预制菜产业链梳理

预制菜上游是原材料资源企业；中游是预制菜企业；下游 是销售企业。

1.上游：预制菜原料提供商

上游以基础农产品为主，农业企业具备先天优势：上游为向预制菜生产厂商提供原材料的供应商，主要包括蔬菜种植业、水产养殖业、畜禽养殖业、调味生产行业 等，整体分布分散；有实力的中游厂商会介入上游环节，而农业企业依托原材料优势和渠道积累也纷纷布局预制菜业务。

 直接原材料成本影响大，行业盈利水平易震荡：（1）初级农产品原料价格受供需影响，价格波动较大；（2）主材、辅材及调味品等直接原材料投入占预制菜产品 总成本比重较大（行业龙头味知香预制菜直接原材料成本占总成本比例近91%），所有原料中肉类占比最高（62%）。

上下游相互渗透促进：预制菜行业的快速发展推动上游种植/养殖产业化、标准化、集约化；上游“体系完善+能力标准化“、反哺下游生产厂商。

2.中游：预制菜生产商

预制菜的五类玩家：中游生产环节玩家多样，既有上游原料生产商和下游零售渠道商参与，也有专业预制菜企业、餐饮企业自建央厨、速冻食品企业等参与。

竞争格局：虽然我国预制菜行业已经初具规模，但相较发达市场而言整体还较为落后，仍然存在销售区域小、地域特征明显、参与者众多、行业集中度低、规模以 上企业较少等问题，70%以上的预制菜加工企业仍处于小、弱、散的状态，不少是个体工商户或采用作坊式生产加工模式的小微企业，数据显示，2020年中国预 制菜行业cr10（前十公司市场占比）仅14.23%。

 优劣势对比：上游玩家具有成本、渠道优势，但产品研发能力、品牌力相对薄弱；中游玩家产品、品牌、盈利能力差异性较大；下游玩家品牌力和运营能力强。

3.下游：预制菜零售渠道

B端为主、C端为辅的消费结构：下游终端以餐饮和零售市场为主，B端市场主要是指预制菜流入到餐饮、商超和企业团餐等使用场景中，该部分消费者并不是最终 消费者，而是由B端加工成成品销售给个人消费者。根据亿欧数据统计，中国预制菜食材B端和C端的份额占比是8：2。

 B/C端双渠道高增，景气度攀升： B端方面，大型商超及餐饮企业承担渠道重要角色，餐饮企业是预制菜消费的主赛道；C端方面，大型商超、便利店、外卖直接 触达消费者，是预制菜销售的重要渠道，而新零售和电商直播平台正在刺激C端消费新活力。 B端产业升级需求+C端饮食习惯改善+新零售模式三重共振，餐饮企 业是下游市场的主力军；商超、便利店则是预制菜的重要渠道；新零售（生鲜电商、社区团购、新型火锅超市）和直播平台正逐渐成为预制菜新的销售渠道，多因 驱动B/C端需求持续高涨。