江苏租赁发展历程、持股结构及财务分析

A 股唯一上市金融租赁公司。

江苏租赁是国内最早开展融资租赁的企业之一，也是国内唯一一家 A 股上市的金融租 赁公司。公司 2018 年在上海证券交易所完成 IPO，主营业务为融资租赁和经营性租赁， 业务聚焦清洁能源、交通运输、工业装备、工程机械、农业机械、健康医疗等十大板块、 六十余个细分行业，通过“厂商+区域”双线并进的业务开发策略，已成为国内极具特色 的租赁商。

发展历程：全国最早成立的金融租赁公司之一 公司前身为“江苏省租赁有限公司”，成立于 1985 年，经中国人民银行批准，于 1988 年在江苏省行政管理局办理工商设立登记。 2001 年，经中国人民银行要求，公司以 3000 万注册资本办理工商规范登记。2003 年，江苏交通控股取得公司控制权并增资，出资比例 45.68%。同年，公司更名 为“江苏金融租赁有限公司”。 2008 年，公司进入银行间拆借市场，2010 年公司获批发行金融债券。 2009 年，南京银行投资入股，成为公司第一大股东，出资比例 35.00%。2010 年，国际金融公司投资入股，出资比例 10.00%，南京银行出资比例下降至 31.50%。 2011年公司进行增资入股，江苏交通控股成为公司第一大股东，出资比例 32.00%。 2013 年青岛融诚投资入股，2014 年法巴租赁投资入股，大股东江苏交通控股出 资比例下降至 27.27%。 2014 年，公司变更为股份有限公司；2015 年获得银保监会核准发行保险资产支 持计划，并获得中国人民银行核准发行资产支持证券资格。 2018 年，公司于上海证券交易所挂牌上市，成为国内唯一一家 A 股上市的金融 租赁公司。 2021 年，公司发行 50 亿可转换债券，成为首家发行可转债的金融租赁公司。

实控人为江苏国资委。截至 2022 年 6 月末，江苏租赁第一大股东为江苏交通控股有 限公司，通过直接及间接持有公司 39.04%股权。江苏国资委持有江苏交通控股 100%股权， 为江苏租赁实控人。 增资入股引入战略股东，助力公司资源多元化，完善公司治理。江苏租赁于 2007 年 实施混合所有制改革后，至 2014 年先后引入了南京银行、国际金融公司（IFC）、及法巴 租赁等国内外股东，形成了国有控股，商业银行、境外租赁公司以及财务投资者参股的多 元化股权结构。从引入股东看，南京银行拥有资金资源，有助于公司形成稳定的负债优势； 法巴租赁作为外资租赁公司，在市场、客户、渠道以及租赁业务理念上具有丰富资源及经验；国际金融公司则具有品牌优势；财务投资者则有助于公司形成更加市场化的激励机制。

管理团队稳定，已实施股权激励计划。2002 年江苏交通控股成为第一大股东后，江 苏租赁完成重组，开始二次创业。公司董事长和总经理均自 2002 年起即在公司任职，高 管团队多出身于业务部门，自公司内部选拔，保持长期稳定。2020 年 2 月，江苏租赁正 式实施股权激励计划，授予包括高管、中层管理人员、业务核心人员在内的 146 人。2022 年 5 月第一个限售期到期，解锁股票 940 万股，已于 2022 年 5 月 9 日正式上市。

公司营收稳健增长，利息收入占比持续提升。2021 年公司实现营业总收入 65.46 亿 元，同比增长 12.68%；其中利息收入 61.53 亿元，同比增长 16.03%，占比 94%。2022H1 公司实现营业总收入 34.53 亿元，同比增长 5.91%；其中利息收入 33.40 亿元，同比增长 10.05%，占比 97%。

ROE 保持高位，盈利能力位居同业前列。2021 年公司归母净利润 20.72 亿元，同比 增长 10.40%；ROA 2.30%，ROE 15.36%。2022H1 公司归母净利润 11.83 亿元，同比增 长 11.27%；ROA 1.15%，年化 ROE 15.80%，ROE 已恢复至上市融资前水平。在披露 2022 年中期业绩的 28 家金融租赁公司中，江苏租赁净利润排名第 5，总资产规模排名第 11，净资产排名第 7，ROE 排名第 5，各项指标均位居同业前列。若考虑融资租赁公司， 江苏租赁净利润排名第 9，总资产排名第 16，净资产排名第 14，ROE 排名第 18。