军工各板块营业收入表现如何？

军工各板块营收保持增长，元器件板块归母净利润增长最为显著。

1、军工行业各板块2022年报营收同比保持增长

按板块划分，2022 年材料、元器件板块、航空装备板块业绩同比保持增长，营业收入同比分别增长 23.18%、 18.66%、12.28%；地面兵装、航天（导弹）板块业绩分别同比增长 2.25%、8.11%；军工信息化、船舶板块业绩 同比增长 2.77%、10.46%。从归母净利润来看，2022 年元器件、材料、航空装备板块、地面兵装盈利同比增长 显著，归母净利润同比分别增长 21.95%、21.80%、10.67%、7.04%，军工信息化、船舶、航天（导弹）板块负 增长，分别为-30.30%、-146.37%、-22.33%。

毛利率来看，2022 年地面兵装、元器件增长为正，分别增长 5.12pct、1.92pct；材料、航空装备、军工信息 化、航天（导弹）、船舶板块盈利增长为负，毛利率分别变化-1.02pct、-3.15pct、-5.50pct、-8.31pcts、-11.35pct。 从净利率来看，2022 年元器件、地面兵装板块有所增长，净利率同比分别增长 2.77pcts、4.68pct；材料、航空 装备、航天（导弹）、军工信息化、船舶板块净利率增长为负。从 ROE 来看，地面兵装、元器件、航空装备板 块同比增长，分别增长 2.12pct、2.67pct、1.04pct；材料、航天（导弹）、军工信息化板块分别同比降低 0.25pct、 35.82pct、43.74pct；船舶板块在剔除中船防务重组业务后同比降低 143.17pct。从期间费用率来看，军工信息化、 元器件、航天（导弹）板块期间费用率较高，分别为 24.21%、20.41%、14.50%。

从期间费用率来看，军工信息化、元器件、航天（导弹）板块期间费用率较高，分别为 24.21%、20.41%、 14.50%；航空装备、船舶、地面兵装、材料板块期间费用率为 7.91%、9.88%、9.28%、11.45%；各板块的销售 费用率、财务费用率分别在 0-4%、-3-0%之间，保持稳定；从管理费用率来看，军工信息化板块的管理费用率 较高，为 7.75%，其它子板块的管理费用率在 4-7%之间，保持稳定；从研发费用率来看，元器件及军工信息化 板块的研发费用率较高，分别为 10.57%、13.33%，其它板块的研发费用率在 1-6%之间，维持稳定增长。

2022 从经营活动现金净流量来看，船舶、军工信息化、材料、元器件、航空装备板块经营活动现金流为正， 分别为 28.82 亿元、1.32 亿元、20.36 亿元、65.24 亿元、215.18 亿元；地面兵装、航天（导弹）板块经营活动 现金净流量为负，分别位 39.29 亿元、19.15 亿元；从投资性现金净流量来看，各子板块均为负；从筹资性现金 净流量来看，船舶、军工信息化板块筹资性现金净流量较大，分别为 182.86 亿元、100.04 亿元，材料、航天（导 弹）板块的筹资性现金净流量在 60-75 亿元之间，元器件、地面兵装办款筹资性现金净流量分别为 5.03、-1.33 亿元，航空装备板块的筹资性现金净流量为-29.57 亿元。

从存货看，2022 年元器件、材料、航天（导弹）、航空装备板块实现大幅增长，军工信息化、船舶板块也 实现增长，地面兵装有所下降，说明大多数板块公司均处于积极生产备货状态；从应收账款看，除航空装备板 块增长 1.82%，其余板块都同比大幅增长（13%-31%）；从预收账款+合同负债看，除船舶、航天（导弹）板块 上升 13.09%，7.78%，其余板块下降；从预付账款看，船舶、航天（导弹）、军工信息化板块实现增长。

2、军工行业各板块2023Q1业绩同比增速放缓

2023Q1，航空装备、元器件、航天（导弹）、军工信息化板块业绩同比增长，营业收入同比分别增长 14.19%、 13.18%、3.31%、7.17%；船舶板块剔除中国船舶后实现营业收入同比减少 0.22%，地面兵装板块营业收入同比 减少 6.78%。从归母净利润来看航空装备、船舶（剔除中国船舶）、元器件板块盈利同比增长，归母净利润同 比分别增长 18.69%、8.84%、4.01%；地面兵装、航天（导弹）、军工信息化板块同比减少 0.01%，41.31%，30.69%。

按板块划分，从毛利率来看，2023Q1，地面兵装、船舶、航空装备板块同比增长为正，分别增长 2.22%、 2.53%、3.17%，航天（导弹）、军工信息化、材料、元器件板块同比分别减少 2.85%、0.36%、0.96%、0.52%。 从净利率来看，2022Q1，地面兵装、船舶、元器件、航空装备板块增长为正，净利率同比分别增长 0.44%、0.08%、 0.29%、0.01%；航天（导弹）、军工信息化、材料板块净利率增长为负，同比分别增长-3.59%、-4.35%、-1.94%。 从 ROE 来看，航空装备、船舶板块增长为正，ROE 同比增长 0.12%、0.01%，其余板块都略有下降。

按板块划分，2023Q1，从期间费用率来看，军工信息化、元器件、航天（导弹）、船舶板块期间费用率较 高，分别为 140.48%、68.51%、62.08%、57.32%；航空装备、材料、地面兵装板块期间费用率分别为 38.21%、 42.52%、48.15%；各板块的销售费用率、财务费用率分别在 0-5%、-2-1%之间，保持稳定；从管理费用率来看， 军工信息化板块的管理费用率较高，为 11.81%，其它子板块的管理费用率在 4-9%之间，保持稳定；从研发费 用率来看，军工信息化板块的研发费用率较高，为 17.94%，元器件的研发费用率为 9.57%，其它板块的研发费 用率在 2-6%之间，维持稳定增长。

2023Q1，从经营活动现金净流量来看，各子板块的经营活动现金净流量均为正，航空装备、元器件板块的 经营活动现金净流量分别为 68.29 亿元、46.33 亿元，其它子板块的经营活动现金净流量在 8-13 亿元之间；从 投资性现金净流量来看，除材料板块为正，其余各子板块均为负；从筹资性现金净流量来看，材料、元器件及 航空装备板块筹资性现金净流量较大，分别为 10.61 亿元、17.13 亿元、30.28 亿元。

从存货看，2023Q1，航天（导弹）、材料、元器件、航空装备、军工信息化板块实现大幅增长，船舶板块 实现 0.12%增长，地面兵装减少 14.95%，说明大多数板块公司均处于积极生产备货状态；从应收账款看，航空 装备板块同比减少，其余板块都同比大幅增长，说明各板块公司订单交付效率维持稳定，表现良好；从预收账 款+合同负债看，除船舶和元器件板块维持正增长，其余板块都出现了不同程度的下跌；从预付账款看，船舶和 航天（导弹）板块分别增长 13.19%、17.27%，其余板块出现不同程度同比下跌.