哪些趋势推动保险缺口扩大？

当前有三大 趋势推动保险缺口扩大：巨灾的发生频率 与严重程度加剧，经济向净零排放转型以 及网络风险持续演变。

1.自然灾害

极端天气事件（有时极具地域 特征）的发生频率和严重程度均有所增 加，造成更多损失和更强的破坏，且影响 区域不断扩大12。企业高管经常说“两百年 一遇的事件已经不再两百年一遇”，而事 实也支持这一说法。由于自然灾害的发生 频率和严重程度加剧，自2017年以来，美 国平均每年遭遇15起损失超过10亿美元 的自然灾害——相较而言，之前10年为每 年10起，而2007年之前的10年，每年则不 到6起。由于相同的原因，2022年 巨灾险保费较上年有所上涨。例如，佛罗 里达州的财产巨灾再保险保费责任比 （rate-on-line）在2022年年中续保时提 高了25%13。2021年全球巨灾险缺口估计 在1300亿到1400亿美元，有60%以上集 中在北美和欧洲14。

2.净零排放转型

根据我们之前的分析15， 到2030年，为实现净零经济转型，全球投 入可再生能源和脱碳技术的资本支出每年 可达8000亿美元以上。这些新技术将带 来新的风险形式，催生新的保障需求，相 应的保险价值池可能高达150亿美元，主 要集中在财产以及能源和建筑等特殊保险 业务线。然而，近年来险企的可再生能源 业务线利润不佳，导致险企承保意愿减 弱。不过，随着商险公司分析既往理赔规 律并收集更多第三方数据，它们将可创新 保险责任与承保做法——具备更好的风 险应对方法后，险企便可陪伴客户一路走 向净零转型的终点。

3.网络风险

网络威胁会造成极高的累积风 险——例如，当这些威胁针对水利或能源 等关键基础设施时，对于整个保险和再保 险组合都有潜在影响。这类事件的发生不 可预测，风险特征也在持续演变。因此， 商业财产险公司很难恰当地量化风险敞口 并调整合同条款及措词，也因此很难获得 再保险的承保支持。不过，随着多家险企 给出界定网络巨灾险的新框架，这一情形 正在迅速改变。例如，首只网络巨灾债券已于2023年发行16。技术变革已渗透到日 常工作的方方面面17，特别是随着远程办 公的兴起，网络风险已无处不在。有鉴于 此，商险公司近期已提高费率，缩小责任范 围，并增加了除外条款。2020年，网络经 济损失总规模已达到9450亿美元18—— 是总保费规模的100倍以上（2021年为90 亿美元）19——保障缺口巨大。这些损失中 哪怕仅有一小部分可保，也可为全球商险 市场带来1000亿以上的增长机会。