日本农化企业现状如何？

日本农化企业在创制农药研发中心扮演重要角色。

从 1980 至 2018 年全球上市的新农 药合计约 400 个，其中有近 120 个（约 30%）是由日本公司开发的。尤其 2013 年以来， 国际标准化组织（ISO）农药命名技术委员会批准了 70 种新农药有效成分的通用名称，其 中头部企业合计约 29 种，有 31 个由日本公司独立研发，另外还有 3 个有效成分由农药巨 头公司和日本公司共同开发。

日本农化市场集中度较低，小而美的创制药企业较多。得益于日本较为先进的基础化 学能力，日本创制药研发能力突出，其中住友化学体量较大，营收规模在 4000 亿日元以上 外（该业务包含蛋氨酸业务），其余农药企业如日产化学、日本农药、日本曹达、三井化学、组合化学、北兴化学等营收规模均在 400-800 亿日元左右，各自都有较强的创制药研 发能力和较为完善的管线，能做到平均 2 年左右推出 1 种新的化合物进入市场。

日产化学：日产化学工业株式会社成立于 1887 年，当时是日本第一家化肥制造商。公 司生物科学研究所下属农药研究部专门从事新农药的研发，目标是通过最先进的有机合成 化学方法，创造具有高环境安全性的新农药，为未来食品增产做出贡献。2002 年公司接手 孟山都在日本的除草剂市场，2008 年和 2009 年分别对创制杀菌剂 LEIMAY 和杀螨剂 STARMITE 实现商品化，2010 年从陶氏收购噻呋酰胺并全球市场化。2018 年公司发现并 开发的异噁唑啉杀虫剂 Gracla 在韩国上市，并于 2019 年在日本获得登记。作为一种广谱 杀虫剂，Gracla 对很多重要害虫都有效，且它对蜜蜂等媒介昆虫几乎没有影响。预计 2022-2027 年间将有一种除菌剂和两种除草剂上市。

日本农药：日本农药株式会社成立于 1928 年，是日本第一家农化品制造商，综合净销 售额达到了600 亿日元。公司一直非常重视研发和创新，年度研发费用超过总销售额的10％。 2007 年公司和拜耳合作开发的杀虫剂氟苯虫酰胺上市，一度被誉为水稻杀虫剂四大天王之 一。2015 年公司推出了杀螨剂 Pyflubumide，2018 年推出了杀菌剂 Pyraziflumid，这些 产品 未 来 有可 能 成为 全 球 核心 产 品。2019 年 在 日 本和 印 度申 请 登 记了 杀 虫剂 Benzpyrimoxan，它对稻飞虱的防效高，持效期长，且对抗其他杀虫剂的稻飞虱防效尤为 显着，公司计划在上市五年内该产品在印度销售额达 60 亿日元，日本达 10 亿日元。除日本和印度外，公司计划在东南亚开展该产品登记，并将其产品线开发作为公司在水稻用药 领域的主要项目之一。此外，2026-2028 年还将推出两款杀虫剂和一款杀菌剂，已经基本 实现了“每三年至少创制一种活性成分”的目标。

日本曹达：日本曹达株式会社成立于 1920 年，20 世纪 50 年代开始进入农药领域。 小田原研究所是其农化业务的主要支柱之一，主要从事农药的研究与开发，专注于药物发 现合成研究、生物评价研究和安全研究三个领域。公司杀菌剂产品 TospinM 自 1971 年推 出以来，就成为长期畅销产品被广泛应用于果树和蔬菜领域。1981 年推出的田间作用除草 剂 Nabu 在众多国家均有注册。在杀虫剂领域，公司 1996 年推出 Mospilan，对各种害虫 和难治害虫具有很高的杀虫作用。公司新开发的喹啉类杀菌剂 NF-180 具有新颖的作用机 制，2020 年 5 月，公司向美国 EPA 提交登记申请，拟登记作物包括梨果及核果等，2021 年 6 月，EPA 计划作出登记决定，并进入公众评议期。基于其良好的安全性，广泛的杀菌 谱，日本曹达预测其销售额将达到 40 亿日元。

三井农化：三井化学株式会的历史可以追溯到 1912 年，是一家百年企业。2003 年 10 月，三井化学与住友化学两大综合化学公司宣布合并，成为全球第五大的化学公司。三井 农化是负责运营三井化学全球农化业务的全资子公司，主要为作物保护和害虫管理领域提 供创新的农化产品。Tenebenal 是公司研发的具有新功效的杀虫剂，有助于解决农作物虫 害问题及白蚁、蚊子等的耐药性问题，现正与 BASF 公司共同开拓全球市场。2019 年公司 推出的除草剂 CYRA 在日本上市，这是一种具有全新作用机理的除草剂，它的作用靶点为 尿黑酸茄尼酯转移酶（HST），这是一种新型的除草剂作用位点。

从销售模式上看，日本农化企业一般在日韩及少数东南亚市场采用自主销售的策略， 据 Phillips McDougall，2020 年日本农化市场规模 32.24 亿美元，其终端市场较为分散， 排名第一的先正达市占率不足 10%，这一点与国内市场类似。同时由于日本企业的全球渠 道布局较差，专利药的全球推广一半采用与跨国公司合作的方式，早期出售新化合物的开 发权或已登记专利药的独家代理权，通过收取一定费用的方式收回研发费用并盈利。

从研发费用与资本开支对创制药管线推进的角度看，日本创制药研发企业在研发新农 药时，经常会与农药合成的相关高校和研究所开展合作，在控制研发成本的同时将利益最 大化。通过以优良的农药品种为先导物，鉴定其活性成分的化合物结构，利用电脑模拟技 术，采用活性基团取代替代的方式，构建一系列的类似化合物，再进行定向化合物的选择， 有效避免由于盲目筛选带来的资源浪费。三井化学开发的第三代烟碱类杀虫剂呋虫胺就是 在以吡虫啉为代表的第二代烟碱类杀虫剂基础上，用四氢呋喃基取代了氯代吡啶基、氯代 噻唑基。有新化合物开发出来后，一些产品只进行实验室小试实验，将后期的中试、田间 试验和市场推广工作出售给跨国公司，因此他们单个产品的研发费用要远低于行业平均水 平，企业的研发费用率普遍保持在 10%左右，平均每 1-2 年就可以推出一个新的化合物。 从资本开支的角度看，平均每年资本开支 30 亿日元，折合人民币 2 亿元左右。

从单个创制药盈利能力看，已经上市的创制药产品中，除去甲基硫菌灵、啶虫脒、氟 苯虫酰胺等达数亿美元销售额的大品种外，小品种产品的平均峰值销售额在 2 亿元人民币 左右（此数据低于平均水平）。对于近几年及未来上市的 27 个品种，预计平均的峰值销售 额在 5 亿元人民币左右，并且不同品种销售情况差异比较大。

从公司的盈利能力看，以披露数据比较全面的日产化学财务数据为例，随着公司不断 推出新的产品，2011-2021 年间公司营业收入和净利润整体呈现稳步上升的趋势，营收从 338 亿日元上升 658 亿日元，十年 CAGR 为 6.9%，净利润从 44 亿日元上升至 183 亿日 元，十年 CAGR 为 15.3%，公司的盈利能力随管线产品不断放量而增强。