长久物流核心竞争力及催化因素有哪些？

汽车出口+行业回暖利好公司汽车物流业 务，新能源汽车及上游动力电池市场赋予公司广阔前景。

1.底层逻辑

1.从历史维度来看：公路治超加速汽车物流行业规范化，公司合规化车辆形成核心竞争力

公路治超加速汽车物流行业规范化，行业集中度迎来提升契机。交通部 2016 年 8 月 18 日发布了《车 辆运输车治理工作方案》，方案规定 9 月 21 日起“双排车”禁止上高速，这就意味上面提到的双排 轿运车会一步步消失，代替的是单排的运输车。整个治理周期为 2016 年 9 月 21 日至 2018 年 6 月 30 日，共一年零 9 个月。

公司加速规模化合规车辆，降低运营风险。为了应对《超限运输车辆行驶公路管理规定》和《车辆 运输车治理工作新案》的实施，公司提前进行了运力体系的资产更新，作为未来的战略储备。通过 公司政策引导，体系内的承运商购买了近 7000 台六位挂车和 2000 台中置轴轿运车，目前公司自有 中置轴轿运车 2450 余台。随着国家执法力度的不断深化推进及下游主机厂商对运营车辆合规性要求 的提高，合规车辆将逐渐成为在行业中获取更多市场份额的核心优势之一。 公司采用经营合伙人与社会运力相结合的模式，注重资源整合实现物流资源平衡和互通。公司采用 无车承运合伙人模式经营，既推动了整个轿运车行业的合规化进程，又加强公司运力保障，进一步 促进并推动行业整合。同时，公司仍将主要精力集中于物流网络建设、物流方案优化及提升车辆调 度管理能力上，帮助各汽车生产厂商实现物流资源互通，使得汽车生产厂商相对集中、规模较大的 物流需求能与相对分散、单个规模较小但调度灵活的社会运力有效对接。

2.从汽车行业发展来看：国内汽车行业整体回暖，预计未来呈现稳健发展趋势

汽车行业整体发展回暖，利好国内汽车物流行业。汽车物流行业依托于汽车行业，伴随着汽车行业 的发展而发展。2022年国内汽车产销分别完成 2747.06万辆和 2686.4万辆，产销量同比分别增长 3.6% 和 2.2%，2021-2022 年国内汽车产销结束了 2018 年以来连续三年的下降趋势。国内汽车行业的整体 发展回暖，利好国内汽车物流行业。综合来看，2006-2022 年间，我国汽车产量从 738.49 万辆上升 至 2747.06 万辆，年均复合增长率为 8.56%。 国内汽车保有量达到全球平均水平，与发达国家相比仍然有较大的增长空间。2022 年，国内汽车保 有量大约在 3.19 亿辆，千人汽车保有量从原来不到 10 辆快速增长到 180 多辆，达到全球平均水平。 而目前发达国家千人汽车保有量总体在 500-800 辆的水平，考虑到人口规模、区域结构和资源环境 的国别差异，我国未来随着居民收入不断提高，消费不断升级，城市化逐步推进，我国千人汽车保 有量仍然有较大的增长空间，未来汽车销售市场仍具有较大的上升空间，从而保障汽车物流业务长 期持续增长。

3.从汽车物流行业来看：中国物流市场规模较大，汽车物流市场未来仍有较大发展潜力

汽车物流是指汽车供应链上原材料、零部件、整车以及售后配件在各个环节之间的实体流动过程。 具体业务包括原材料和零部件的调达、入厂厂内物流、零部件和备品仓储、零部件和备品包装、整 车仓储和运输等，具备技术复杂、服务专业、资本聚集、知识密集的特点。汽车物流融于汽车产业， 与 IT 物流、钢铁物流、石化物流一样，是专业型物流的一种。由于运输物品和环节的不同，汽车物 流可分为零部件物流、整车仓储和整车物流 3 个大类。零部件物流又可按服务环节的不同，细分为 零部件采购物流、生产物流、零部件进出口物流、售后备品件物流等；整车物流可细分为商用车物 流、乘用车物流和二手车物流。

公司是一家综合服务型的汽车物流企业。公司为专业服务型物流企业，服务对象主要为汽车制造企 业，归属于汽车物流行业。根据国家质检总局和国家标准委员会联合发布的《物流企业分类与评估 指标》（GB/T18354），按照业务类型的不同，物流企业又分为三类：运输型、仓储型和综合服务 型。公司属于综合服务型的汽车物流企业。

汽车物流企业主要有三种类型的参与竞争者。目前中国汽车物流企业主要有两大类型，一类是为所 属汽车集团公司服务，如国内销量居前的几家汽车集团下属的汽车物流企业，其主要特征为承接汽 车集团内绝大份额的物流业务，物流资源相对集中，控制力较强；而另一类则是一些 3PL 公司，逐 渐从前一类汽车物流企业获取分包业务，过渡到开始直接承接主机公司业务。由于汽车物流行业市 场化程度较高，不存在准入制度，进入和退出没有行政性障碍。故目前行业中主要有三种类型的参 与竞争者：第一类是由国内大型汽车制造企业控股或参股的企业；第二类是独立于汽车制造商并具 备相当规模的第三方汽车物流企业；第三类是其他众多中小型运输企业。

物流作为连接生产端与消费端的重要一环，起着承上启下的关键作用。尤其在疫情这样突发事件的 背景下，物流供应链价值越发凸显。据中国物流与采购联合会统计，2022 年社会物流总费用 17.8 万亿元，同比增长 4.4%，社会物流总费用占 GDP 的比率为 14.7%，比上年上升了 0.1 个百分点，总 体来说在过去五年社会物流总费用占 GDP 的比率保持持平。 我国社会物流费用占 GDP 占比总体呈下降趋势，但仍远高于欧美发达国家的水平，反映我国物流 效率还有较大提升空间。2022 年中国物流成本 17.8 万亿元，占 GDP 比重 14.7%。对标发达国家来 看（8~9%），若通过系列专业化、数字化措施推动物流行业提质增效，假设占比为 12%，中国的物 流成本约有万亿级下降空间。在这样的背景下，作为物流行业发展的高阶形式，致力于优化效率、 助企业实现降本增效的供应链行业市场较大，前景广阔。

外包物流是一种战略性、长期性、合作互利的运营方式。它是供应链管理背景下新型的企业合作方 式，通过这种合作，能够集中企业的资源，提升核心竞争力。数据显示，2022 年，在我国 17.8 万亿 元的社会物流总成本中，外包物流(第三方物流)的规模为 7.6 万亿元，占比达 42.8%。 外包物流渗透率水平具有进一步提升空间。外包物流具有业务专业、运营成本低、服务质量高等优 点。近年来我国外包物流行业渗透率稳步增长，2015 至 2022 年，中国外包物流行业渗透率由 39.5% 增长至 42.8%。

我国汽车物流市场市场飞速发展，市场规模较大。汽车物流以汽车产业相关产品为服务目标，实现 原材料、汽车零部件、汽车整车以及售后配件等的实体流动和空间转移，为整个汽车产业链提供物 流支持。2020 年中国汽车物流市场规模达 7805.1 亿元，较 2019 年增加了 15.7 亿元，同比增长 0.2%， 其中，零部件物流 4946.1 亿元，整车物流 2859 亿元。

2.催化因素

汽车电动化时代压进，新能源和纯电动汽车销量持续增长。作为实现智能汽车“智能化、网联化和 电动化”的基础，电动化是智能汽车未来发展的重要方向，也是智能汽车的物理基础。近年来，新 能源汽车和电动汽车的效率与市场渗透率不断提升。2017 年以来，新能源汽车和纯电动汽车销量保 持整体增长，且渗透率不断提升。根据中国汽车工业协会的统计，2022年中国纯电动汽车销量为536.5 万辆，渗透率已提升至 20%以上。 双碳目标下新能源汽车高景气度持续。我国明确提出了“2030 年前中国完成碳达峰，2060 年前要 实现碳中和”目标。汽车行业作为碳减排的重要一环，推广直接碳排放为零的新能源汽车是实现“碳 中和”的重要措施之一。随着国家能源转型、技术进步、消费者习惯改变和配套设施普及等因素 影响的不断深入，全球新能源汽车市场将继续保持快速增长，并将带动动力电池产业的高速发 展。截至 2022 年底，全国新能源汽车保有量达 1310 万辆，占汽车总量的 4.10%，同比增长 67.13%。 从整体情况来看，新能源车高增长势头依旧。今年以来全球新能源车市场尽管面临一定程度的供应 链考验，但在全球能源价格上涨的背景下依旧景气度十足。就中国市场而言，随着补贴逐步退坡， 国内新能源车市场已由政策驱动转向 C 端消费发力，目前来看各车企订单依旧充足，疫情影响逐步 消退，短期波动不改长期高增长趋势，2022 全年国内新能源车销量达 688.7 万辆，同比增长 93.4%， 市场景气依旧。

新能源汽车产业链中电池管理系统产业规模快速增长。动力电池作为新能源车的核心零部件，将跟 随下游整车放量而实现需求持续高增长。在新能源汽车的电子电气架构中，BMS 作为软硬件一体化 的智能产品，是连接动力电池和整车系统的重要桥梁，不仅对新能源汽车动力电池输出进行实时监 控和故障诊断，而且也是参与整车控制和能量调度的核心环节之一，被称为新能源汽车动力电池系 统的“大脑”。目前，我国动力电池管理系统在新能源电动乘用车、商用车和专用车等多种车型中 均得到大量应用，电池管理系统产业规模快速增长。随着 BMS 市场需求的大幅增加，BMS 产品正 在进入技术创新、产品迭代和规模化发展的新阶段，未来发展空间十分广阔。

受产业链成本影响，动力电池回收市场前景广阔。近两年，受上游原材料价格上涨影响，锂电价格 持续走高，稳供应成为产业链普遍关注的问题。随着全球汽车新能源化进一步加速，新能源汽车的 需求越来越大，而动力电池所需的上游原材料锂矿等又是不可再生资源。因此，动力电池全生命周 期管理已成为行业高度关注的话题。据 EVTank 数据显示，2021 年国内锂电池回收市场规模为 170 亿元，2026 年前后规模有望突破 1000 亿元。

政策助力动力电池回收利用体系逐步完善。工信部会同有关部门发布实施《新能源汽车动力蓄电池 回收利用管理暂行办法》《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》等政策，强化动力电池全生 命周期溯源监测，实施废旧动力电池综合利用行业规范管理，组织京津冀等地区和中国铁塔公司开 展新能源汽车动力电池回收利用试点，探索多元化回收利用模式。截至 2028 年 8 月，190 余家汽车 生产、动力电池综合利用等企业在全国 31 个省、自治区、直辖市的 326 个地市级行政区设立了 10235 个回收服务网点；同时，培育了 45 家梯次和再生利用骨干企业，探索形成“梯次电池以租代售”“废 料换原材料”等一批新型商业模式，回收利用体系正在逐步完善。