MongoDB发展历程、股权结构及财务表现分析

前瞻布局非关系型数据库，顺应数据库变革浪潮。

MongoDB 起步于文档型数据库产品，通过开源软件社区生态扩大用户规模，在 上云趋势下主动求变，提供云数据库服务，目前已成为海外文档数据库领域的龙 头公司。

初创期（2007-2013 年）：推出文档数据库产品，深耕社区吸引用户。2007 年 10gen 公司创立，主要开发非关系型数据库产品以应对流量激增。经过近 2 年开 发，2009 年 10gen 推出文档数据库 MongoDB，采用文档模型存储数据，旨在为 典型应用场景(如内容服务)提供海量数据的存储服务。2009-2011 年 10gen 通过开 源社区和积极的营销策略扩大 MongoDB 的影响力，吸引开发人员参与社区互动。 2012 年 6 月 MongoDB 2.0 产品发布，引入聚合管道，可以将多个数据处理步骤 组合成一个操作链。2013 年 10gen 正式更名为 MongoDB 公司，专注于数据库产 品，并发布 MongoDB 企业版，提供监控和安全集成等附加功能。

完善期（2014-2016 年）：收购完善产品性能，布局云端服务。为弥补 MongoDB 早期版本存储引擎较弱的问题。MongoDB 于 2014 年收购了存储引擎产品公司 WiredTiger。2015 年 MongoDB3.0 版本发布，包含 WiredTiger 存储引擎、可插拔存储引擎 API、增加了 50 个副本集限制和安全改进。2016 年 MongoDB 推出 MongoDB Atlas 云数据库服务，与公有云服务厂商（谷歌、微软）合作。

发展期（2017-2020 年）：IPO 上市，完善云业务布局。2017 年公司成立 10 周年 之际，MongoDB 在纽交所上市，股票代码为“MDB.O”。2018 年公司斥资 6800 万美元收购了主要在云端提供 MongoDB 服务（DBaaS）的公司 mLab。公司将 mLab 集成在 MongoDB Atlas 云平台，完善云数据库服务（DBaaS）布局。2018 年 6 月 MongoDB4.0 发布，提供跨文档事务处理能力，匹配高数据完整性需求。 2019 年公司以 3900 万美元收购云计算移动数据库公司 Realm，旨在将 Atlas 发展 为完善的 PaaS（平台即服务）平台，而非只提供数据库服务；MongoDB4.2 发布， 支持分布式事务。2020 年 MongoDB 社区版 4.4 发布，扩展性和容错性增强，降 低复制延迟，增加多集合联合聚合、复合哈希分片键和对冲读取功能。

成熟期（2022 年-至今）：生成式 AI 浪潮四起，布局向量搜索推动持续增长。 2023 年 MongoDB 在 Atlas 上推出向量搜索和数据流处理服务，与谷歌云合作开 发生成式 AI 应用，旨在布局 AI 为数据库业务带来的增量，帮助各种类型、不同 规模的企业更快速、更简单地构建生成式 AI 驱动的应用程序。

管理层稳定，核心高管具备强专业经验。董事兼 CEO Dev Ittycheria 拥有 20 多年 的企业家、投资者和领导者经验。在 Dev 的领导下，MongoDB 发布了全球云数 据库 Atlas 等创新产品，在全球范围内迅速扩展业务；Dev 曾在 Ruby on Rails 框 架的核心团队任职，开发了多个开源数据库。董事长 Tom Killalea 自 2015 年 12 月起担任 MongoDB 董事会成员，自 2019 年 7 月起担任董事会主席。Tom 曾在 Amazon 任职 16 年，担任 Amazon 第一位首席信息安全官，领导基础设施和分布 式系统、Kindle 内容生态系统团队。公司现任 CPO Sahir Azam 曾在 Sumo Logic 公司工作，2016 年加入 MongoDB，担任云产品和 GTM（go to market）高级副总 裁，在 Atlas推出之前领导 MongoDB的云产品和市场战略。公司核心团队在软件 开发、算法应用、数据科学等方面专业度较高。公司高管的学术背景集中于软件 技术、商科和数据科学专业。多数高管在 2017 年前已加入公司，对公司的业务 状况有较为深入全面的了解和把握；或是在加入 MongoDB 前就已在自身领域的 头部公司拥有一定职业经验。

股权结构：公司同股同权，T.RowePrice 公司拥有最大投票权。截至 2023 年 3 月 15 日，公司共有 7003.7 万股流通股。直接持有公司 5%以上股份的机构股东包括 T.RowePrice、The Vanguard Group、BlackRock Inc.、FMR LLC，其中最大机构股 东为 T.RowePrice，持股比例为 10.8%。公司内部人员持股比例为 4.8%，其中联 合创始人 Dwight Merriman 持股比例最高，为 2.6%。

收入增长强劲，Atlas 云服务是主要驱动力。得益于全球非结构化数据量的爆发 式增长及公司产品的突出竞争优势，2023财年MongoDB实现收入12.84亿美元， 同比增长 47%，自 2017 年以来始终维持较高增速。从收入结构来看，MongoDB 超过 90%的收入来源为订阅业务。得益于云战略的前瞻性布局与客户不断增加的 云转型需求，Atlas 云服务收入成为营收增长的核心驱动力，2023 财年 Atlas 业务 收入为 8.08 亿美元，同比增长 64.2%，远超营收增速，占总收入比重为 62.9%。

利润：毛利率高位稳定，Non-GAAP 利润率首次转正。2023 财年公司毛利润达 9.35 亿美元，毛利率为 72.8%（同比+2.5pcts），保持高位稳定。总营业费用为 12.81 亿美元（YoY+41.8%），总费用率为 99.8%，同比下降 3.6pcts。费用结构保 持稳定，营销费用率占比最高，主要由于公司实行积极的营销策略，培养用户付 费习惯：营销费用率为 54.5%（同比-0.4pcts），基本保持稳定；研发费用率为 32.8%（同比-2.5pcts）；管理费用率为 12.5%（同比-1.6pcts）。经营利润为-3.47 亿 美元，经营利润率为-27%（同比+6.1pcts）；Non-GAAP 净利润为 0.65 亿美元， Non-GAAP净利率为 5.0%（同比+6.1pcts），首次转正，主要受益于规模效应带来 的成本下降。