医药生物及子行业营收情况如何？

疫情影响消退，加快医药生物复苏。

1、2022医药生物总营收增长9.9%，2023Q1医疗服务、医疗器械二级子行业营收增速显著回落

SW医药生物板块的2022年全年总营收为2.48万亿元，同比增速9.9%， 较 2021 年 18.3%增速有所回落，增速同比下降 8.4 个百分点。2023Q1 增速 1.7%，主要系年初疫情高峰影响企业经营。 2022 年，SW 医药生物行业二级细分子行业中营收高增长的为医疗服 务(含医院、研发外包、诊断服务等)、医疗器械（设备、耗材、IVD） 及生物制品板块(疫苗、血制品、其他生物制品)。 医疗服务和医疗器械大幅波动。医疗服务方面，2022 年全年营收增速 为 39.4%，基本保持高增长趋势但势头出现小幅回落。2023Q1 营收增 速下降至 1.6%。主要原因为全民核酸检测时代结束，诊断服务板块出 现 41.2%的大幅下降及 CRO 上年同期高基数增速回落。医疗器械板块 2022 年实现 23.5%增长，但 2023Q1 显著下滑，同比下降 43.6%。同样 受到防控政策调整的影响，先前受疫情带动的体外诊断板块同比减少 71%。

2、医药生物行业利润2022年增长11.8%，2023Q1同比下降29%

利润端，受上年同期高基数和全国范围疫情高峰等因素的影响，SW 医 药生物板块的 2022 年全年总利润同比增速为 11.8%，2023Q1 总利润 下降 29%。 SW 医药生物行业二级细分子行业，利润保持连续正增长的有中药和医 药商业。2022 年及 2023Q1 中药子行业利润增速分别为 55.8%和 35.1%， 医药商业子行业利润增速分别达 1.1%和 8.9%。 SW 医药生物行业三级细分子行业，原料药子行业 2022 全年利润增速 为 30.6%，2023Q1 增速为-7.7%；疫苗子行业 2022 年利润增速为-11.7%， 在 2023Q1 扭转实现 47.1%正增长；医疗器械板块内子行业利润有较大 降低，体外诊断子行业利润增速在 2022 和 2023Q1 分别为 58.8%和 -87.5%。

3、营收占比基本稳定，2023Q1医疗器械利润占比明显降低

二级子行业营收构成分析，整体来看各板块的营收占比有小幅变动。 SW 医疗器械营收占比从 2022Q1 的 16%下降至 2023Q1 的 9%；医药商业、 化学制药、中药和生物制品板块营收占比出现小幅度提升，分别从 2022Q1 的 37%、21%、14%、5%小幅度提升至 41%、22%、16%、6%。 SW 医疗服务营收占比稳定保持在 7%。 二级子行业利润构成分析， SW 医药生物板块二级子行业中，医疗器 械板块出现利润占比显著下滑，2022Q1 利润占比为 52%，在 2022 年 下降至 42%左右，在 2023Q1 下降至 19%。中药的利润占比从 2022Q1 的 13%大幅上升至 2023Q1 的 26%；生物制品、化学制药、医疗服务和 医药商业利润占比略有提升，分别从 2022Q1 的 3%、16%、8%、7%提升 至 2023Q1 的 12%、22%、10%、11%。

4、近三年医药生物行业总体净利率回落，其中医疗器械利润率下降显著

销售毛利率分析，SW 医药生物行业整体毛利率 2022 年全年达到 35%， 较 2020 和 2021 年的 34.6%和 35%基本保持稳定，2023Q1 主要因生物 制品和医疗器械毛利率下降，SW 医药生物行业整体毛利率下降至 33.3%。 细分子行业销售毛利率分析，在 2023Q1 中药子行业毛利率从 2022 年 的 44.3%提升至 2023Q1 的 46.4%。生物制品和医疗器械的毛利率均出现明显回落，分别从 2022 年的 58.9%和 55.1%下降至 2023Q1 的 55.1% 和 51.6%。医疗服务和医药商业的毛利率整体保持稳定，医疗服务较 之前稳定在 40%左右的水平，医药商业板块毛利率最低且稳定在 13% 区间。

销售净利率分析，2022 年 SW 医药生物行业整体净利率为 8.3%，较去 年的 9.6%有所下降。2023Q1 净利率回升至 9.4%，接近三年平均净利 率 9.8%。 细分子行业销售净利率分析，净利率显著提升的为中药子行业，由 2020Q1 的 10.4%提升至 2023Q1 的 14.2%，为历史最高水平。医疗器械 净利率大幅回落，从 2022Q1 的 38.6%下降至 2023Q1 的 19.2%，低于 三年平均净利率 26.8%，主要是因为新冠相关的检测需求回落。但医 疗器械净利率仍为细分板块水平最高。2022 年生物制品的净利率下降 至 8%，在 2023Q1 回升到 19.1%。医疗服务子行业净利率整体维持稳 定，2022 年净利率为 15%，2022Q1 净利率保持在 15.1%。