化工交易市场预测、驱动因素及前景展望分析

全球化工企业并购市场的分析显示，交易活动当前呈下行趋势。

1.交易市场预测

就交易市场而言，诸多不利因素将导致行情低迷。虽然交易活动可在较短时间内重拾活力，但企业是否为此做好准 备将成为关键。能够建立长期规划并妥善管理资金的企业，将能更好地把握此类机遇。

分析表明，从2022年第3季度开始，所有子行业的交易均出现下滑。大宗商品化工、农业化工和肥料以及特种化工 的交易数量和交易额均双双下跌。由于经济低迷和融资成本过高，私募股权投资也在减少。

市场交易不活跃可归因于多个不利因素。由于利率上升推高债务成本，且业界普遍认为市场环境已经恶化，因此不 易引发买家对重大转型交易的兴趣。在一段时期内，市场已难见大型整体收购交易，同时企业债务升高、投资者投 资意愿不足以及定价较高等问题并存。其中，企业业绩是影响交易的一个关键因素：待售企业难以达到出售资料上 列明的业绩预期，而与此同时买家也已变得更为谨慎，不会轻易相信卖方提出的业绩预期。

2.驱动因素

即便如此，前景也并非绝对悲观。 如上文所述，部分大型交易仍在进 行之中；同时，根据与行业领导者 们的交流，我们认为更多大型收购 交易即将浮现。此类预期有望快速 提振市场信心和交易活动。多家企 业希望出售部分资产以精简运营。 此外，市场不应仅关注那些吸引眼 球的巨额交易，由于近期税息折旧 及摊销前利润（EBITDA）倍数出现 下滑，财务状况良好的企业也可考 虑对中型企业展开收购。

3.化工行业前景展望

在深入剖析化工行业的并购前景 前，为让读者了解相关背景，我们 将首先评估本年度化工行业将可能 面临的业务状况。毕马威化工行业 团队近期出席了在休斯敦举办的世 界石油化工大会。根据与会行业领 导者的整体情绪，我们认为2023 年将很可能充满挑战。与2022年 预测的状况不同，业内如今认为经 济前景将在更长时间一段时间保持 低迷，而年内能保持营业额不减可 能就已难能可贵。

我们不难理解他们为什么有此感 受。根据国际货币基金组织的预 测，与2022年相比，美国和欧元 区等主要经济体今年将出现增长放 缓，英国和德国等经济体将出现收 缩，中国市场也大受影响。3 由于化工企业严重依赖其他行业的业 务和需求，因此，整体经济减速也对 该行业产生负面影响。

毕马威专家根据初始数据对2022年第 4季度美国化工企业的业务表现进行了 分析，以揭示各个主要区域的行业状 况。分析结论似乎也印证了该行业呈 下行趋势。分析发现，在已披露价格 和销量数据的北美上市公司中，虽然 与上年度同期相比，内生性销售额整 体增长了8%，但这主要归功于价格上 升，而非销量增加。通胀使价格平均 升高了 15.7% ， 而销量则下降了 7.7%。此现象属普遍问题，在41家按 价格与销量披露销售额增长的企业 中，有35家企业报称出现销量下降。4