航天宏图上下游产业发展状况如何？

以下游应用为本：“PIE+行业”提供最大增量

随着公司业务向平台化发展，融合接入的细分行业逐渐增多，PIE-Engine 平台作为 公司经营发展的核心产品，已从单一的多源遥感数据处理工具，发展成为承载海量地球观 测数据、开展时空智能分析、实现物理世界孪生建模的新一代智慧地球平台。PIE+行业增 长迅猛，根据公司财报，2019-2021 年 PIE+行业收入分别为 2.91/4.62/12.68 亿元， CAGR 达 109%。近年重点行业案例如下表所示，各个核心赛道机遇将于第三章详细讨论。

向上游数据延伸：卫星+无人机填补自主数据源

公司通过以下两步战略动作，同时借助资本市场力量，从产业链中下游向上游拓展， 积极布局全产业链，探索“第二增长曲线”：

1）通过定增融资推动分布式干涉 SAR 高分辨率遥感卫星系统项目。

2）通过可转债融资推动交互式全息智慧地球产业数字化转型项目。 根据公司 2022 年中报披露，目前“航天宏图一号”卫星星座已基本完成国内频率协 调工作，正在积极申报无线电频率许可、空间电台和地球站执照，完成了卫星分系统详细 设计、接口签署、正样投产，大部分卫星平台单机设备已经交付，完成了地面及应用原型 系统联试、星地接口定义与对接试验大纲，正在开展地面核心系统联试，卫星工程研制工 作按计划顺利推进，预计今年末出厂。 公司有望综合利用遥感卫星、无人机航测、地面高精度观测、其他物联网感知等数据 获取技术实现“空天地”一体化全息感知体系建设。公司通过建设自有 InSAR 星座与自研 自产的无人机服务，获取以航天航空为主的自主数据源，一方面为国内用户提供稀缺的高 精度、高时效性、高安全性的数据，另一方面依托稳定的数据源扩展自身产业链布局，完 善一体化服务。我们认为产业链整合具备以下优势：

1）产业链间相互反馈，扩大市场占有率：通过发射 SAR 遥感卫星星座，公司商业卫 星数据自主获取能力不断增强，可以借助数据资源、软件服务、行业应用全产业链的优势， 向用户提供数据-信息-知识一体化服务，为突破自主可控数据源瓶颈和云服务规模化推广提供天基能力支持。上游高质量的数据源有效降低中下游产品开发成本，扩大应用范围， 叠加行业客户的高粘性，有利于公司市场份额的提升与利润率的增加。

2）产品内部相互适配，提升开发灵活度：公司经多年研发已经形成了自主无人机生 产和应用体系，拥有成熟的机型产品，为搜集不同行业、不同状况下的数据提供便利，有 利于帮助应用落地（如灾害监测、实景三维等）。同时由于遥感卫星与无人机系统均为自 主生产/自主聘请生产，与自身其他业务适配性强，开发与使用的灵活度高。