鼎际得发展历程、主营产品及股权结构介绍

聚烯烃高效能催化剂与化学助剂提供商。

1.公司业务围绕高分子催化剂与助剂产品展开

公司发展主要分为三个时期： 1） 初步成长期（2004 年-2009 年） 公司于 2004 年成立，并于同年成功推出 DJD 系列丙烯聚合高效催 化剂产品，为部分石化和煤化工企业提供产品和服务。公司凭借自 身催化剂产品的良好性能和稀缺属性，成功与中石油等大公司深化 合作，并开始研发布局抗氧剂业务。在此阶段，公司确立了催化剂和 抗氧剂两条主要产品路线，不断完善改进自身产品，积累客户。

2） 产品拓展阶段（2010 年-2015 年） 公司加大科研力度，丰富自身产品矩阵，在此期间成功推出抗氧剂 168、抗氧剂 1010 等核心产品。并且，公司依托自身单剂产品进一 步开发出复合助剂产品，于 2010 年成功开发并生产用于聚乙烯产品 的 LZ 系列预混剂和用于聚丙烯产品的 GX 系列改性剂。在此阶段， 公司成功拓展出除催化剂和抗氧剂之外的第三条主线产品--复合助 剂，并且不断向下游高分子材料制造商渗透，建立了更完美的销售 网络。

3） 战略发展阶段（2016 年至今） 公司成功在催化剂领域推出 DJD-G系列丙烯聚合气相高效催化剂和 DJD-PES 全密度聚乙烯催化剂等单剂产品，在抗氧剂领域推出626、 1076、042 和 3114 等单剂产品，进一步丰富了自身的产品矩阵，提 升了产品质量。在此阶段，公司更加深化了和客户的合作。为满足客 户的差异化需求，公司提供专门的个性化复合助剂产品设计，产品 能覆盖多样化的应用场景。

2.公司产品服务于聚烯烃产业链

聚烯烃是合成树脂中产量最大、用途最广的高分子材料。聚烯烃材料是 指由乙烯、丙烯、丁烯或α-烯烃等一种或多种烯烃聚合而成的热塑性高 分子材料,它既包括需求量较大、应用范围较广的聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、 乙烯-醋酸乙烯共聚物(EVA)、聚 1-丁烯(PB-1)、聚烯烃弹性体(POE)等材 料，也包括环烯烃均聚物/共聚物(COP/COC)、聚 4-甲基-1-戊烯(PMP)、 乙烯-乙烯醇共聚物(EVOH)、乙烯-丙烯酸共聚物(EAA)及其钠/锌盐等高 端应用的特种聚烯烃材料。

PE与 PP是重要的通用塑料，也是聚烯烃最重要的组成部分。高分子材 料包括丝、麻等天然高分子材料和合成高分子材料，随着现代材料科技 的发展，高分子材料通常指合成高分子材料。合成高分子材料可划分为 塑料、橡胶、纤维、胶黏剂及涂料五大基础类材料，以及其他高分子复 合材料。通用塑料中聚乙烯和聚丙烯等烯烃聚合物可归类为聚烯烃，是 社会生活中产量最大、应用最多的高分子材料。根据《聚烯烃产业技术 的现状与发展建议》，2020 年我国聚烯烃产能为 0.53 亿吨/年；据华经产 业研究院与智研咨询，2020 年我国 PE、PP 产能分别为 2286 万吨/年与 2899 万吨/年，占聚烯烃产能比超过 95%。

聚烯烃应用领域广泛，需求量持续增长。聚烯烃不仅性价比优异，而且 在生产、加工、应用和再生的整个生命周期中是非常环保的材料因此在 许多应用中被认为是最为理想的材料，被广泛应用于电子电器、包装、 农业、汽车、通讯和建筑等国民经济的各个方面。2016-2021 年，我国聚 乙烯的表观消费量自 2416 万吨增长至 3437 万吨，CAGR 达 9.11%；聚 丙烯的表观消费量自 1794 万吨增长至 3117 万吨，CAGR 达 11.69% 未来几年内，聚乙烯国产化的提升及聚烯烃需求的持续增长仍将是聚烯 烃产量增长的主要动力。当前，我国聚乙烯的进口依赖度仍接近 40%， 聚丙烯依赖度较低 。21-22 年，预计我国新增聚乙烯产能超过 850 万吨 /年。23-25 年，大炼化项目投产速度有所减缓，年新增聚乙烃产能或仍 将达到 125、565、120 万吨/年，仍将是聚烯烃产量增长的主要动力。

公司产品围绕于聚烯烃产业链。公司自设立以来，建立了以聚烯烃高 效催化剂和化学助剂为核心的业务发展体系，已覆盖催化剂、抗氧剂 单剂和复合助剂的产品研发、生产和销售全流程，实现了从大宗化学 原材料到终端产品的各个环节规模化生产。主要产品系列为：1.应用 于聚合过程的催化剂与给电子体产品；2.应用于性能改善环节的助剂 系列产品。

受益于聚烯烃产业链的发展、公司产能以及品类的扩张，18-21年公司 归母净利润的 CAGR 达 23%。随近年来我国 PE、PP 产量、消费量快速 增长，聚烯烃配套产业链获得了发展的良机。近年来，公司聚烯烃产业 链产品的营收持续增长，同时扩张抗氧剂单品业务线，归母净利润自 2018 年的 0.71 亿增长至 2021 年的 1.32 亿，CAGR 达 23%。

3.公司股权集中

公司股权集中，控制权明确。公司实际控制人为张再明，张再明直接持 有公司 1201 万股，直接持股占比 12.00%；通过鼎际得实业控制公司 57.22%的股份，通过鼎际得合伙控制公司 1.00%的股份。综上，张再明 通过直接或间接方式合计控制发行人 70.22%的股份，为公司的实际控制 人。