商总数，且将 长期致力推动供应商的进步与可持续发展。2016-2020年，NIKE鞋 类供应商工厂总数有所精简。2014-2021年，NIKE前五大供应商产 能占比逐步提升，由2014年34%提升至2021年51%。ADIDAS 2021 年制造商总数较2018年减少12.31%，核心供应商进一步集中。

5、行业成长性：运动休闲鞋市场继续处于高景气度

全民健身意识驱动我国运动鞋服行业景气度持续发展。从世界的角度来看， 人均国民生产总值超越5000美元，会进入以马拉松为代表的全民路跑的体 育消费周期，这在欧美称为“马拉松赛事现象”。2017年，全国举办马拉 松及相关运动赛事（800人以上规模）达1100场，是2011年的50倍。跑者消费力体现于消费单价和消费次数，支撑运动鞋维持高景气度。由于 跑步、篮球等相关运动对鞋子舒适度要求更高，对鞋履的支撑、回弹、缓 冲、重量都提出要求，因此运动鞋附加值更高，同时由于运动鞋磨损更为 厉害，购买次数较高。2021年83.3%的跑者购买了两双以上的跑鞋。我国运动鞋人均消费支出与发达国家仍有一定差距。从运动鞋人均消费指 出来看，我国仅为美英的1/6左右，为同是亚洲地区的日韩的1/2左右。