中国移动经营特征有哪些？

全球电信运营商龙头，CHBN 业务全面提速换挡 。

高股息率的电信运营商龙头，网络规模及用户数居全球运营商首位。中国移动是全球领先 的电信运营商龙头，为个人、家庭、政企、新兴市场提供全方位的通信及信息服务。公司 拥有全球最大电信网络和客户数量，同时就盈利能力和市场价值而言，也居于全球电信运 营商前列。5G 时代，公司由“规模提升”向“基于规模的价值运营”过渡，移动/固网用户 ARPU 重新步入上升通道，产业数字化业务发展迅速。截至 2022 年 6 月底，公司共有 9.70 亿移动客户、5.11 亿 5G 套餐客户数和 2.56 亿有线宽带客户，在用户规模优势下，公司在 个人、家庭等领域的业务拓展更高效的转化为收入增长，2021 年实现收入人民币 8,482.58 亿元，同比增长 10.44%，2022 年上半年实现收入人民币 4,969.34 亿元，同比增长 12.01%。

在全球电信运营商中，中国移动的资本开支占有最大份额。中国移动 2021 的资本开支为人 民币 1836 亿元，据 IDC，2021 中国移动在全球运营商中的资本开支份额达到 9.43%，在 全球同行中居于首位。因此，中国移动拥有全球最大的电信网络。据工信部，截至 1H22， 中国累计建成开通 187 万个 5G 基站，其中中国移动累计开通 5G 基站达百万个，约占中国 5G 基站总数的 54%，其电信网络规模远高于全球同行。

A 股上市引入 19 家战略投资者，治理结构得到显著改善。中国移动实际控 人为国资委， 2022 年 1 月，公司借助 A 股发行引入了国家级投资平台、大型央企、保险机构、境内外知 名企业及国际主权基金等优质战略投资者，向战略投资者配售 4.22 亿股，约占 A 股发行总 股数的 46.75%。截至 2022 年 6 月末，战略投资者合计持股比例为 1.97%，未来有望在数 字经济等领域与公司业务形成生态互补，拓展更大合作空间。

公司大股东增持、回购及股权激励等计划相继落地，有效提振市场信心。2022 年 2 月 7 日， 公司宣布回购已发行 H 股股份总数的 10%，约为 800 亿元人民币。公司第一大股东中移动 计划自 22 年 1 月至 12 月期间择机增持公司 A 股股份，累计增持金额不少于 30 亿元 且不超过 50 亿元。此外，2022 年 9 月，公司发布第二期股权激励计划，合计涉及 6.08 亿 股的股票期权，行权价为 51.6 元，将于 24/36/48 个月后开 行权 。我们认为，公司增持、 回购及股权激励等计划彰显了公司对其未来发展的信心，也向市场传递了积极的信号。