中金黄金经营特征有哪些？

黄金央企，金、铜双轮驱动。

1、老牌黄金劲旅，央企控股

A 股黄金板块唯一央企控股公司。1）发展历程：中金黄金成立于 2000 年 6 月 23 日， 由中国黄金集团的前身中国黄金总公司作为主发起人，联合其它 6 家企业共同发起设立， 2003 年 8 月 14 日公司上市，被业界誉为“中国黄金第一股”，是目前国内黄金行业唯一 一家央企控股的 A 股矿业上市公司。2020 年 5 月，公司向中国黄金集团发行股份及支付 现金购买内蒙古矿业 90%股权，新增铜金属量 233 万吨，钼金属量 55 万吨。2）产品： 核心产品为黄金，其中黄金系列产品包括金精矿、合质金和标准金等，其他产品主要包括 铜、钼、白银和硫酸等。3）储量：截至 2022 年底，公司保有资源储量金金属量 507 吨， 铜金属量 226 万吨，钼金属量 46.96 万吨；4）产量：2022 年公司矿金产量 19.9 吨，矿 铜产量 7.9 万吨。

矿山情况：1）公司共有 33 座黄金矿山，其中 26 座在产，总资源量 507 吨，品味约 4.2 克/吨，其中 9 座矿山年产量超过 1 吨。2）公司共拥有 4 座铜矿山，均在产，总资源 量 226 万吨，品味约 0.6%，2022 年 78%矿铜来自内蒙古矿业。股权激励彰显公司发展信心。2020 年 4 月公司公告股权激励计划，对高管及核心技术 人员授予 3419 万份期权，有效期为 6 年，初始行权价为 9.37 元/股，2021 年调整为 8.82 元/股，2022 年调整为8.66 元/股。行权业绩条件为行权期内，对应年份的 ROE不低于2.30%， 且不低于对标企业 75 分位，营业利润相对于 2018 年度营业利润复合增长率不低于 8%， 且不低于对标企业 75 分位。

2、黄金+铜驱动增长，业绩创新高

营收、利润持续增长，降本增效显著。2022 年公司实现营业收入 571.5 亿元，同比增 长 1.9%，实现归母净利润 21.2 亿元，同比增长 24.7%，生产经营业绩实现历史最好水平。 公司聚焦“两利四率”业绩导向，持续推进提质增效，2017-2022 年三费费用率（销售费 用率+管理费用率+财务费用率，管理费用率含研发费用率）由 9.8%降至 6.9%，据公司年 报，2022 年实现降本增效 1.54 亿元。2019 年公司净利润为 1.8 亿元，同比下降，主要系 2019 年 1 月对子公司中原冶炼厂实施债转股（少数股东权益占比由 30%增至 60.98%，子 公司当年净利润为 4.5 亿元），2020 年 3 月、4 月内蒙古矿业、中原冶炼厂均完成过户， 利润大幅增至 15.5 亿元（内蒙古矿业 90%权益利润为 6.5 亿元，中原冶炼厂 100%权益利 润为 4.4 亿元）。

公司营收主要来自于黄金业务，铜、金业务毛利规模相当。2022 年公司黄金业务实现 收入 372.4 亿元，铜业务实现收入 273.5 亿元，黄金业务实现毛利 27.7 亿元，铜业务实现 毛利 26.1 亿元。矿金产量在 20 吨左右，2020 年完成内蒙古矿业收购后，矿铜产量增至 8 万吨左右。 2011 年后公司矿金产量首次超过 20 吨，此后稳步增产，2017 年受安全环保标准提高、 矿业权退出自然保护区等，产量开始下降，2020 年受疫情影响产量下滑；2019 年前公司 矿山铜产量为 1.9 万吨，2020 年完成内蒙古矿业股权收购后，矿山铜产量增至 8.1 万吨。 2022 年公司矿山金产量 19.9 吨，矿山铜产量 7.9 万吨，2023 年公司生产计划为 19.4 吨 矿产金、7.6 万吨矿山铜。