清洁电器市场规模及成长空间如何？

全球环境电器市场规模仍保持较快增长。

根据公司招股说明书，全球小家电市场规 模长期保持增长趋势，其中 2014-2018 年年均复合增长率 4.10%；2018 年全球小家 电市场规模约 2524.4 亿美元，预计 2023 年市场规模约 3250 亿美元。其中，环境家 居电器和个人护理电器占比超过 50%，仅以增长潜力最大的环境家居电器为例，预 计 2023 年全球市场规模为 1125 亿美元。

发达国家市场稳中有升，发展中国家市场潜力巨大。北美、大洋洲、欧洲地区的吸 尘器市场较为成熟，市场渗透率均已超过 90%，其中北美吸尘器市场渗透率接近 100%；从区域销售占比来看，北美、大洋洲和欧洲市场占了全球销售额的主要部分。 短期来看，欧美市场受益于区域经济发达，居民生活水平高和购买力强，房屋装修 风格以地毯为主，居民喜欢饲养宠物等原因，吸尘器等清洁电器已成为居民刚需产 品，因此市场规模有望保持稳中有升的趋势。而人口占比较大的亚太、非洲和拉美 洲地区，市场容量和渗透率仍较低，其中亚太地区市场渗透率仅 16.8%，未来增长 空间巨大。根据德尔玛招股说明书，国内吸尘类电器市场规模由 2016 年的 92 亿元 迅速增长至 2021 年的 236 亿元，预计 2026 年市场规模为 412 亿元；个人护理类电 器市场规模有望在 2026 年达到 613 亿元。考虑到国内吸尘器的人均年销量远低于发达国家水平，中国国内市场未来增长空间仍十分巨大。

美国市场消费稳定，产品单价不断提升。美国是公司最终产品的出口目的地，同时 也是全球吸尘器的主要消费市场。由于渗透率高且市场成熟，美国清洁电器市场趋 于稳定，但未来仍有两大结构性成长空间： （1）新式吸尘器更换需求加快。根据欧睿国际 2021 年进行的消费者生活方式调查 显示，千禧一代美国居民更“宅”了，更喜欢自由工作和居家办公，因此轻便、时 尚和科技感的吸尘器需求兴起。而 Z 时代对新品的接受程度更高，逐渐喜欢瓷砖和 木地板来彰显独特品味。立式+杆式吸尘器，扫地机器人，水机吸尘器等新品类替代 逻辑增强； （2）新品科技溢价率增大，在无线、大吸力、静音、轻量等功能叠加下，新产品售 价和毛利率不断增厚，市场空间扩容。

国内产业链优势明显，出口竞争力有望保持稳固。根据统计局测算，2007-2021 年 国内吸尘器出口量由 9071 万台快速增长到 17828 万台，年化复合增速约 5%。受益 于“人口红利”和“工程师红利”，我国长期稳坐全球吸尘器出口大国，相关产业链 配套措施齐全；尽管近年来劳动力成本有所上升，国际贸易形势错综复杂，但考虑 到国内产业配套齐全，便利的基础设施和规模效应，中短期内中国出口强势地位较 难替代。此外，考虑到我国长期作为出口大国而非消费大国，内销市场的快速成长 以及企业出海降低成本，未来吸尘器产业竞争力仍保持乐观。