鼎胜新材在产能投放速度方面有哪些优势？

扩产不受设备限制，产能投放速度领先同行

公司电池铝箔销量远超同行，2022 年上半年占据国内 49%的市场份额。根据中国有 色金属加工工业协会数据，公司电池箔的产销规模和市场占有率在上市之前就已经为行业 第一名。伴随着新能源行业的发展，公司电池铝箔不断扩产转产，产销量分别从 2015 年 的 7582 吨/7078 吨，增长至 2021 年的 5.78 万吨/5.57 万吨。与此同时，公司在行业内的 龙头地位也在不断加强。根据鑫椤锂电数据，2021 年及 2022 年上半年，公司电池铝箔在 国内仍处于领先优势，市占率分别为 40%/49%，远超行业竞争对手。

公司电池铝箔项目采用国产设备，可以实现降本提速的效果。公司始终坚持使用性能 优越、价格优惠的国产设备代替昂贵的进口设备，在上市募投的“5 万吨电池铝箔项目” 中，公司向镇江宏业科技采购箔轧机等设备，单台轧机售价 900 万元左右。万顺新材“年 产 10 万吨动力及储能电池箔项目”中单台进口轧机售价 5000 万元左右。由于电池铝箔对 产品性能要求更高，公司在电池铝箔项目中选择国产机械设备搭配进口精密控制系统，在 保证产品质量的同时降低项目投资成本，单吨投资成本为 1.2 万元，远低于采用进口设备 的项目投资强度。此外，国产设备生产周期短，运输及调试安装速度较快，从采购到安装完成仅 16 个月，和采用进口设备的项目相比，公司新建项目产能释放速度更快。

由于前道生产流程一致，部分传统铝箔可转产为电池铝箔。公司电池铝箔产品丰富， 而且均采用铸轧-冷轧法生产工艺，各个产品在第一道冷轧之前的工艺相同，不同产品后道 的工艺也有相似之处，比如电池箔在纵剪之前的工艺流程与单零箔相同。公司会根据订单 情况将低附加值产品的产线切换给毛利水平更高的电池铝箔，一方面，灵活调整电池箔产 能以满足客户订单要求，以增强客户粘性，另一方面可以提高公司整体盈利能力。

公司在传统铝板带箔行业有深厚的积淀，为转产电池铝箔提供了强大支撑。自创立以 来，传统铝板带箔业务始终是公司的经营重心。2015-2021 年，公司传统产品的产量从 37.0 万吨增长至 75.3 万吨，占公司总产量的比重始终保持在 90%以上。公司目前已经在传统 的铝板带箔领域积攒了丰富的生产经验，对生产设备及生产流程有更深刻的了解，因此转 产电池箔更加顺利。公司传统产品庞大的生产规模也为转产电池箔带来了显著的规模优势， 前道工艺中铸轧及冷轧产线的固定成本将会被大大摊薄。

公司涂碳铝箔产能逐步释放，未来有望成为新的盈利增长点。涂碳铝箔可以大幅提高 电池循环性能，在储能领域广受欢迎，预计市场对涂碳铝箔的需求会随着储能市场爆发而 快速增长。此外，由于涂碳铝箔的技术门槛更高，盈利能力也高于普通电池箔。公司已在 杭州建成 5500 吨涂碳铝箔产能，镇江 1 万吨涂碳铝箔产能预计年底投放。公司未来也会 在现有产线上新增涂敷设备以扩大涂碳铝箔产能，涂碳箔有望成为公司新的盈利增长点。

公司电池铝箔远期产能有望接近 50 万吨。根据公司公告，公司“3.6 万吨电池铝箔项 目”已经于 2021 年投产，“5 万吨电池铝箔项目”即将于 2022 年底全部投产，其中含 1 万吨涂碳铝箔产能。2022 年 7 月，公司在内蒙古投资建设“年产 80 万吨电池箔及配套坯 料项目”，其中含 20 万吨电池箔产能，以及 60 万吨电池铝箔坯料产能。公司预计该项目 会在 2023-2025 年间逐步投产，届时公司电池铝箔项目产能将达到 28.6 万吨。假设公司 未来转产及新建产能约 20 万吨的产能增量，公司电池铝箔远期产能有望接近 50 万吨。