申万机械板块指数、业绩及经营表现如何？

截至 2022 年三季度，机械设备板块合计营收 863.4 亿元。

1.指数层面：申万机械指数年度表现较弱

2022 全年，申万机械指数下跌 20.67%，与上证指数、深圳成指、中证 1000 的相 比的超额收益为-5.72%、4.86%和 0.65%，走势与中证 1000 指数走势相近。

2022 年 A 股市场整体表现不佳，机械板块涨跌幅居中等偏后位置。以申万指数 31 个行业分类来看，截至 2022 年 12 月 30 日，机械设备指数下跌 21%，排名第 21 位， 表现居中等偏后位置。

从申万二级行业指数来看，工程机械行业下跌幅度最大。从细分行业来看，今年机 械板块细分行业整体都表现不佳，截至 2022 年 12 月 30 日，工程机械行业今年跌幅最 大，下跌 26%，自动化设备其次，下跌 22%，而通用设备、专业设备及轨交设备行业 表现比整体机械板块表现略好，分别下跌 18%、19%和 17%。

板块内部涨跌轮动。尽管板块整体涨跌与大盘主要指数较为一致，但在机械板块内 部，不同细分行业之间的涨跌差异明显，这是机械板块投资的主要超额收益来源。以长 江三级机械行业分类来看，第一季度机械板块整体表现较差，只有煤炭设备涨幅较大， 但细看具体指数成分，长江煤炭设备成分股只有 8 只，代表性不强，总体一季度机械板 块仍然表现不佳。

二季度市场反弹，资金抱团高景气赛道。第二季度自 2022 年 4 月 27 日开始整体 市场开始触底反弹，机械板块大部分细分行业涨跌幅为正。由于市场对于经济整体预期 悲观，资金抱团高景气赛道，光伏设备行业涨幅居前。

第三季度机械板块整体随大盘指数下行，受半导体产业自主可控的题材催化，半导 体及 3C 设备表现较好。

第四季度，受农业工作会议及政策影响，乡村振兴、农业强国等建设目标带来短期 农业题材的炒作，农用机械行业涨幅居前。

2.业绩&经营层面：申万机械板块 2022 年业绩及经营情况

总体表现情况：截至 2022 年三季度，机械设备板块合计营收 863.4 亿元，合计归 母净利润 913.74 亿元，总资产达 34494 亿元，净资产达 15056 亿元。

从营收来看，只有轨交设备行业相比于 2021 年度提速，主要系 2021 年受疫情影 响，国铁集团等大客户投资预算缩减，下游轨交业务需求持续低迷，导致 2021 年行业 营收增速为负数，2022 年轨交市场景气度呈现触底反弹态势，铁路产品市场需求有所 改善。从归母净利润来看，专用设备表现较好，2022 年前三季度净利润增速为正，并 远超 2021 年前三季度及 2021 年净利润增速，板块盈利能力有所提升。

从毛利率及净利率情况来看，截至 2022 年三季度，整体来看，2022Q1-Q3 与 2021Q1-Q3 相比，机械行业的销售毛利率和净利率均有所降低，分别降低 0.6pct 和 0.6pct；细分来看，只有专用设备的毛利率及净利率较去年有所增长，而轨交设备及自 动化设备的毛利率及净利率情况跌幅较大。

从期间情况来看，截至 2022 年三季度，整体来看，2022Q1-Q3 与 2021Q1-Q3 相 比，机械行业的平均销售费用率和管理费用率有所增长，分别上升 0.1pct 和 1.1pct； 细分来看，专用设备的销售费用率增长最大，工程机械的管理费用率增长最大。