工控行业营收及利润端有何表现？

2022年营收端实现稳步增长，利润端短期有所下滑。

1.营收端：行业营收稳步增长，变频器、控制系统收入端表现突出

行业营收表现亮眼，变频器企业收入端表现突出。2022年整个工控自动化行业营业收入达465.74亿元，同比增长21.8%；2023Q1营收达106.5 亿元，同比增长13.2%。近5年工控自动化行业发展较快，年复合增长率达25.3%，增长主要得益于下游半导体设备、锂电池设备需求强劲高速 增长、机床、工业机器人增长较为稳定，机器代人趋势明显、制造业复苏及智能升级等因素。 细分企业领域，变频器企业（伟创电气、英威 腾）、工业控制系统集成企业（中控技术、埃斯顿）2022年与2023Q1营收增速表现突出。

2.利润端：2022年归母净利润有所下降

2022年归母净利润有所下降。2022年行业归母净利润实现53.95亿元，同比下降4.3%；2023Q1行业归母净利润为12.88亿元，同比增长 22.2%。细分企业来看，除伟创电气、中控技术、汇川技术2022年与2023Q1归母净利润表现尚佳外，其余企业均呈现不同幅度的下滑，主 要受下游行业需求低迷、市场竞争加剧、原材料价格上涨等多种因素影响。

3.毛利端：2022与2023Q1行业毛利率小幅下滑，减速器毛利率相对较高

2022与2023Q1行业毛利率小幅下滑，减速器毛利率相对较高。2022年工控自动化行业实现毛利率33.4%，同比下降2.3%；2023Q1行业毛 利率为33.2%，同比上升0.3%，有较小回弹；工控行业毛利率下降主要受上游芯片价格上升、下游市场竞争加剧价格下降的影响。具体到企 业而言，以减速器为主的绿的谐波毛利率遥遥领先，2022年实现毛利率48.7%。2023Q1实现毛利率44.9%。

4.费用端：2022年期间费用率保持稳定，2023Q1小幅回升

2022年期间费用率稳定，2023Q1期间费用率小幅增长。自2020年以来，工控自动化行业进入了降本提效的发展阶段，行业总体期间费用率 不断下滑至22%左右的水平，2022年期间费用率总体保持稳定。受销售规模扩大、研发投入增加等影响，2023Q1部分企业期间费用率开始 上升，带动行业整体期间费用率上涨。具体到企业而言，尽管绿的谐波期间费用率有所上升，但其依旧跑赢行业，2021-2023Q1均维持在 15%以下。

5.净利端：行业销售净利率整体有所回落，2023Q1净利率小幅回升

2022年行业销售净利率达11.6%，2023Q1达12.2%。2022年销售净利率较2020与2021年平均销售净利率下降2.9pct，主要系产品毛利率 下降。细分企业来看，绿的谐波销售净利率较为领先，跑赢行业，2022销售净利率达35%，2023Q1达28.1%；行业内其他企业销售净利率 差距较小，2021-2023Q1总体企业净利率呈现出缓慢下降的趋势。

6.现金流：2022年行业现金流受汇川技术拉动表现良好

2022年现金流受汇川技术拉动表现良好，2023Q1现金流受中控技术影响较大。2022年行业经营活动现金流净额达39.89亿元，整体表现良 好，其中汇川技术贡献最大，其2022年经营活动现金流达32.01亿元，主要原因为公司票据贴现、托收及现金回款增加额大于供应商货款的 现金结算及自开汇票到期兑付增加额。2023Q1行业经营活动现金流净额达-9.64亿元，主要受中控技术2023Q1经营活动现金流净额下降影 响，中控技术现金流下降主要系（1）公司回款有季节性，一季度回款占全年回款比例较；（2）加强了战略备货的力度，采购付款增加；（3） 2022 年年终奖在一季度集中发放，发放金额较上年同期增长较大。

7.营运能力：存货周转速度保持稳定，回款速度基本持平

存货周转速度保持稳定，回款速度基本持平。2018年-2022年工控自动化行业存货周转天数年度平均为150天，2022年行业存货周转天数为 157天，与历年基本保持一致；2018年-2022年行业应收账款周转天数为89天，2022应收账款周转天数为84天，2023Q1周转天数为108天， 与历史基本持平，工控自动化行业总体营业能力变化较小。