岱美股份发展战略、成本把控及整合与经营情况如何？

前瞻的全球化布局&极致的成本把控&成功的海外整合与经营。

1.全球化战略领先

先人一步，08 年进入北美市场后持续深耕

优先全球替代抢占海外市场：与多数汽零本土替代→全球替代的成长路径不 同，公司直接开启全球替代；1）公司于 08 年获得通用北美遮阳板项目后成 立子公司直接开启全球替代；2）18 年成功整合 Motus 遮阳板业务资产获得 海外产能，拓展海外客户同时促格局优化；3）当前借助北美新势力快速导入 的放量契机，募投扩建海外产能。

海外扩张阶段 1-借助通用设立子公司进军北美

海外阶段Ⅰ-借助通用抢占北美市场，设立海外销售服务子公司：先后在德国 汉堡（2008）、美国底特律（2009）、韩国仁川（2010）、墨西哥锡劳（2015） 等主要客户所在地区设立全资子公司，派驻业务和技术人员，专门负责各区 域的市场营销和技术支持、项目开发和物流配送等服务。 汽车内饰件依赖成本和响应：汽车内饰件技术壁垒低，成本和响应要求高， 公司依靠全球化销售服务网络，快速响应客户需求，得到了客户的广泛认可。

海外扩张阶段 2-整合对手 Motus

18 年收购 Motus-拓展海外遮阳板生产基地：18 年收购 Motus 旗下遮阳板相 关资产和业务，使得公司遮阳板业务的客户资源、海外产能布局显著加强， 海外竞争格局优化。 客户资源互补格局优化，全球市占率跃升：Motus 客户以德系大众、保时捷、 宝马、奔驰、本田为主，收购后客户资源互补助力遮阳板全球市占率从 17 年 22.29%提升至 19 年 37.68%。

海外扩张阶段 3-扩建产能

募投扩建海外产能：顶棚及顶饰系统快速导入北美新势力客户，公司抓住北 美新客户放量契机，募投建设墨西哥顶棚系统生产基地。项目达产后可年产顶棚系统集成产品 30 万套、顶棚产品 60 万套。

2.极致的成本把控

行业壁垒&人力成本&工艺及材料规模效应

公司毛利率领先可比公司，主要体现在行业壁垒、人力成本、规模效应三个 方面 。 内饰行业壁垒低且细分品类多；1）行业技术门槛低；内饰行业技术门槛低， 主要依靠成本把控和快速响应能力竞争；2）细分品类多，龙头易确立领先优 势；内饰细分品类多，包括遮阳板、头枕、扶手、顶棚、仪表板、地毯等多 类产品；不同细分内饰品类技术要求及生产制造标准差异悬殊，单一企业难 以全面布局，细分品类龙头易确立领先优势。 行业属于劳动密集型，员工薪酬占成本比例较高，公司人力成本把控强；1） 人力成本低；2022 年公司人均薪酬 14.72w，低于部分可比公司；2）人均创 利高； 2022 年公司人均创利 7.06w，领先部分可比公司。 工艺及材料同源性形成规模效应：1）工艺同源性；遮阳板、头枕、顶棚等 产品在注塑、发泡、组装等工艺具有高度同源性；2）材料同源性；与同源工 艺对应的原材料，如塑胶粒子、聚醚等也具备高度同源性。

产业链一体化程度高 

主要产品毛利率同业领先：公司遮阳板与头枕毛利率与可比公司主要产品相 比，长期处于领先地位。 产品零件&模具自制率高：1）零件：公司遮阳板中除面料、镜子、标签等零 件外购，冲压件、注塑件、电镀、发泡等均为公司自制；2）模具：核心模具 和一般模具以自主设计制作为主，委托外部加工为辅。其中 PU 及 EPP 发泡 模具、冲压模具、镁铝压铸模具、高频焊接模具和大部分注塑模具等均由公 司自主设计制作。

舟山低成本工厂贡献高占比的利润

舟山低成本工厂贡献高占比利润；相比上海与境外生产基地，舟山工厂用地、 用人成本较低，22 年舟山岱美+舟山银岱贡献营收合计 33.9%，对应净利润 占比合计达 62%。

标准化产品管理实现同源产品降本

标准化产品管理体系：包括产品构造标准化、材料标准化和辅助工具标准化； 标准化管理+高度同源性=有效降本：标准化产品管理体系下，设计、制造工 艺&材料同源产品，注塑、发泡、组装等工艺同源；塑料粒子、聚醚等材料 同源；助力实现产品设计、材料管理、工具复用三方面的有效降本。

3.成功的海外整合与经营

同产业链整合&管理能力强

成功整合并经营 Motus 遮阳板业务：1）Motus 外购率高，并购后借助公司 提高零部件和模具自制率，有效降本、提升盈利水平；2) 收购完成后相关业 务直接归属于公司，具有绝对的控制权；3）引进公司优秀的管理团队；推行 扁平化管理模式，建立以总裁等高管为重要支点的管理组织架构，主要管理 人员均直接参与日常生产经营活动，指导和控制市场开发、产品开发、质量 监督、生产采购等各个业务环节。