合康新能主营业务涉及哪些领域？

目前主营业务涉及高端制造节能设备（高低压变频器、 SVG）、新能源（分布式光储、户用储能）与节能环保三大领域。

1. 高端制造节能设备：随着局部疫情影响缓解，制造业投资景气度持续回暖，叠加 各项节能环保政策紧锣密鼓地推动，公司作为国内高压变频器龙头将持续受益。公司变 频器二期工程已于今年 4 月完工，高压变频器产能从 1500 台提升至 2500 台，交付能力 更上一阶。低压变频器方面，公司加大专机研发，有望在国产替代进程中快速攫取份额。 此外，光伏风电发电量的不断增加和全国用电需求的刚性增长对电网造成更大冲击，公 司 SVG 装置能够有效改善供电环境，市场需求持续旺盛，今年上半年 SVG 新增收入 111 万元，新增订单 1160 万元。我们预计公司高端制造节能设备业务 2022-2024 年收入为 9.0/11.4/13.8 亿元，同比-9%/+27%/+22%。

2. 新能源产品：分布式光伏 EPC 方面，政策+用电稳定性需求助推工商业分布式光 伏建设，初始投资成本降低经济性进一步凸显，公司背靠美的订单充沛，根据公司关联 交易公告，我们预计该业务全年收入 2-3 亿元。海外户储方面，公司充分借助美的海外的 成熟渠道以及配套售后团队打开市场，目前已经斩获部分欧洲市场（意大利、英国、德 国、奥地利、波兰、德国、比利时等）订单，未来公司有望自建渠道与美的渠道形成协 同，构筑公司业务第二增长曲线。我们预计公司新能源产品业务 2022-2024 年收入为 3.2/6.0/15.0 亿元，同比+493%/88%/150%。

3. 节能环保：公司采用 EPC 项目管理、EMC 合同能源管理、PPP 公私合营等方式 致力于工业节能环保、资源综合利用，力争成为节能环保领域新标杆。此外，公司运营 的 60MW 光伏电站项目每年能够给公司带来约 6000 万稳定收益。我们预计公司节能环 保业务 2022-2024 年收入为 2.0/2.2/2.5 亿元，同比+16%/13%/11%。