烧碱供应格局及需求分析

供应格局：产能集中、增速放缓。

1.供应格局

中国产能在全球占比接近一半，近年扩张增速平缓

2022年全球烧碱产能1亿万吨，集中于亚洲、北美与欧洲地区，三者产能合计产比超90%。中国烧碱产能约占全球总产能 48%，产量约占全球总产量49.9%，是全球最大的烧碱生产国。  2014年以前烧碱产能快速扩张，2015年烧碱产能负增长，一方面氯碱严重不平衡，氯气易产难销，厂家新投产能意向不 大；另一方面中国供给侧改革，落后产能出清。2016年至今，中国烧碱产能增速放缓。

产能集中度低、生产企业分布集中

产能集中度低：国内产能4730万吨，产能百万吨以上的大型企业仅有四家、主体企业产能位于10-50万吨。

 生产企业分布区域较集中：西北、华北及华东地区烧碱产能居于前三，总产能占比接近80%，其中山东（产能占比26.63%， 32%液碱为主）、江苏（产能占比9.17%，32%液碱为主）、内蒙（产能占比8.467%，片碱为主）。西北（含内蒙）片碱产 量占全国80%以上。

2.需求分析：氧化铝为主、非铝下游为辅、出口成为边际

需求分布

一大下游：氧化铝行业，消费占比超30%，主要分布在山东、山西等地。

 第二到第四下游：化工、造纸、印染均为占比较高的非铝下游，化工与造纸行业保持增长，化纤印染的占比相对下滑 （一方面与行业景气度有关，2022年纺织行业较差，化纤印染的烧碱用量同比下降），主要分布于山东和华东。

 其他下游：新能源为增长亮点，但规模相对较小；水处理、医药等对烧碱需求贡献相对有限。

 主力下游氧化铝

氧化铝行业原料品质决定烧碱用量，烧碱占总成本18%

全球90%以上氧化铝用拜耳法生产。拜耳法只适合高品质矿（铝硅比＞7），硅含量高将生成不溶性硅铝酸钠，造成可溶 性铝损失。我国铝土矿铝硅比低，一水硬铝石占比98%以上，其品质较差。虽然烧结法适用于低品质矿，但流程复杂、能 耗高，国内多采用联合法。以拜耳法提取大部分氧化铝，再用烧结法回收杂质中的氧化铝和碱。

进口与国产矿生产单吨氧化铝耗碱量(折百)差距较大，进口约0.1，国产约0.2，烧碱占氧化铝生产成本的16%～20%。采 购以32%液碱为主，无品牌限制，使用时需稀释至约16%。

氧化铝产能集中，议价能力强

国内氧化铝产能快速扩张，2022年产能规模9952万吨，产能增速高达11.2%，而下游电解铝产能增速仅3.1%，氧化铝行业 过剩格局确立。  中国氧化铝产能集中在山东、山西、广西以及河南，四省占总产能86.8%。 山东依托港口优势，多使用进口铝土矿，山 西、河南与广西的铝土矿储量较高，多采用国产矿。氧化铝行业规模大、集中度高，对烧碱企业议价能力强。

非铝下游看化纤印染与纸浆 

胶短纤生产需多环节使用烧碱，烧碱占总成本15

粘胶纤维制备包括三步，粘胶制备、纺丝成形、后处理。粘胶的原料是浆粕，来自棉短绒、木材纤维和杂草纤维等物质。 烧碱用于浆粕浸渍、纤维素溶解、后处理脱硫工序。  粘胶纤维分为长丝和短纤，短纤占比90%。单吨粘胶短纤耗碱量（折百）约0.6，烧碱占粘胶短纤生产成本15%左右，是除 原料以外的主要成本支出。采购以液碱为主，无品牌限制，使用时稀释至19%左右。

染坯布品类不同，烧碱用量存差异

印染前，纺织品要经过烧毛、退浆、煮炼、漂白、丝光工序，以除去纺织品中的杂质，提高织物白度和吸水性能，经处 理的织物能够满足后续印染的要求。

 烧碱用于退浆、煮炼和丝光工序，不同品类坯布对烧碱需求存在差异，较难定量。

退浆：坯布上的浆料影响染整质量，可用碱、酸等除去，碱退浆（化学浆溶于热碱）使浆料膨化，与纤维粘着力下降。

 煮练：退浆可除去大部分浆料和天然杂质，剩余的小部分通过在高温浓碱中长时间煮练去除。

丝光：浓碱处理织物，使其呈现丝般光泽。

粘胶短纤产量相对稳定；化纤印染与零售品消费相关，生产集中在华东

粘胶短纤近年无新增产能，产量偏平稳。行业龙头为赛得利、三友和中泰，三家产能共335万吨，约占总产能64%。粘胶 短纤下游主要用于纺纱和非织造布（无纺布）两大类，前者约占85%，后者约15%。 化纤印染行业可观测指标为坯布产量，该指标与纺织类零售品销售总额相关。印染主要集中在江苏、浙江、新疆、山东、 河北五省，江浙地区有一定代表性。

纸浆行业仍在扩能，烧碱需求增长点或在木浆

中国纸浆供应以废浆为主，其次是进口。2010-2021年国内废纸浆产能增加500万吨，木浆产能扩大1100万吨，非木浆产 能收缩700万吨，未来纸浆产能的增长点仍在木浆。  在纸浆生产中，烧碱作为助剂，去除纤维中的木质素、碳水化合物和树脂等非纤维素，并中和有机酸，提高纸张质量。 废浆再生的烧碱用量低于纸浆，烧碱占纸浆生产成本约13%，但非铝下游需求规模相对较小，议价能力偏弱。

出口地位提升

净出口——出口为主，进口量很低；出口流向为富铝土矿区域

中国为烧碱净出口国，2022年烧碱进口0.89万吨，出口325.8万吨，其中液碱（浓度50%）出口260.3万吨，固碱出口58.9 万吨。近年液碱出口量呈增长趋势，固碱出口波动相对不大，2022年液碱出口同比增长150%，固碱同比增加50%。  我国烧碱出口主要流向东南亚、澳大利亚和几内亚等地，或与铝土矿分布有关。全球铝土矿储量由高到低为几内亚、澳 大利亚、越南、巴西等，海外铝土矿不断开采，氯碱产能扩张有限，烧碱进口需求增加。