博杰股份经营特征、主营业务及业绩分析

3C 自动化优质企业，步入多元发展新阶段。

1.公司是 3C 自动化优质企业，业务逐步拓展

公司是 3C 自动化优质企业，步入多元化发展阶段。公司成立于 2005 年，创立之初以电学测试领域为起点，之后逐步拓展，目前业务已涵盖 电学、声学、射频、光学测试设备以及自动化测试合组装设备，部分产 品的技术水平在国内外市场处于领先地位。公司凭借在 3C 行业积累的 自动化测试、视觉等技术以及快速响应、成本管控等能力，将业务拓展 至服务器、新能源车、MLCC 设备和半导体设备领域，正式进入多元发 展新阶段，打开公司长期成长空间。

公司客户资源优质。公司产品长期应用于包括苹果、META、微软、思 科、特斯拉、谷歌、亚马逊、高通等全球著名高科技公司，以及比亚迪、 鸿海集团、广达集团、仁宝集团等全球著名电子产品智能制造商，同时 拓展了包括舜宇光学、风华高科、麦捷科技、顺络电子、华为、蔚来、 大疆等国内知名企业，公司产品在国内外市场上具有较强的竞争实力。

2.公司主营检测和自动化组装设备

公司产品主要包括测试设备和自动化组装设备，面向 3C、服务器、新 能源车领域。其中自动化测试设备主要包括射频、声学、电学、光学、 视觉等领域，其中 ICT 测试设备、5G 射频测试设备处于领先水平。公 司自动化组装设备包括刚性自动化组装系统以及高速高精度点胶机、 LED 自动生产设备、自动打包机等产品。公司自动化检测和组装设备 面向 3C 领域，逐步向服务器、新能源车领域拓展。

 拓展 MLCC 和半导体设备，打开成长空间。此外，公司通过团队孵化 等方式拓展了 MLCC 设备和半导体设备，目前处于快速发展阶段，打 开公司长期成长空间。

3.业绩承压，23 年有望逐步改善

 业绩承压，23 年有望逐步改善。2015-2022 年，公司营业收入由 3.94 亿元增长至 12.17 亿元，CAGR 约 17.5%；归母净利润由 0.24 亿元增 长至 2.02 亿元，CAGR 约 35.5%。2020-2022 年，受行业景气度以及 屏蔽箱业务影响，公司业绩承压。展望 2023 年，随着 3C 行业景气度 企稳回升以及新业务发展，公司业绩有望逐步改善。

公司盈利能力较强，毛利率处于较高水平。公司毛利率处于较高水平， 主要原因为行业定制化属性强、公司高研发带来强劲的产品力、绑定优 质客户资源。2022 年，公司销售毛利率和销售净利率分别为 48.71%、 16.42%，处于较高水平。

 期间费用率趋于稳定。展望 2023 年，公司处于多元化发展阶段，业务 逐步拓展至服务器、新能源车、MLCC 设备、半导体设备等领域，考虑到战略咨询费用以及人才和管理体系调整，预计期间费用将增加。但伴 随收入增长以及公司费用管控，预计期间费用率维稳。

公司重视研发，研发费用率保持在较高水平。公司重视研发，在技术 上对标国外一流企业，通过专家研发和高校合作方式保持技术领先。公 司采用“设计研发+生产+销售+技术服务”的经营模式，同时深耕各细 分领域，通过对客户需求的深度研发和前瞻预判，推行平台化和模块化 的经营模式，实现行业解决方案产品的推广。公司研发投入高，研发费 用率常年保持在较高水平，2022 年研发费用率为 14.40%。