精工科技发展历程、主营业务、股权结构及财务表现如何？

国产碳纤维设备整线龙头，重组落地碳纤维加速发展。

1、公司简介

精工科技成立于 1992 年，前身为绍兴华源纺织机械有限公司，成立初期主要从事新型建筑、 建材专用设备和轻纺专用设备制造，2000 年完成股份制改造，并于 2004 年在深交所上市。公 司从 2013 年起成立碳纤维及复合材料装备事业部，2015 年与浙江精业新材料有限公司签署首 条碳纤维成套生产线销售合同，逐渐深入碳纤维领域。截至 2022 年，公司深耕碳纤维设备领域 近 10 余年，目前已完成 6 条碳纤维生产整线交付，为国内碳纤维设备制造领先龙头。

公司主要从事专用设备加工制造，业务涵盖碳纤维、光伏、新型建筑节能及轻纺。公司碳纤 维板块主要产品为碳纤维成套生产线，生产线以 12K、24K、48K 及以上原丝为原料，具备年生 产 1 千吨以上碳纤维生产能力，技术处于国际先进水平。光伏板块主要产品为 JJL 系列太阳能多 晶硅铸锭炉、JXP 系列多晶硅线剖锭机、JXQ 系列多线切割机、单晶炉等。产品主要应用于太 阳能多晶硅铸锭、剖方、切片及制造太阳能级单晶硅片所需的高质量单晶棒等制造加工领域，其 中多晶硅铸锭炉产品市场占有率达 40%以上。

新型建筑节能板块主要产品为建筑建材机械产品 和钢结构专用装备二大类，应用于新型墙体材料、保温隔热材料、轻重型钢结构产品、装配式建 筑产品的制造加工，产品市场占有率达 40%以上。轻纺板块产品主要应用于纺织用纱的前道加 捻及纱线加工，其中，HKV 系列包覆丝机细分市场占有率达 65%以上。

2、股权结构

破产重组事件回顾：精功集团 2018 年归母净利润亏损近 24 亿元，负债规模达 377 亿元， 资产负债率超 90%。2019 年 7 月，精功集团公告称其超 10 亿元债券构成实质性违约，同年 9 月，由于流动性危机精工集团申请破产重组。2022 年 6 月 30 日，精功集团管理人与中建信签署 《精功集团等九公司重整投资协议》，根据协议约定，重整方中建信拟向管理人提供 45.62 亿元 重整资金对精功集团等九公司重整核心资产实施现金收购。

截至 2022 年中报，公司控股股东为精功集团有限公司，实际控制人为金良顺先生，合计直 接+间接持有公司 9.79%股权。截止目前公司重组已经落地，所有法律手续和董监高都已完成调 整。中建信控股集团有限公司成立于2004年，拥有钢结构、再生纤维、新能源、投资四大产业 板块，重组完成后公司持股比例为29.99%，法定代表人为方朝阳先生。

3、财务表现

碳纤维整线订单兑现加速，推动营收利润加速上行。公司 2017-2020 年营收较为平稳，其 中 2019 年受太阳能光伏装备业务市场低迷所累相关板块营收同比减少 85.5%，叠加精工集团流 动性危机、破产重组导致公司与浙江精工碳纤维签订的碳纤维成套生产线（2 号线）合同终止， 当年整体营收同比下降 13.8%。归母净利润方面，2019 年净利润同比减少 2211.1%，主要原因 为当年公司总计计提资产减值及信用减值损失合计约 0.78 亿元。公司 2021 年起碳纤维业务板 块开始发力，营收、净利润快速提升，2022年全年公司营收总收入为23.57亿元，同比增长36.4%； 归母净利润为 2.93 亿元，同比增长 172.0%。

分业务板块看，2021 年公司碳纤维设备板块贡献营收 7.49 亿元，占总体营收比例为 43.3%， 2022 年碳纤维板块实现营收 15.37 亿元，占比提升至 65.2%。2022 年其余业务板块贡献营收分 别为纺织机械设备板块 3.96 亿元、建材机械设备板块 1.59 亿元、太阳能光伏设备板块 0.36 亿 元，占比分别为 16.8%、6.7%、1.5%，其余业务板块近年来产销相对稳定。

从利润率看，随着碳纤维产业供需两旺，未来碳纤维下游企业不断扩产能热情延续，公司 高毛利率碳纤维设备业务预计将持续增厚公司利润。自 2019 年始，随着公司碳纤维业务发力， 公司盈利能力开始修复，2022 年，毛利率、净利率分别达到 27.5%、12.7%，同比分别增加 5.97pct 和 6.69pct。细分业务来看，传统建筑建材设备及纺织设备毛利率常年维持在 10%-20%区间。最 具盈利能力的碳纤维板块毛利率则约 35%左右，2022 年毛利率为 33.1%，2021 年毛利率为 32.3%，同比 2020 年碳纤维板块毛利率下降 10.2pct，主要原因为 2021 年公司下调碳纤维生产 线销售单价（2020 年公司向吉林宝旌销售碳纤维生产线 1 条，合同金额为 1.83 亿元；2021 年 公司向国兴碳纤维销售碳纤维生产线 4 条，平均售价为 1.63 亿元）。

在费用率方面，公司加强成本费用管控和降本增效，不断提升公司盈利能力。2022 年公司 销售、管理、财务费用率分别为 1.8%、9.5%、-0.2%，同比分别减少 0.4pct、2.7pct、1.0pct， 各项费用率均有所优化，期间费用率共计降低 4.6pct。2022 年期间费用率总体为 11.1%。 在研发方面，公司不断加强投入和技术创新，提升核心竞争力。

2022 年，公司投入研发费 用 1.08 亿元，同比增长 11.2%，共有研发人员 192 人，占员工总数 14.7%。在竞争力上，2022 年，公司被工信部认定为国家级“专精特新”小巨人企业，在新产品研发上，公司在碳纤维专用 装备领域完成了 3.3 米碳化线、4.2 米大宽幅卧式干燥炉定制；机器人智能装备领域完成了 20kg 大卷径碳纤维收丝机、碳纤维多轴缠绕机和四轴码垛机器人的开发工作；在能源机电装备领域完 成了 JCL240 高温纯化炉定制；

在建筑建材专用装备领域完成了双面岩棉防火聚氨酯板和 PEC 浇筑线的初步试机工作；在轻纺专用装备领域完成了 JGT1000E 型粗丝涤纶双锭组假捻变形机、 HKV151BI 型花捻机(全伺服)的初步开发；新设备布局上，精功新材料公司完成了碳纤维废气系 统中的核心设备如各种 RTO 炉、TO 炉和换热设备的系列化开发，具备了喷淋系统、催化氧化 系统、除尘系统等集成应用与设计，完成了商业火箭配套的燃料供应与防护系统的开发。