匠心家居发展历程、股权结构及业务情况分析

智能家居 ODM、OBM 龙头企业.

1、公司概况：家居制造起家，完善全球产业链

匠心家居以智能家居 OEM 起家，现逐步发展成全球智能家居 ODM、OBM 龙头 企业，主要从事智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研发、设计、生产和 销售。公司技术起家，自 2002 年成立以来，公司逐步完成由机械零部件代工到 智能家居自主研发生产的战略转型。

多年来公司深耕海外市场，着力构建全球化产业链。公司已经与 Ashley Furniture、 Pride Mobility、HomeStretch、Raymours Furniture、R.C.Willey 等国际知名家 具企业建立了长期业务合作关系，并拥有 MotoMotion、MotoSleep、HHC、 Yourway 等具有 一定国际知 名度的自主品 牌。伴随 匠心越南生产 基地 （MotoMotion Vietnam Limited Company）、匠心新加坡（MOTOMOTION SINGAPORE PRIVATE LIMITED）的建立，公司的全球化布局逐渐完善。

2、股权结构：管理层持股集中，股权激励助力长期发展

公司股权集中，管理层经验丰富。公司实际控股人李小勤女士直接持有公司股份 43.35%，并通过宁波随遇心蕊投资有限公司、宁波明明白白、常州清庙之器间 接持有公司逾 25%的股份。公司总经理徐梅钧先生为李小勤女士丈夫，持有公司 1.50%股份。李小勤曾在多家企业任董事长、副董事长，管理经验丰富；徐梅钧 则在机电设备、家居行业有着丰富的从业经验。

公司的股权激励指引，目标增速推动业绩增长。2023 年公司推进上市后的首次 股权激励计划，于 7 月 7 日向激励对象授予 311.15 万股限制性股票，约占公司 股本总额的 2.43%，限制性股票的授予价格为 15.55 元/股，激励对象为 101 位 公司董事、高级管理人员、核心管理人员以及技术（业务）骨干。股权激励有助 于激发核心人员的工作积极性，也彰显了公司对于中长期发展前景的信心。

3、业务情况：主营产品营收稳步提高，经营环境改善与产 品结构升级驱动毛利提升

分产品看：目前公司主营产品为智能电动沙发、智能电动床、智能家居配件，三 大主营产品 2018-2022 年均占公司总营收 97%以上。2022 年智能电动沙发、智 能 电 动 床 、 智 能 家 居 配 件 毛 利 率 为 33.87%/33.19%/21.43% ， 同 比 +5.23pcts/+1.44pcts/-0.77pct，主营产品毛利率的提升主要源于原材料成本及海 运费成本的下降及产品结构的升级。

分地区看：公司营收来源于境外市场，近 5 年境外营收占比均处于 95%以上水 平,2022 年受海外经济形势下行影响，境外营收出现下滑，但占比仍维持在 98.9%。 2022 年公司国外市场毛利率 32.37%，同比+3.88%，中国大陆市场毛利率为 49.18%，同比+8.14%。

分销售模式看：目前公司以直接销售为主要模式，销售毛利率 32.56%，同比 +3.78%。