星环科技发展历程、客户结构及财务分析

企业级大数据基础软件的先行者。

1.发展历程：国内领先的企业级大数据基础软件开发商

星环科技是国内领先的企业级大数据基础软件开发商。星环科技是国内领先的企业级大数据基础软件开发商，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务，已形成大数据与云基础平台、分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具的软件产品矩阵，支撑客户及合作伙伴开发数据应用系统和业务应用系统，助力客户实现数字化转型。2022年6月，公司多个产品或子产品入选Gartner发布的《中国数据库管理系统供应商识别指南》，在识别的8类数据库管理系统产品中，公司入选产品覆盖其中7类，是覆盖超过7类或以上产品的四家厂商之一，以及覆盖多模数据库的四家厂商之一。

2.客户结构：金融、政府、能源等为公司主要下游行业

金融、政府、能源为公司前三大营收行业，合计营收占比超八成。公司持续通过市场拓展形成了广泛的客户基础，覆盖金融、能源、政府等多个领域，产品获得众多行业龙头客户的高度认可。报告期内，公司客户数量迅速增长，客户结构不断优化，在所处细分市场的认可度和品牌知名度稳步提升。金融行业为公司第一大营收贡献，19-21年营收占比分别为37.52%、39.90%、42.58%，主要客户包括监管机构、交易所、证券公司、银行等；政府行业为公司第二大营收贡献，19-21年营收占比分别为34.93%、22.94%、27.90%，主要客户包括国家邮政局政业安全中心、上海市大数据中心等；能源行业为公司第三大营收贡献，19-21年营收占比分别为10.73%、9.99%、13.33%，主要客户包括中石油、广州供电局、南方电网数研院等。

公司前五大客户占比相对较低，不存在单一大客户风险。公司前五大客户营收占比相对较低，不存在单一大客户风险，公司19-21年前五大客户营收占比21.62%、16.15%、20.31%。公司过去三年前五大客户存在一定的变动，主要系公司产品通常按照一次性永久授权许可方式向客户销售，相比按月或按年订阅的模式相比，客户采购频率并非按期连续采购。客户一般在扩容、采购新产品或需要提供技术服务时会再次采购，客户采购周期不同导致每年前五大客户存在一定的变动。其次，公司客户分布较分散，且面向多个行业领域，行业领域数字化的进程不同也会导致领域内的客户出现采购金额的变化。

3.财务分析：营收保持稳健增长，毛利率维持高位

公司营收保持稳健增长，仍处于亏损阶段。公司作为大数据领域的初创型公司，营收保持稳健增长，营业收入从2018年的1.13亿元增长到2021年的3.31亿元，复合增速43.1%，2022年上半年公司实现营收0.98亿元，同比增长18.20%；公司当前各项费用投入较大，目前仍处于亏损状况，公司18-21年归母净利润分别亏损1.40亿元、2.11亿元、1.84亿元、2.45亿元，2022年上半年公司归母净利润亏损1.65亿元。

公司毛利率水平维持高位。公司作为大数据产品型公司，公司2018-2021年毛利率分别为61.61%、60.69%、58.02%、58.94%，毛利率水平维持高位，从业务结构来看，大数据基础软件业务是公司的主要盈利来源，该业务主要以软件授权为主，毛利率极高，公司18-21年软件授权模式毛利率为92.13%、96.87%、97.22%、97.34%。

公司重视研发投入，各项费用率仍处于高位。公司2018-2021年销售费用率相对较高，分别为79.71%、85.59%、59.75%、61.42%，主要系公司为开拓市场投入较大销售团队，导致销售人员薪酬占比较高所致；公司2018-2021年管理费用率分别为49.85%、44.46%、37.89%、40.89%，主要系管理人员员工薪酬及股权支付费用较高所致；此外，作为大数据领域的研发型公司，公司十分重视研发投入，2018-2021年研发费用率分别为66.89%、62.66%、42.11%、42.46%，公司的研发费用绝对值保持稳定增长，研发费用率依旧维持高位。