科前生物经营特征及业务模式介绍

合作与自主研发深度融合，打造一流研发平台。

1.公司是猪用非强制免疫疫苗行业龙头

公司是猪用非强制免疫疫苗行业龙头。科前生物成立于2001年，主要从事兽用生物制品的研发、生产和销售。公司产品门类齐全，涵盖猪用疫苗、禽用疫苗、宠物疫苗、 检测试剂、微生态制剂等多个门类。核心产品包括猪伪狂犬病疫苗、猪腹泻疫苗、猪圆环疫苗等。未来公司将以猪用疫苗为核心，同时加大禽用疫苗和宠物疫苗的研发力 度，进一步扩充产品品类。

根据中国兽药协会发布的《兽药产业产业发展报告（2021年）》，2021年国内兽用生物制品企业总销售额为170.18亿元，科前生物市场占有率达到6.48%，在所有生 物制品企业中排名第四，在上市公司中排名第二。  公司深耕猪用非强制免疫疫苗，猪伪狂犬疫苗市场份额行业第一。2020年和2021年，公司在国内非强制免疫兽用生物制品市场销售收入排名第二、在非国家强制免疫猪 用生物制品市场销售收入排名第一。2016-2021年，猪伪狂犬疫苗市场份额连续六年排名第一，猪支原体肺炎疫苗和猪胃肠炎、腹泻二联疫苗市场份额均连续三年国内 排名第一。

猪用疫苗业务收入占比超过95%，禽用疫苗及其他业务收入占比小。2022年，公司兽用生物制品业务实现销售收入9.74亿元，占报告期营业收入的97.3%。其中，猪用 疫苗和禽用疫苗销售收入分别为9.37亿元和0.11亿元，前者的收入占比达到93.6%，禽用疫苗和其他业务收入占比不到7%。从利润贡献角度来看，2021年，猪用疫苗 业务实现毛利润7.06亿元，占公司整体毛利润的95.8%。

2.公司创始人与高管团队多出自华中农业大学

公司创始人团队均来自于华中农业大学。截至2023年一季度，公司第一大股东为华中农大资产经营有限公司，持有16.73%的股份。陈焕春院士持有公司15.20%，其余6 名创始股东合计持有公司41.26%的股份。公司首席科学家陈焕春院士为华中农业大学博士生导师，任教时间超过20年，是国内兽用生物制品领域的权威专家。公司与华 中农业大学在新产品、新技术产学研转换上存在紧密的合作关系。

2021年，公司实施股权激励计划，激励对象合计169人，占员工总数的26.12%，包括高管、核心技术人员、核心骨干人员等。此次激励计划覆盖面广，有利于调动团队 积极性，绑定公司核心人员利益，促进公司长远发展。

3.公司盈利能力行业领先

2017-2022年，公司 营业收入GAGR达到 9.61%，表现出良好 的成长性。2023Q1， 公司实现营业收入 2.80亿元，同比增长 37.92%。 2017-2022年，公司 归母净利润GAGR达 到5.04%，表现出一 定的周期性。 2023Q1，公司实现 归母净利润1.36亿元， 同比增长49.33%。 2017-2022年，公司 平均毛利率达到 80.70%，高于同类 企业。2023Q1公司 销售净利率回升至 77.34%。从净利率 水平来看，2017- 2022年，公司平均净 利率达到49.50%。 2023Q1公司销售净 利率回升至48.45%。

4.合作研发与自主研发双轮驱动

疫苗生产企业与高等院校和科研院所合作研发已经成为行业的主流研发模式，高等院校和科研院所与企业共享研发成果。在合作研发模式中，院校和科研院所主要承 担前期的基础性研究；企业则主要承担中后期的产业化应用研究、生产工艺改进和临床试验等。合作研发模式可以加快研究成果产业化的进程，提高成果产业化的速 度和效率。

华中农业大学作为国内畜牧兽医领域的顶尖学术机构，拥有2个国家重点实验室-农业微生物学国家重点实验室和作物遗传改良国家重点实验室；1个国家地方联合实 验室-动物疫病防控技术国家地方联合工程实验室（湖北）。2022年，新增农业农村部非洲猪瘟等重大生猪疾病防控重点实验室。该实验室依托华中农业大学，与军 事医学科学院军事兽医研究所联合共建，聚焦非洲猪瘟、猪流行性腹泻等生猪重大疾病的防控技术与产品和综合防治措施研究。此外，华中农业大学还拥有动物生物 安全三级实验室，可以开展高致病性病原微生物的研究。公司董事长陈焕春院士在华中农大担任教职。因此公司将华中农大列为合作研发模式的首选合作对象，建立 了成功的产学研合作机制。

公司经过多年的创新，建立了多项核心技术平台，包括病原学与流行病学研究技术平台，基因编辑技术平台、高效表达技术平台、病毒悬浮培养技术平台、 高效纯化 技术平台、多联多价疫苗研究技术平台等，为生产高技术含量动物疫苗奠定了坚实的基础。 2023年3月，公司拟向陈焕春等6名实际控制人发行股份募集资金2亿元，用于建设高级别动物疫苗产业化基地建设项目（动物生物安全实验室）。高级别动物生物安 全实验室为高致病病原微生物研究及新型疫苗的研制及量产必要条件。项目建设完成之后，公司将具备研究和开发重大动物疫病和人兽共患病疫苗、诊断试剂、生物 治疗制剂等产品和防控技术的资质，有助于提升公司的核心竞争力。