凯因科技发展历程股权结构及产品状况概览

公司高管团队行业经验丰富，专注病毒及免疫性疾病

凯因科技是一家具有自主创新研发实力，专注于病毒及免疫性疾病领域，集创新药物研 发、生产、销售于一体的高科技生物医药公司。公司成立于 2008 年，经过十多年发展， 公司已经拥有多款商业化产品，包括国内唯一一款干扰素泡腾片剂型的金舒喜(人干扰素 α2b 阴道泡腾片)、凯因益生(人干扰素α2b 注射液)、凯因甘乐/甘毓(复方甘草酸苷系 列产品)、安博司(吡非尼酮片)等。公司 1 类新药凯力唯(盐酸可洛派韦胶囊)于 2020 年 1 季度获批上市，同年通过谈判纳入国家医保目录。凯力唯是首个被纳入国家医保目录 的国产直接抗病毒药物，公司也是国内第一家成功开发出丙肝高治愈率泛基因型全口服 系列药物的企业。公司当前研发重点聚焦以创新药为核心的乙肝功能性治愈药物组合， 同时布局免疫性疾病领域提高预防保护率与临床治愈率的创新药物管线。

公司高管团队行业经验丰富，管理团队覆盖全产业链的研发、生产质量、商业化及管理。凯因科技的研发团队专业涵盖了药物设计、工艺开发、质量控制及制剂、药理、临床等 创新药物完整的开发环节。在生产团队方面，具有十余年生物制品和小分子 GMP 标准生 产质量管理经验，实现了干扰素一系列迭代升级产品的工业化落地。商业化方面，公司 已逐步形成覆盖全国各级主要市场的营销网络，尤其在病毒性肝炎治疗领域内拥有实力 较为强大的学术化营销团队，核心人员主要由拥有二十余年一线市场经验成员构成。

净利率提升趋势明显，股权激励彰显公司业绩信心

公司近年来收入保持高增速，股权激励彰显业绩信心。凯因科技 2021 年 4 月发布《2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》，本激励计划在 2021 年-2023 年会计年度中， 分年度对公司的业绩指标进行考核，以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的归属条 件之一。公司为本限制性股票激励计划设置了 A、B 两类业绩考核目标，需同时满足。其 中 2022 和 2023 年公司累积收入分别需要达到 26 亿元、43 亿元，2022 及 2023 年年度 收入需达到 14.56 亿元及 17 亿元，同比增长率分别为 27.3%、16.8%。

研发费用率保持高水平，公司利润率未来仍有提升空间。从公司收入利润情况来看，近 年来保持较为稳定的增长态势。公司自 2017 年以来销售费用率、研发费用率均处于较 高水平，高投入帮助公司铺设了全面的销售体系，创新研发也有望在未来获得兑现。公 司毛利率长期保持平稳，近年来净利润率提升趋势明显，未来仍存在较大弹性空间。

已上市产品收入结构清晰，系统性研发管线布局雏形已形成

公司拥有多款成熟商业化产品，收入结构层次清晰。人干扰素 α2b 阴道泡腾片（商品名： 金舒喜®）于 2013 年上市，是国内首款泡腾片剂型的干扰素制剂；人干扰素α2b 注射 液（商品名：凯因益生®）作为高活性广谱抗病毒特性的干扰素产品，适应症正在不断 拓展中；针对罕见病 IPF（特发性肺纤维化）的药物吡非尼酮（商标名：安博司®）通过 与万邦医药达成独家销售推广合作协议推动快速放量；除此之外，复苷类产品的市场竞 争力保持国内领先，在复苷口服制剂外部市场份额中，公司产品（凯因甘乐®&甘毓®） 的市占率稳居国产品牌第一。

研发推进顺利，围绕病毒及免疫性疾病领域的系统性管线布局雏形已形成。除了已上市 成熟产品，凯因科技还拥有 9 个在研产品，临床适应症包括慢性乙型肝炎、新型冠状病 毒病、流感和晚期恶性肿瘤等。2022 年 6 月，公司半年报显示培集成干扰素α-2 注射液 Ⅲ期临床试验完成受试者入组。公司目前已经形成了以创新药为核心的乙肝功能性治愈 药物组合研发管线，未来有望在病毒及免疫性疾病领域形成产品协同优势，产品商业化 落地有望为公司成长提供新动力。