星源卓镁的竞争优势体现在哪？

镁合金先发优势明显，压铸技术行业领先。

1、铝镁合金双轮驱动，中大型铸件打开新成长空间

镁合金具备先发优势，整体产品线更为丰富。公司是国内最早从事镁合金汽车铸件研发 和生产的企业，公司第一款镁合金产品于 2015 年切入北美市场。相比国内从事镁合金汽车 铸件公司，万丰奥威子公司镁瑞丁主打镁合金汽车仪表盘铸件，云海金属整合了镁合金上游 资源，星源卓镁在产品矩阵上更为丰富。公司镁合金产品主要包括汽车车灯散热支架、汽车 座椅扶手结构件、汽车中控台结构件、汽车显示器支架等。2022 年底，公司中大型镁合金 铸件汽车动力总成壳体成功打入上汽智己、飞凡两款车型，为其中大型镁合金铸件打开了新 的成长空间。

镁铝合金齐头并进，协同发展相互促进。一方面，镁合金、铝合金均为汽车轻量化发展 的优质金属材料，公司客户往往同时存在镁合金产品与铝合金产品的业务需求，公司同时为 客户提供铝合金、镁合金压铸产品及服务可进一步增强合作粘性。另一方面，公司铝合金压 铸件业务历经多年发展和积累已较为成熟，而部分客户对镁合金产品的认识仍有待提升，公 司可先为客户开发铝合金产品以获得客户认可和支持，在此基础上通过与客户交流，推广镁 合金产品相关业务。

产品结构由小转大，高价单品打造新增长极。大型复杂镁合金汽车铸件规模化应用是汽 车用镁的发展方向之一。当前，公司正不断加大对中大型产品的生产和研发，积极向镁合金 汽车显示系统零部件、中控台零部件、动力总成壳体等大中型汽车零部件方向延伸。中大型 产品通常单价更高，如公司新能源汽车变速器壳体零部件平均单件价格为 140.00 元，汽车 中控台零部件平均单件价格为 163.59 元。2022 年上半年，公司大中型产品收入占比已经上 升至 60.18%，2022 年底，公司大型镁合金铸件汽车动力总成壳体单价冲向千元，进一步拓 宽公司产品价格带。伴随未来大中型产品结构占比上升，公司营收和利润将受益高价单品的 放量。

2、镁合金压铸技术壁垒较高，研发力度不断加大

具备核心压铸技术，行业竞争力强。经过多年技术积累，公司已构建强大、独特的自身 核心技术体系，在压铸成型、后道处理、精加工、检测与控制等方面形成了多项核心技术。 镁合金的金属特性决定其压铸技术壁垒相对较高，模仿难度相对较大，新进入企业短期内达 到与公司技术和产品性能水平相近的可能性较小。公司切入镁合金行业时期较早，具有完整 的研发体系和研发制度，具备成熟的镁铝合金压铸技术，随着半固态压铸逐步应用到镁合金 压铸领域，公司在行业内具有显著竞争优势。

研发投入持续增加，核心团队经验丰富。公司重视研发投入，2019-2022 年，公司研发 投入从 674.4万元增长至 1506.1万元，CAGR约 30.7%，研发费用占比从 4.3%增长至 5.6%。 虽然公司营收体量较小，但公司研发费用营收占比逐年提升，显示公司重视研发投入。公司 研发团队经验丰富，截至到 2022 年 6 月 30 日，60.98%的公司研发人员从事压铸行业年限 达 10 年及以上，53.66%的研发人员参与过 5 个及以上项目。

质控体系完善，多项认证保障。公司已制定严格的质量管理标准及完善的质量管理体系， 并通过多项资质、认证，如 IATF 16949:2016 质量体系认证、ISO 14001:2015 环境管理体 系认证、安全生产标准化证书等，公司所获资质、认证为提高其行业知名度、开拓市场等奠 定了基础。

3、终端客户资源优质，持续开发海内外新客户

终端客户资源优质，产品应用于国际知名品牌汽车。汽车、电动自行车和园林机械等行 业为公司压铸产品主要应用领域，公司近 70%的产品用于汽车行业。公司是主流汽车厂商 Tier2 供应商，公司境内销售客户包括继峰股份、华域视觉等公司，公司为继峰股份所提供 产品应用于国产奥迪 A4L，为华域视觉所提供产品主要应用于广汽传祺、凯迪拉克 ATS、 别克 GL8、上海大众帕萨特等车型。北美地区汽车零部件供应商 Sea Link 为公司境外主要 客户，公司向其所销售产品主要应用于包括特斯拉 Model X/S、克莱斯勒 Dodge Charger 和 福特 Explorer 等高端品牌车型，公司产品已获得国内外主要客户的认可。

开拓新客户，维稳老客户。公司所处行业客户粘性较强，下游客户目前已与公司建立了 较稳定、依赖的合作关系。故公司在强化与现有客户合作的基础上积极响应客户需求，不断 开发新客户，争取产品订单。公司同步拓展海内外市场，一方面，挖掘国内潜在需求以提升 其在汽车镁合金结构件领域占有率及知名度，另一方面，开拓国外市场，获取全球优质客户。