调味品行业历史、需求及竞争格局如何？

高增长赛道，定制西调潜力十足。

1、复调行业导入阶段，2023年市场规模有望超2000亿

调味品行业历史悠久，万亿级市场空间。我国调味品行业发展历史悠久，1970 年前主要以手工生产为主；1971 年至 1991 年行业规模开始快速扩张，生产企业数量众多，行业规模扩张较快，但调味品品种相对较少，大多以小型作坊为主；1992年 至 2004 年，调味品行业进入快速发展至成熟阶段，行业集中度提高，企业规模效应显现，区域性品牌开始通过多种方式拓 展全国市场；2005 年至今随着行业标准、食品质量安全、市场准入制度稳步完善，我国调味品市场进一步整合，行业向多 样化、便利化的方向发展。艾媒咨询数据显示，2014 年我国调味品行业市场规模约 2595 亿元，2021 年增长至 4594亿元， 预计到 2027 年可增长至 10028 亿元，2014-2027 年 CAGR 为 10.96%。

我国调味品行业正在向“基础调味品-复合调味品”演变。基础调味品是指仅含一种主要原材料的调味品，复合调味品则通常 是由两种及两种以上的基础调味品按照一定比例进行调配制作，从而得到满足不同调味需要的调味品。随着居民的消费升级， 我国调味品行业正沿着“基础调味品-复合调味品”的演变路径，产品趋向复合化。复合调味品可实现多种风味的调配，使用便 捷而且味道丰富，引领了很多饮食方面的新潮流。根据艾媒咨询统计数据，2011 年我国复合调味品行业市场规模约 432 亿 元，2021 年增长至 1588 亿元，2011-2021 年 CAGR 为 13.90%，明显高于同期调味品行业市场规模增速。预计 2023年复 合调味品市场达到 2032 亿元，2027 年达到3367 亿元，2023-2027 年 CAGR 为 13.46%，市场空间广阔。

复合调味品尚处于行业导入期，市场空间广阔。相较于基础调味品中的酱油、食醋等子行业已进入成熟期，目前复合调味品 行业还处于导入期，整体渗透率 20%左右。纵向来看，复合调味品行业正处于渗透率高速增长的临界点。可以预见的是未来 伴随着复合调味品的产业演变、消费者认知改变和市场接受度的提高，复合调味品渗透率将在 20%提高到 40%的阶段中快 速渗透，走进寻常百姓家。横向来看，我国复合调味品渗透率相较日韩美等国家超 50%的水平仍有较大差距，其中 2020年 美国复合调味料渗透率高达 73%。从人均复合调味料的支出角度来看，2016 年我国人均复合调味料的支出约为 9美元，相 较于美国（85.5 美元）及日本（88.7 美元）均有较大的提升空间。总体来看，可预见未来我国复合调味料市场空间广阔。

2、餐饮连锁化趋势，推动复调需求端扩容

餐饮连锁渗透率处于低位，发展势头显现。复调下游直面终端餐饮，但由于我国中餐细分菜系种类较多，制作过程复杂且较 为依赖厨师的烹饪手艺，产品标准化存在一定难度，因此我国餐饮行业连锁率较低，但随着人工、原料、租金等成本端的上 升，打造餐饮连锁化实现降本增效愈发有必要。复合调味品正是连锁餐饮供应链中的重要一环，据 Euromonitor 估计，2020年中国连锁餐饮渗透率仅为 2.0%，与亚洲其他国家相比连锁餐饮的渗透率明显偏低，但目前连锁餐饮的发展势头已经显现：

1）知名连锁品牌跑马圈地，积极扩张。餐饮连锁化趋势下，蜜雪冰城、华莱士、正新鸡排、肯德基等知名连锁餐饮品牌正 不断开店，抢先占位，提高门店覆盖率，传递品牌文化和认知，占据消费者心智资源。连锁餐饮企业扩大规模，势必将扩大 对复合调味品的需求，从而实现复调市场扩容。2）伴随消费升级，新连锁餐饮品牌层出不穷。根据中国连锁经营协会数据，2021 年门店总数 100 家店以下的品牌扩店迅 速，开店增速达到 20%左右。中小型餐饮连锁品牌单个体量虽小，但数量众多，合力强大。如何满足中小型餐饮连锁品牌的 复调需求，提供更好的味道解决方案，成为复合调味品市场扩容的另一个契机。

3）餐饮市场竞争加剧，各餐饮品牌不断推陈出新，试图占据消费者味蕾，获得竞争优势。在这种红海竞争之下，连锁餐饮 品牌对于研发新口味新产品提出了更高的需求——高频、高质、高效。这些需求最终都会落在餐饮供应链上，对复合调味品 的需求进一步强化。

3、复合调味品细分品类赛道多，定制西调独具优势

从行业竞争格局来看，我国复合调味品细分品类赛道众多。目前相对规模较大的主要有鸡精、火锅调味料、中式复合调味料、 西式复合调味料等。复合调味料细分赛道中，发展较为成熟细分品类鸡精 CR5 达到 85%；火锅调味料 CR3 达到 35%，集 中度相对较高；中式复合调味料 CR3 达到 8%；西式复合调味料竞争分散，难以计算集中度。复合调味料各细分行业除鸡精 外，与食品饮料行业中其他细分赛道相比，竞争格局仍较为分散。虽各细分赛道皆有较大规模企业，但不同赛道企业产品品 类相差较大，不同细分品类企业间并不产生直接竞争。定制西式复调品类竞争分散，行业正处于快速成长时期，未来集中度 提升将成为行业内龙头公司成长的新动力。

众多细分赛道中，定制西调赛道独具优势。和中式餐饮的菜系多、口味广、经营标准化程度不足等特点相比，西式餐饮企业 对实现标准化和连锁化的需求程度更高，并且由于西式餐饮 SKU 相对较少，在产品起量之后更容易实现规模效应。定制西 式调味料正好可以解决西式餐饮企业的这一痛点，能够从西式餐饮企业的标准化进程中获得更快增长。