我国油菜籽期货合约交割月份及替代品有哪些？

我国油菜籽期货交割月份是 7、8、9、11 月。

从供给角度看，油菜籽的种植、收获、收购、流通和加工有明显的季节性 特征，冬菜籽一般每年 9 月底播种，次年 5 月收获，6 月开始上市，集中流通、 加工时间是每年 6 月-10 月；春菜籽集中流通、加工时间是每年 11 月-次年 3 月。 考虑到国产油菜籽供应消费的季节性，油菜籽合约交割月份设计为现货供给相 对充裕的 7 月-11 月。 从需求角度看，我国油菜籽原料有限，加工产能过剩，大部分加工企业加 工油菜籽时间呈现明显季节性。冬菜籽主要集中在 6 月-10 月加工，春菜籽主要 集中在 11 月-次年 3 月加工，加工时间和油菜籽上市流通时间基本一致。因此 合约月份设计也考虑到需求的季节性特点。

从风险控制角度看，每年 7、8、9 月份是油菜籽贸易加工较为集中的时期， 现货油菜籽相对充裕，上述月份作为期货合约月份有利于现货企业套期保值。 11 月-次年 3 月是春菜籽收购贸易加工旺季，但 1-3 月春菜籽流通数量逐渐减少。 因此将春菜籽较为充足的 11 月份作为期货合约月份，可以为春菜籽生产贸易加 工企业提供价格信号，有利于现货企业套期保值和保障交割顺利进行。 从套利角度看，菜籽油、大豆、菜粕期货可以和菜籽期货形成套利关系。 菜籽油、大豆期货合约月份是 1 月、3 月、5 月、7 月、9 月、11 月，菜粕期货合约月份为 1 月、3 月、5 月、7 月、8 月、9 月、11 月。因此菜籽期货合约月 份有 7 月、9 月、11 月三个月与菜籽油、大豆、菜粕重合，便于投资者在以上 期货品种间开展套利交易。

交易所通过设置升贴水的方式允许部分不符合基准交割品质量指标的油菜 籽作为交割替代品，具体规定如下： 含油量以 38.0%为基准，每高（低）1 个百分点，升水（贴水）70 元/吨， 高不足 1 个百分点无升水，低不足 1 个百分点按照 1 个百分点计算，高于 42.0% 的按照 42.0%升水。含油量低于 35.0%的不允许交割。 杂质以 3.0%为基准，每低（高）0.5 个百分点，升水（贴水）30 元/吨，不 足 0.5 个百分点无升贴水，低于 2.0%的按照 2.0%升水。采用标准仓单交割的， 杂质高于 3.0%的不允许交割，采用车板方式交割的，杂质高于 4.0%的不允许交 割。 水分方面，采用车板交割的，水分以 9.0%为基准，每高 0.5 个百分点贴水 30 元/吨，不足 0.5 个百分点的无贴水，水分高于 12.0%的不允许交割。采用标 准仓单交割的，水分高于 9.0%的不允许交割。