基民投资收益现有分析指标及优缺点分析

如开篇所言，从衡量投资者获得感的角度看，现有的分析指标均存在一定程度的缺陷。总体如下：

基金净值增长率：该指标是衡量投资者获得感最基础、最常用的指标。其隐含的逻辑是基金表现越好，基金投资者的收益 率和获得感就越高。不过，真实投资过程不是简单的“期初买入、长期持有”，投资者申赎基金的频率、金额和时点都会导致单个 账户的实际损益背离基金的整体投资损益，使得基金净值增长率难以真实反映投资者的实际体验与感受。

基金加权平均净值利润率：该指标可以作为衡量投资者获得感的进阶指标，在基金中期报告与年度报告均有披露。由于该 指标考虑了申赎操作的影响，一定程度上反映了投资者行为对投资收益的影响，可粗略地视作更能反映投资者真实收益的指 标。但是，该指标对投资者账户资金流向的刻画仍显粗放，无法精确地反映投资者的获得感。

投资者的简单资金收益率：这是投资者最熟悉、最关注的指标，最能反映投资者的实际盈利和真实感受。但是，该指标忽略 了时间的影响，对于不同持有期限的账户，某一特定的简单收益率对应的投资感受显然存在重大差异；同时，这也使得账户之 间收益率的可比性大大减弱。

基民行为损益：洞察报告创新性地提出了基民行为损益的概念，并对行为损益的来源进行了探索，为投资者总结出若干有 利于提高获得感的基金操作建议。但是，基民行为损益是以百分点形式呈现的绝对数值，难以在基金或产品类型的层面进行直 接比较运用。

同时，基民行为损益并不能完全归因于基民个体属性，基金公司和销售机构的营销和投教行为也可能通过作用于基民投 资行为而对损益和获得感产生影响。