航空行业经营数据情况如何？

三季度经营数据显著恢复，业绩小幅改善。

1.行业数据：三季度经营数据环比显著恢复

22 年前三季度全行业完成旅客运输量 2.05 亿人次，同比下滑 42.1%，为 19 年前三季度的 41.1%。 其中国内旅客 2.03 亿，同比下滑 42.2%，为 19 年的 46.1%，国际+地区旅客 139 万，同比下滑 14.5%，为 19 年的 2.1%。 22 年截止 9 月全行业客座率 66.8%，较 21 年同期（73.8%）下降 7.0 个百分点，较 19 年同期 （83.6%）下降 16.8 个百分点。

单三季度来看，全行业旅客运输量同比下滑 19.7%，环比增长 106%，其中国内旅客同比下滑 19.9%，国际+地区同比增长 14.6%，环比增长 89.5%。 三季度客座率 69.5%，同比下滑 2.4 个百分点，环比增长 6.2 个百分点。

22年前三季度：经营数据同比下降，亏损显著扩大

财务数据：营收下滑，亏损扩大 1）收入端：航司营业收入同比下降。上市 6 家航司（三大航+春秋吉祥华夏）Q1-Q3 合计营业收 入 1632 亿，同比下滑 22.1%，较 2019 年同期下降 52.2%； 其中三大航合计 1481 亿，同比下滑 21.4%，较 2019 年同期下降 52.7%， 民营航司（春秋吉祥华夏）合计 151.2 亿，同比下滑 28.2%，较 2019 年同期下降 47.1%。 2）利润端：亏损同比显著扩大。6 家航司 Q1-Q3 合计亏损 800.3 亿，19-21 年同期分别为 185.3、 -271.4 和-246.2 亿； 其中三大航合计亏损 738.1 亿，19-21 年同期分别为 152.1、-266.8 和-246.0 亿； 民营航司合计亏损 62.2 亿，19-21 年同期分别为 33.2、-4.6 和-0.22 亿。

2.经营数据：业务量大幅下降，客座率同比下滑，收益水平同比提升

1）业务量大幅下滑 ASK：22Q1-3 三大航合计 ASK 下降 32.7%，同比增速来看，春秋（-24.4%）>南航（-25.3%）> 华夏（-34.1%）>吉祥（-35.0%）>国航（-36.8%）>东航（-38.6%）； 与 19 年同期相比，三大航合计 ASK 下降 58.8%，春秋（-24.5%）>华夏（-40.6%）>吉祥（- 41.6%）>南航（-51.3%）>东航（-62.2%）>国航（-64.7%）。 RPK：三大航合计 RPK 下滑 38.6%，南航（-31.8%）>春秋（-32.7%）>华夏（-39.7%）>吉祥 （-42.6%）>国航（-43.0%）>东航（-44.0%）; 与 19 年同期相比，三大航合计 RPK 下降 67.7%，春秋（-38.6%）>华夏（-50.8%）>吉祥（- 53.7%）>南航（-61.1%）>东航（-70.9%）>国航（-72.8%）。

2）客座率同比大幅下滑。三大航合计客座率 64.6%，同比下降 6.3 个百分点，春秋客座率 74.7%领跑行业，也是客座率唯 一超过 70%的航司。 分公司客座率：春秋（客座率 74.7%，同比-9.2pct）>吉祥（68.2%，-9.0 pct）>华夏（66.7%， -6.2 pct）>南航（66.3%，-6.3 pct）>东航（63.5%，-6.2 pct）>国航（62.8%，-6.8 pct）； 较 19年同期，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏分别下降 18.6、16.7、19.1、17.1、17.7和 13.9 个百分点。3）收益水平：高油价下客公里收益普遍上涨。前三季度布伦特油价同比上涨 50.8%，中航油出厂价同比上涨 82.9%，超高油价下相应航司客公 里收益普遍上涨。

三大航整体客公里收益 0.59 元，同比增长 15.9%，较 19 年增长 14.2%。各公司客公里收益：国 航（0.62 元，同比 12.5%）>华夏（0.61，3.3%）>东航（0.59，19.2%）>南航（0.57， 16.7%）>吉祥（0.48，16.0%）>春秋（0.35，14.1%）； 与 19 年同期相比，国航、南航、东航分别增长 14.0%、15.8%和 14.5%，春秋、吉祥、华夏分别 下滑 6.6%、1.0%和 0.5%。 三大航座公里收益 0.38 元，同比增长 5.6%，较 19 年下滑 10.5%。各公司座公里收益：华夏 （0.40 元，同比-5.4%）>国航（0.39，1.5%）>南航（0.38，6.7%）>东航（0.37，8.7%）>吉 祥（0.33，2.5%）>春秋（0.26，1.6%）； 与 19 年同期相比，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏分别下滑 12.1%、7.5%、12.0%、 24.0%、21.4%和 17.6%。

3.成本端：疫情冲击及高油价下座公里成本大幅上涨

座公里成本：三大航合计座公里成本 0.71 元，同比增长 46.7%，较 19 年增长 83.1%。各公司座 公里成本：春秋（0.36，33.1%）<吉祥（0.47，48.6%）<华夏（0.61，49.2%）<南航（0.64， 38.2%）<东航（0.74，54.3%）<国航（0.81，53.8%）；与 19 年同期相比，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏分别增长 108.9%、65.5%、86.6%、 21.8%、35.1%和 45.5%。 座公里扣油成本：三大航合计座公里扣油成本 0.49 元，同比增长 33.0%，较 19 年增长 84.7%。 各公司座公里扣油成本：春秋（0.23，19.9%）<吉祥（0.32，39.9%）<南航（0.42，21.2%）< 东航（0.51，43.1%）<国航（0.57，42.5%）； 与 19 年同期相比，国航、南航、东航、春秋、吉祥分别增长 116.3%、61.9%、90.9%、15.5%和 33.65%。受疫情反复，各航司利用率大幅降低，导致座公里扣油成本显著增长。

4.费用端：汇率连续大幅贬值，汇兑损失大幅增加，扣汇费用率提升

受美元加息等影响，前三季度人民币兑美元汇率累计贬值 11.1%，其中 Q1 升值 0.4%，Q2 贬值 5.7%，Q3 贬值 5.8%。

快速大幅贬值导致航司汇兑损失大幅增加。前三季度汇兑损失金额来看： 国航（47.0 亿）>南航（43.5）>东航（30.6）>吉祥（12.3）>华夏（3.2）>春秋（1.4） 疫情冲击下较低的利用率导致各航司扣汇费用率（销售费用+管理费用+扣汇财务费用）大幅增长： 华夏（34.5%，13.3pct）>国航（25.2%，6.9pct）>东航（23.7%，6.6pct）>吉祥（20.1%， 5.9pct）>南航（13.7%，-0.1pct）>春秋（9.5%，2.7pct）。