机械行业及细分板块营收和业绩表现如何？

2022Q3机械行业营收和业绩增速回升， 细分板块表现分化。

1.营收同比小幅增长，板块表现分化

机械设备行业我们重点关注11个重点子板块：通用设备（包含工控自动化、工业机器人、激光设备、机床工具、叉车5个细分行业）、 锂电设备、光伏设备、风电设备、3C设备、油气设备、检测服务、工程机械、包装设备、铁路设备、半导体设备。

2022年前三季度机械设备行业实现营收15523.61亿元，同比+4.6%。分季度看，2022年Q1、Q2、Q3营收增速分别为+6.1%、-1.9%、 +15.1%，三季度营收增长表现边际改善。

分行业看，2022年前三季度营收占比较大的工程机械、铁路设备营收分别同比下降30.3%、2.3%，对板块整体营收有一定拖累。

锂电设备（+69.2%）、半导体设备（+61.4%）、光伏设备（+53.3%）等专用设备赛道延续景气态势，2022Q1-Q3营收维持高增， 同比增速在11个重点子板块中靠前。

2.大部分子版块Q3营收增速环比回升

营收分季度看，1）大部分重点子板块Q3营收增速表现环比回升，或由于去年同期限电、原材料价格上涨致制造业景气水平下滑等 因素影响存在一定的低基数效应；同时，今年Q2疫情后，Q3或加速设备验收、交付且Q3制造业整体景气呈现边际回暖。

 具体看：2022Q3半导体设备（+70.0%）、锂电设备（+66.8%）、光伏设备（+63.4%）季度营收增速在11个重点子板块中靠前。 工程机械、风电设备Q3营收分别同比-7.2%、-4.8%，同比仍下滑，但跌幅有所收窄。

3.归母净利润同比略降，景气子版块业绩维持高增

2022年前三季度机械设备行业实现归母净利润1026.70亿元，同比-5.2%。细分板块分化明显: 此前归母净利润贡献占比较大的工程机械仍受制于行业周期下行叠加原材料价格相对较高，2022年前三季度归母净利润同比大幅下降59.6%。

 风电设备（-52.1%）受制于装机不及预期，收入确认相对滞后，归母净利润同样大幅下滑

 景气板块表现依旧亮眼。半导体设备（+99.6%）、光伏设备（+68.2%）、锂电设备（+58.1%）等重点子板块归母净利润同比增速相对靠前。

另外，油气装备受益原油价格仍在相对高位，油企业资本开支相对积极，行业订单修复叠加汇率因素，2022年前三季度归母净利润同比+43.5%，景气水 平向好。检测服务前三季度归母净利润同比+42.2%，业绩亦保持较快提升。

4.Q3大部分子版块归母净利润同比增速回暖

分季度看，2022年Q1-Q3机械设备行业归母净利润分别同比-11.5%、-9.9%、+12.4%，三季度业绩增速已转正。

具体细分行业看，大部分重点子版块Q3业绩迎来不同程度边际改善。其中，包装设备Q3业绩增速转正，3C设备、油气设备业绩增速环比明显增加；

 2022Q3半导体设备（+117.9%）、光伏设备（+82.7%）、锂电设备（+80.8%）归母净利润维持高增且在11个重点子版块增速靠前；

2022Q3工程机械、风电设备归母净利润同比仍有较大幅度下滑，其中工程机械单季度业绩跌幅有所收窄。

5.Q3毛利率继续显示环比改善

从毛利率看，大部分重点子板块毛利率同比下降。机械行业2022Q1-Q3毛利率为20.24%，同比下降0.9pct。

除半导体设备（+2.3pct）、光伏设备（+1.7pct）、检测服务（+1.6pct）细分板块毛利率同比有所改善以外，其余板块毛利率均有不同程度下降。

其中，毛利率同比下降较大的板块包括风电设备（-7.6pct）、包装设备（-3.9pct）、工程机械（-3.5pct）。

毛利率分季度看，2022Q1-Q3机械行业毛利率分别为19.67%、19.98%、21.12%，Q3毛利率同比下降1.1pct，但环比增加1.1pct，持续改善。

 光伏设备（+1.2pct）、包装设备（+1.0pct）、锂电设备（+0.8pct）板块单季度毛利率较去年同期表现提升，风电设备（-4.7pct）、通用设备（- 4.5pct）等细分子板块毛利率同比下滑较多。  大部分重点子板块22Q3毛利率环比Q2改善，其中，包装设备（+6.9pct）、锂电设备（+2.1pct）、油气设备（+1.4pct）板块毛利率环比今年二季度提 升幅度居前。

6.细分板块净利率表现分化

2022年Q1-Q3机械设备行业净利率为6.61%，较去年同期同比下降0.7pct，细分板块表现分化。

 半导体设备（+3.7pct）、光伏设备（+2.0pct）、检测服务（+1.2pct）等板块净利率同比提升幅度较大。风电设备（-7.0pct）、工程机械（-5.0pct） 等板块净利率同比下滑幅度靠前，毛利率同比大幅下滑或是重要原因。

 分季度看，Q3机械行业净利率同环比分别略降0.2pct、0.1pct。细分板块中，较多重点子版块净利率同比表现改善，但环比有所下滑。

 包装设备（+5.6pct）、半导体设备（+4.7pct）、光伏设备（+2.4pct）等板块净利率同比提升幅度较大，风电设备（-6.3pct）、工程机械（-3.9pct）、 板块净利率同比下滑较多。

除包装设备（+8.1pct）、3C设备（+7.5pct）、锂电设备（+1.6pct）板块Q3净利率环比Q2有所改善，其余子版块净利率环比均有不同程度下滑。