汇添富经营特征有哪些？

追求卓越，凝聚稳健Alpha。

1、团队精良，立足基本面，投资流程高效系统

汇添富主动量化投资团队经验丰富，由吴振翔先生担任部门负责人；团队稳定，投研人员平均从业年限为 10 年。汇添富主动量化团队以出色的基本面研究能力为立足点，叠加完善的投研一体化系统以及多维度全方位 的量化因子体系，有望为长期持续获取超额收益提供稳定保障。 团队强调投研一体化，实现从研究到投资的高效率转化与无缝衔接。经过多年积累与沉淀，团队已形成成 熟稳定的量化投研平台与高度系统化的投资流程。同时，汇添富基金公司基本面投研团队从行业风格与股票基 本面角度提供有力支持，一方面，提供选股思路，为量化团队提供因子挖掘灵感；另一方面，研究平台给予风 格观点，强调部分行业与个股的偏离约束，助力主动量化团队有效融合量化投资策略与传统基本面分析。

2、长期超额稳定，指增产品线多样化

截至 2023 年 06 月 30 日，团队在管主动量化基金产品 7 只，在管总规模为 71.74 亿元；其中，第一只产品 于 2015 年 2 月 16 日开始运作，基金经理吴振翔先生与许一尊先生具有长期连续稳定业绩。产品线分布上，目 前团队既覆盖沪深 300、中证 500、中证 800、中证 1000 主流宽基指数增强产品，还覆盖了芯片、化工特色行 业指数增强产品，以及主动量化产品，满足投资者多样化投资需求。产品策略方面，6 只产品采取指数增强策 略，严格对标基准指数，控制跟踪误差；其中，汇添富中证 500 指数增强产品对标中证 500 指数，采用中证 500 增强策略进行运作；1 只为主动量化策略偏股混合型产品，在控制股票投资组合与业绩比较基准的偏离情况 下，以期长期实现持续的超额收益。

3、注重风控，因子创新与持续挖掘有望提供稳定超额收益

基于对汇添富主动量化团队的调研与交流，我们将其投资全流程的特征与优势总结如下： 汇添富主动量化团队拥有系统化量化投资框架，以股票选择模型、风险控制模型、组合优化模型和交易成 本控制模型，构成投资框架的四个支点。模型驱动下，规范化投资流程与精细化投资管理，有望提升超额收益 的稳定性。选股模型上，多角度、全方位持续挖掘创新性量化指标，不断补充迭代，形成有效的量化多因子体系。目 前，团队已拥有 3000+个量化指标，主要包括基本面、预期、估值、传统市场面、创新市场面、风险因子六大 类型，构成产品组合超额收益的主要来源。同时，在每类因子内部，注重趋势和逆向，左侧和右侧的结合，使 策略整体更为均衡。

具体来说，部分因子属于右侧趋势类因子，逻辑主要是通过捕捉信息的反应不足获得 Alpha 收益，例如：基本面中的成长因子、分析师预期变动因子、动态估值匹配度相关因子、传统市场面中的 个股或行业动量因子、创新市场面中的交易类因子等，这些因子具有较高的时效性。相反的，部分因子属于左 侧类因子，其中部分因子的收益来源于市场的过度反应，如估值因子、传统市场面中的逆向因子、创新市场面中挖掘日内高频数据而获得的交易者行为相关因子等，部分因子来源于更长期的投资逻辑，如基本面中的质量 因子、公募持仓等机构共识相关因子、内部分析师评级因子等。

因子组成具有一定的特色和创新型，如其中的 质量类因子包含了众多反映公司质量和因子质量的指标，用以捕捉盈利、成长等基本面指标外，公司更深层的 基本面信息；在预期类因子中，融入了公司基本面研究团队的内部评级等数据，形成了独特的超额收益来源； 在创新市场因子中，积极使用深度学习等 AI 算法，对日间、日内的交易数据进行深入的建模，挖掘潜在的 Alpha 信息。风险因子的应用上，通过在模型中控制组合相对基准的主要风险偏离，如小市值、高 Beta 等，从 而从预防层面做好风险防范。 因子组合层面，强调均衡配置，从而使模型能适应于不同市场环境，有望获得稳定超额收益。

风控体系规范完备。一方面，风险模型用以衡量并控制组合的风格与行业偏离，并严格对标基准指数，控 制跟踪误差，从而使组合收益更纯粹地源于选股因子，而非行业与风格的暴露；另一方面，组合持股分散，同 时，形成了完备的个股风险排查流程，通过公司股票池与黑名单在制度进行个股基本面主动筛查，并利用量化 筛查模型和舆情跟踪系统，争取排除对异常公司的投资。