星源卓镁发展历程、股权结构及主营业务介绍

镁合金压铸领域先行者。

1.深耕汽车镁合金压铸件，多元化产品布局助力业绩增长

二十年深耕压铸件行业，国家认可的高新技术企业。星源卓镁技术股份有限 公司成立于 2003 年，在二十年的发展历程中，公司潜心于铝合金和镁合金压铸件 的开发设计与生产工作。成立初期，公司专注压铸模具的研发、生产和销售，2006 年，公司主营业务开始向下游铝合金压铸领域延伸。2009 年公司将主要研发方向 转向镁合金产品，致力于为客户提供镁合金压铸件在汽车轻量化方面的应用解决 方案。时至今日，公司已入选为国家高新技术企业，拥有国家级专精特新“小巨 人”、中国压铸模具重点骨干企业、浙江省高新技术企业研究开发中心等荣誉称号。

公司向 Tier1 和 Tier2 供货，未来有望成为 Tier1。公司现阶段产品以轻小型 零部件为主，通常需要与其他零部件进行组装后方可应用于整车，因此公司的直 接客户目前为一级和二级汽车零部件供应商。随着汽车零部件行业的不断发展， 技术的扩散化使得一级供应商的系统总成核心技术逐渐为二级供应商和整车厂商 掌握，越来越多的二级供应商向一级供应商转变，部分整车厂商也开始越过一级 供应商直接向二级供应商采购，行业结构整体朝着扁平化的方向发展。同时，公 司产品种类也逐步向核心零部件拓展延伸，已扩展至汽车中控支架、汽车仪表盘 支架、汽车变速器壳体等。目前，公司已开始尝试与整车厂商下属公司洽谈产品 相关事宜，未来有望进入终端汽车厂商合格供应商名录。

股权结构稳定，实际控制人持股约 64%。截至 2022 年报公司实控人为邱卓 雄先生和陆满芬女士，二人系夫妻关系。截至 2023 年一季报，除通过源星雄间接 持有公司 60.41%的股权外，二人还通过睿之越间接持有公司 0.49%的股权，且邱 卓雄先生直接持有公司 3.36%的股权，二人合计持有公司股权的 64.26%。此外， 二人之女邱露瑜持有公司 3.36%的股权。根据 2022 年报股东宁波源星雄控股有 限公司、邱卓雄、邱露瑜与宁波梅山保税港区睿之越投资合伙企业（有限合伙）构 成一致行动关系。成立至今，邱卓雄先生一直担任公司董事长和总经理职务，陆 满芬女士则任公司董事和副总经理职务，公司实控人对公司决策经营具有重大影 响。

公司成立至今形成了三大业务板块： 1）镁合金铸件业务为公司核心业务。 致力于镁合金规模化应用，差异化战略助力汽车轻量化。2006 年公司由压铸 模具生产向下游铝合金压铸领域延伸。然而，我国铝合金压铸生产领域竞争激烈， 公司规模相对较小，难以获得竞争优势。与之形成鲜明对比的是，我国镁合金应 用仍处于导入期向成长期过渡的发展阶段，对汽车轻量化要求的提高加速了汽车用镁需求量的快速增长，且国内镁合金规模化应用发展历史较短，规模化企业相 对较少。因此，公司在充分审时度势后采取差异化竞争路线，将主要研发方向转 向镁合金产品。

十余年深耕镁合金业务，多元化产品布局。2010 年公司进入镁合金产品探索 期，通过镁合金园林工具箱体、镁合金医疗器械控制显示外壳等产品研发生产， 积累了相关镁合金产品相关技术与经验。2014 年公司成功研发并量产首款镁合金 汽车车灯散热支架产品，正式进入镁合金汽车零部件领域。2015 年公司业务取得 突破性进展，研发并量产多品类汽车车灯散热支架、汽车座椅扶手结构件等产品， 并于 2017 年进入电动自行车领域。2020 年至今，公司进入稳定发展时期，产品 范围拓宽至汽车显示屏和中控台结构件。如今，公司积累了一系列镁合金压铸产 品所需的核心技术，成为国内镁合金压铸领域的先行者。

2）铝合金铸件业务稳步增长，寻找创新增长点。 铝合金业务带动镁合金业务发展，创新型产品提供增长点。公司 2006 年开 始拓展铝合金压铸件业务，经历十余年的发展和积累，已经形成了稳定的客户群 体，为公司的持续盈利能力提供可靠保障。不仅如此，由于铝合金和镁合金均为 适用于汽车轻量化的优质材料，客户倾向于可以兼顾镁合金与铝合金压铸件研发 生产的供应商，因此公司铝合金业务能够为镁合金业务发展提供充分机会，提高 了客户黏性，是镁合金业务发展的前置和过渡手段。2018 年以来，公司定位“小 而精”的发展路线，将创新型高清洁度铝合金压铸产品作为未来重点发展方向。 借助与安波福公司合作的发展契机，这一创新型产品未来有望乘着互联网和人工 智能的东风，成为公司业绩的新增长点。

3）模具业务为公司发展基石，助力全业务链条技术积累。 模具业务保障产品质量，体现高技术创新能力。公司自成立初期起，就以模 具研发、生产和销售为主要业务，经过长期积累和人才培养，目前已形成清晰完 整的模具研发制造工艺流程。公司所销售的模具均为客户个性化定制，以实现从 模具研发到压铸件生产全过程的一条龙服务，并从多方面满足客户的个性化需求。 由于模具决定了产品的物理性状，模具开发难度大且结构复杂，因此公司模具业 务不仅有助于提高本公司铝合金、镁合金压铸件的产品质量，也保障了公司产品 较高的利润水平。

2.研发积累深厚，半固态镁合金注射成型工艺部分产品已量产

高度重视研发投入，39 项专利保障核心竞争力。截至 2022H1，公司拥有研 发技术人员 41 人，占公司员工总数的 9.45%，其中从事压铸行业十年以上的占 60.98%，参与研发项目数量 5 个及以上的占 53.66%。公司共拥有专利 39 项，41 名研发人员中共计有 10 名研发人员参与了上述专利的起草与申请。截至 2022 年 底，公司研发人员数量提升至 50 人，占比达 11.21%。此外，公司持续扩大研发 投入以保证核心竞争力，2022 年公司研发投入总额超 1500 万元，研发投入占营业收入比重持续上升。公司技术创新坚持以效益为中心，以提高产品质量、降低 生产成本为重点，不断开展技术攻关，持续提升市场份额。

实控人压铸行业经验丰富，核心技术人员任职多年，均为公司元老。公司核 心技术人员共四名，均有逾十五年的压铸行业工作经验。其中董事长邱卓雄先生 自毕业起一直从事模具及压铸相关行业；副总经理王宏平先生自公司早期发展起 一直参与公司生产和设计过程，二人为公司创造了多项发明专利。此外，龚春明、 谢胜川先生分别为公司产品生产部经理、项目研发部经理，均为公司核心元老， 在公司任职十余年。

产品开发多元化，在手订单超 8000 万元。截至 2022 年 12 月 12 日，公司 在研产品共 32 个。截至 2022 年 9 月 21 日，公司在手订单共计 8929.36 万元。得益于在手订单充足、在研项目丰富，产品开发方向多元化，我们认为公司主营 业务具有良好的成长性和可持续性。此外，在研项目的顺利实施，有望进一步提 高公司现有技术水平、提升产品性能、丰富现有产品结构，为公司增强核心竞争 力提供良好保障。

掌握半固态镁合金注射成型工艺，部分产品已实现量产。半固态镁合金注射 成型工艺的使用，有效解决了传统镁合金压铸过程中不得不使用六氟化硫作为保 护气体导致的严重环境污染。由于半固态镁合金注射成型工艺自动化程度高，其 生产精度也相对更高。不仅如此，由于这一工艺具有自动化程度高的特点，不仅 能够实现无人化生产，相关机械维护也更加简便。因此，半固态镁合金注射成型 工艺的应用和量产，有助于公司进一步扩大生产规模并提升产品质量。