未来各领域对超声波焊接设备的需求达到多少？

预计 2025 年国内超声波焊接设备市场空间近 40 亿元。

1.动力电池：预计 2025 年超声波焊接设备需求为 23.25 亿元

疫情+产业链涨价背景下，新能源汽车销量持续超预期。2022 年上半年以来，疫情和原 材料紧缺涨价并未影响新能源汽车销量的强势走势。根据中汽协数据，2022 年 8 月我国新 能源汽车销量为 66.6 万辆，同比增长 107.49%，2022 年 1-8 月我国新能源汽车渗透率达到 22.85%，同比增长 11.80pct。未来随着我国新能源汽车市场逐步由政策驱动转为市场驱动， 我国新能源车市场将有望持续维持高景气度。

动力电池企业持续加大扩产力度，带动设备需求持续高增。终端应用新能源汽车销量持 续超预期，推动动力电池需求增长。我们统计了国内 10 家龙头电池厂的产能规划，截止 2021 年底合计产能约 488GWh，至 2025 年新增产能超过 2.2TWh。价值量方面，根据公司招股 书，单台超声波焊接机单价 15-20 万/台，每条产线配备 8 台设备，对应超声波焊接设备价值 量约 150 万元/GWh。暂不考虑复合铜箔带来新设备增量（后文有详细介绍），测算得 2025 年动力电池领域超声波焊接设备市场空间为 18.60 亿元。此外，若考虑到耗材需求（占比约 25%），预计 2025 年国内动力电池领域超声波焊接设备及配件市场空间为 23.25 亿元。

2.无纺布：预计 2025 年超声波焊接设备需求为 4.08 亿元

无纺布需求体量庞大，推动超声波焊接设备市场持续扩容。无纺布的下游应用市场包括 口罩、一次性卫生用品等。根据中国产业用纺织品行业协会发布的数据显示，2020 年，我 国无纺布产量为 878.8 万吨，同比增长 35.9%，“十三五”期间平均增长率为 13.2%。

无纺布在一次性卫生用品的市场主要包括婴儿纸尿裤、女性卫生用品和成人失禁用品三 类。随着经济发展、人口老龄化、鼓励生育、卫生意识加强等因素的影响，婴儿纸尿裤和成 人失禁用品市场规模将持续提升。根据中国造纸协会生活用纸专业委员会统计，2020 年， 卫生巾的产量约 945.1 亿片，同比增加 1.7%; 成人纸尿裤产量约 59.2 亿片；婴儿纸尿裤/片 总产量约 423.8 亿片，比上年增加 4%。在一次性卫生用品领域，当前胶水粘结的工艺占比 仍然很高，存在不环保、舒适性差等问题，无胶化工艺是未来趋势，超声波焊接工艺可以取 代胶水粘结工艺实现无胶化。

预计 2025 年国内无纺布超声波焊接设备需求为 4.08 亿元。以纸尿裤为例，根据中国造 纸协会生活用纸专业委员会统计，2020 年成人纸尿裤产量约 59.2 亿片，婴儿纸尿裤总产量 约 423.8 亿片，2020 年国内纸尿裤总产量为 483 亿片。根据前瞻产业研究院预测，2019 年 至 2024 年纸尿裤行业年复合增长率为 5%。根据公司招股说明书，假设全部采用超声波工艺， 每条产线需要 8 台设备，单条产线产能为 300 片/分钟，2020 年共需要产线 1118 条。假设 每年新增产能全部使用超声波焊接设备，存量产能 20%替换为超声波焊接设备，按超声波焊 接设备单价 15 万元/台计算，预计 2025 年无纺布对应的超声波焊接设备市场规模为 4.08 亿 元。

3.汽车线束：预计 2025 年超声波焊接设备需求为 4.09 亿元

汽车线束市场需求庞大，超声波焊接潜在需求较大。线束广泛应用于汽车、家用电器、 计算机和通信设备、各种电子仪器等方面，其中汽车线束是线束的重要应用领域。从电动化 角度来看，传统燃油汽车主要采用低压线束，而新能源汽车中线束作为重要的能量传输通道， 主要使用高压线束。随着新能源车的快速发展渗透和快充技术的不断提升和应用，大线径的 高压线束渗透率将进一步提升，未来高压线束市场将伴随新能源汽车市场同步增长。 预计 2025 年汽车线束超声波焊接设备需求为 4.09 亿元。

核心测算假设如下： ①设备价值量：根据公司招股说明书，低压线束超声波焊接机的平均市场单价为 10-20 万元，高压线束焊机根据所焊线径的大小不同价格范围在 50-150 万元之间，我们以价格中 枢计算，假设低压线束焊机价值量为 15 万/台，高压线束焊机价值量为 100 万/台； ②设备配套数量：沪光股份从事汽车高低压线束的研发、生产与销售，根据其招股书显 示，截至 2019 年底公司拥有 46 台超声波焊接机，账面原值 998.79 万元，2019 年公司在 线束市场的市场占有率约为 2.8%，以此测算 2019 年线束用超声波焊接机的存量市场规模 约为 3.57 亿元。2019 年汽车线束市场上主要是以低压线束为主，可测算得每万辆传统汽车 对应超声波焊接设备 0.97 台。假设至 2025 年传统汽车对应超声波焊接设备数量不变，新能 源汽车对应超声波焊接设备数量逐年增长至 0.97 台； ③设备更新周期：假设下游行业以匀速扩产且设备寿命按 3-5 年计算，即每年折旧率 约 20%； ④耗材：假设耗材、底模等耗材配件为设备价值量的 25%。 据此测算，至 2025 年汽车线束超声波焊接设备新增市场规模为 3.27 亿元，若考虑焊头、 底模等耗材配件市场需求，2025 年线束焊接设备及配件的市场规模达 4.09 亿元。

4.IGBT：预计 2025 年超声波焊接设备需求为 6.77 亿元

新能源车渗透率提升+IGBT 模块国产化进程加速，国内 IGBT 市场前景广阔。在新能源 汽车市场，IGBT 是新能源汽车电控系统中最核心的电子器件之一，随着国家政策大力支持 及新能源汽车推广应用进程加快，新能源车渗透率不断提升，推动 IGBT 市场快速发展。此 外，国内新能源汽车 IGBT 市场一直以来由国外厂商占据主导地位，随着 IGBT 模块的自主 可控、国产化进程的不断加速，带动我国 IGBT 产线设备需求量大幅增长。根据 Trend Force和英飞凌数据统计，2019 年中国 IGBT 市场规模预计为 165 亿元，受益于新能源汽车和工 业领域的需求大幅增加，中国 IGBT 市场规模将持续增长，预计 2022 年市场规模达到 277 亿元，至 2025 年有望达到 522 亿元，对应 2022-2025 年复合增长率为 23.49%。

预计 2025年 IGBT超声波端子焊接设备总需求为 6.77亿元。根据公司招股说明书，IGBT 封装工艺中涉及超声波金属焊接技术，对于车规级的 IGBT 模块，单块 IGBT 模块上的端子 一般几个到几十个不等，IGBT 焊接设备焊接单块 IGBT 模块一般在 90 秒左右，单台设备每 年满产产能可达 9.6 万套。根据 Trend Force，2018 年中国 IGBT 行业需求 7898 万只，预 计2025年中国 IGBT 市场规模将达到 522 亿元，测算得2025 年IGBT 总需求为26946 万 只。目前，在封装工艺中采用超声波焊接技术的比例在逐步增大，参考公司招股书，假设至 2025 年在封装工艺中采用超声波金属焊接技术的比例增长至 50%，按 IGBT 超声波设备均 价80万元/台计算，测算得2025年IGBT 对应的超声波焊接设备存量市场规模为11.24亿元。 假设下游行业以匀速扩产且设备寿命按 3-5 年计算，则 2025 年 IGBT 领域超声波焊接设备 总需求为 6.77 亿元。