视源股份如何构筑核心竞争优势？

多领域布局，构筑三大核心竞争优势。

1.品牌优势：龙头厂商市占率领先，品牌效应兑现高盈利能力

公司主营业务市场份额均位于行业领先地位，2021 年电视主控板卡全球市占率 达 31.57%，自 2017 年起市占率保持在 30%+；教育交互平板希沃和会议智能 交互平板 MAXHUB 的国内市占率分别为 47.5%和 27.5%，均位居行业首位。 规模效应和品牌优势兑现公司高盈利能力，毛利率和净利率均领先于行业水平。 可比公司鸿合科技和康冠科技海外地区收入占比较高，2022 年受益于美元升值 净利率提升较为显著。

2.供应链管理优势：良好回款和库存控制确保现金流量稳定

公司位于产业链中游，采取“以销定产，以产定购”、生产委外加工的轻资产运 营模式。公司在精细化管理与供应链规模优势下，应收账款周转天数维持在 2 天左右，远低于行业 40-60 天的平均水平；公司过去三年存货周转天数约为 45 天，22 年积极备货，周转天数上升至 70 天，同期与行业可比公司相比，均处 于较低水平。

3.研发优势：研发驱动公司产品前瞻布局与工程技术优化

公司作为研发驱动型科技企业，生产端采取委外加工的方式，从而将更多的精 力放在研发端，研发人员占比接近 50%，研发费用率与同行业公司相比处在领 先地位。公司一方面依托中央研究院进行前瞻性基础研究及应用研究、另一方 面依托中央工程院开展先进工程技术研究，并应用于公司教育业务、企业服务 业务等实际场景。截至 2021 年 12 月 31 日，公司拥有专利超过 6700 件（其中 发明专利超 1600 件），拥有计算机软件著作权、作品著作权超过 2400 项。在 显示、触控、音视频、算法等核心领域具备技术领先优势。

募集资金从技术研发与智能制造两方面巩固公司核心竞争力。2022 年非公开募 资 19.95 亿元建设“交互智能显控产品智能制造基地建设项目”，开展显控产品、 电子显示新材料及新工艺研发及生产业务，并打造智能主控板卡及交互智能整 机等产品的智能化示范产线，提升供应链柔性，推动产业链实现精益制造。