云海金属布局策略是什么？

一体化镁合金龙头，不断拓展镁深加工领域。

1.宝钢入主发挥协同优势，打开汽车轻量化市场空间

2022 年 10 月，公司公告拟向宝钢金属定增募资不超过 11.1 亿元，本次发行完成后， 控股股东宝钢金属持股比例将上升为 21.5%，实际控制人将变更为国务院国资委，2023 年 6 月该定增项目已获得深交所审核通过。通过云海金属是全球领先的全镁产业链企业，与中国 宝武新材料产业的发展战略高度契合。同时，中国宝武拥有国际化的市场资源，依托中国宝 武强大的汽车市场背景，可进一步加速公司在汽车轻量化领域的渗透。另外，国资对云海金 属的实际控制，可充分发挥宝钢金属与云海金属的优势，通过构建科学高效的决策机制，促 进公司未来持续健康发展。

2022 年 3 月公司向宝玛克科技增资人民币 8000 万元参与其混合所有制改革。当前增资 已经完成，公司持有宝玛克科技 13.4%股权，宝钢金属直接持有宝玛克科技 53.5%股权。 宝玛克承担宝钢金属在巢湖市的轻量化项目建设任务，主要从事高强钢、铝合金、镁合金等 材料的深加工业务，重点为以汽车为主的大交通领域客户提供轻量化系统解决方案。云海金 属作为镁产业链战略投资者增资有助于帮助公司镁合金部件在汽车领域的应用。

2. 稳定上游，延伸下游，完善镁产业链布局

稳定材料供给，加大技术研发，进一步降低成本。（1）保证原材料的稳定供应，提高 原材料的自用率，公司从多方面稳定原材料的价格：拥有白云石采矿权，保证矿石的供应。 （2）进一步提高原镁竖罐还原技术，提高单罐产量，从而优化成本；加大智能化程度，降 低人工成本。（3）扩大原镁和镁合金的产能，满足日益增长的镁合金的应用需求；扩大深 加工产品的规模公司通过新建和并购等，加速布局镁铝下游产业，预计 2023 年，镁铝深加 工产品营业收入要占公司总营业收入的 30%以上。

（1）稳定原材料供应，为原镁生产保驾护航。公司拥有两处白云石矿采矿权，子公司 巢湖云海拥有 8864.25 万吨白云石采矿权，年生产规模 300 万吨；合资公司安徽宝镁拥有 131978.13 万吨白云石采矿权，青阳项目建成后年生产规模 4000 万吨。2021 年 9 月公司与 山西省五台县人民政府签订战略合作框架协议，将忻州市五台县大朴白云岩矿山储量（约 1.9 亿吨）作为年产 10 万吨高性能镁基轻合金及深加工项目的矿山资源。巢湖云海和安徽宝镁 已实现原材料自给，五台云海白云石外购，采矿权正在整合中。

（2）提高竖罐还原技术，深化长期降本优势。竖罐技术属于皮江法的改进工艺，其工 艺条件与皮江法相同，使用相同的原料，相同的真空度与温度，以及相同材质的合金还原罐。 相对于卧式还原罐（横罐），竖罐还原罐竖立垂直安装，利用物料自身重力作用实现快速加 料出渣作业，实现机械化、自动化，而皮江法镁厂都是通过人工加料出渣。 目前云海金属生产一吨原镁需要一吨硅铁，三吨煤炭，在行业内处于领先水平。未来公 司将持续推进竖罐炼镁技术升级，通过提高单罐产量、缩短生产周期、提高生产效率、提高 还原罐使用寿命和机械化程度等，达到节能降耗、降低成本、稳定质量的目的。同时，公司 将炼钢的智能化技术融入到炼镁技术中，提高了智能化程度。

（3）扩大原镁和镁合金的产能，加速布局镁铝下游产业。公司致力于引领镁行业发展， 通过全产业链布局，大幅提升产能，提高市场占有率。根据公司规划，2025 年原镁产能将 达到 55 万吨，镁合金产能将达到 63 万吨，深加工领域压铸件产能将达到 1850 万件。青阳 安徽宝镁项目将于 23 年投产，届时产能将大幅提升，成为公司业绩主要增长点。根据公司 公告，目前公司原镁产能国内市占率约为 10%，根据 2025 年原镁产能达到 55 万吨计算， 公司 2025 年原镁产能国内市占率将提升至约 35%。

3. 产学研合作拓展镁应用领域，加速镁业发展

开展产学研三方合作，打造先进轻合金材料科创平台，研发投入逐年攀升。作为技术创 新型企业，公司 2022 年研发投入 4 亿元，同比+28.3%；拥有研发人员 481 人，占公司总人 数的 12.4%；研发费用率从 2017 年的 3.7%提高至 2022 年的 4.4%，较 2021 年提升 0.6pp。

研究开发镁汽车部件的一体化压铸。 2022 年 6 月，公司与重庆大学签署了《关于车身 一体化结构件压铸用高性能镁合金材料的合作研发协议》，合作开发车身一体化结构件压铸 用高性能镁合金材料。使仪表盘支架、座椅支架、中控支架、显示屏背板等大件在汽车上的 覆盖率大幅增加，单车用镁量增加。

加快推进建筑镁模板渗透率提升。建筑模板是公司深加工产品发展的方向之一，公司每 平方米镁建筑模板的重量为 16Kg 。2021 年公司开始试做镁合金建筑模板并小批量投放建 筑工程试验，在巢湖云海投资建设年产 200 万片建筑模板。2022 年 3 月，与南京领航成立 安徽镁铝建筑模板科技有限公司，公司投资 1 亿元，股权占比 62.5%，建设镁铝建筑模板项 目。2022 年 8 月，子公司安徽镁铝与中建四局签订镁合金模板租赁框架协议，提升公司在 建筑模板市场上的竞争力。2023 年 4 月，公司拟购买南京领航持有安徽镁铝的 37.5%股份， 加强镁模板的经营管控。2022 年公司已批量供货并形成规模，镁模板产品开始下游建筑行 业试用，2023 年继续提高镁在建筑领域的使用量。目前，公司镁合金顶板已经批量供货， 23 年下半年 6800 吨压铸机安装结束后，镁合金墙板也将开始供应。公司用大型压铸机一体 化压铸产出镁合金建筑模板，有重量轻、可回收、成本低、耐碱性环境等优点，凭借成本以 及性能优势，镁合金有望实现对传统建筑模板的部分替代，拓展镁的应用领域。 继续优化固态储氢材料，快速推进规模化生产。公司镁基固态储氢材料技术处在研发阶 段，2023 年 4 月，公司与宝钢金属及重庆大学、研究所合力开展镁基储氢材料成分设计、 开发以及粉末材料的加工应用技术，公司与宝钢金属作为共同委托方，共投资 1000 万元（公 司占 80%）支持重庆大学研发镁储氢项目，预计 2 年完成，技术成熟后进入量产阶段。在前 期三方合作既得成果的基础上继续合力优化固态储氢材料并且进行产线化试制，快速推进规 模化生产。

宝武目前主要有两条工艺路径。其一是以富氢碳循环高炉为核心的高炉——转炉工艺路 径。其二是以氢基竖炉为核心的氢冶金工艺路径，通过可再生能源发电制氢，氢基竖炉还原 铁矿石再接电炉，连同近终形铸轧，形成氢冶金碳中和路径。根据云海金属投资者交流平台，钢厂通过固态储氢可以极大提升用氢的安全性，并能实现规模储存与运输，还能有效利用钢 厂的余热供能，将极大推动钢铁从碳冶金走向氢冶金发展。根据云海金属投资者交流平台， 按钢厂年 100 万吨氢冶金估计，需要 10 万吨储氢量，对应需要镁基储氢材料约 6000 吨， 拓展到亿吨宝武，将产生 60 万吨镁基储氢材料的新增需求。未来随着储氢技术逐渐成熟， 氢炼钢领域将极大的提升用镁需求。