计算机行业整体业绩分析

计算机行业营收与净利润增速仍然呈现倒挂态势。

1.2022Q3行业营收与净利润增速依然倒挂

选取申万计算机指数（2021）的成分股，剔除所有的北交所上市公司、B股和ST股票后，还剩余310 家公司。整体法下，2022Q3计算机行业总营收为2711.07亿元，同比增长2.04%；归母净利润为 72.25亿元，同比下降51.75%，营收与净利润增速仍然呈现倒挂态势，我们认为，主要仍是受到 2021下半年从业人员大量增长造成人员成本大量增加的影响。

2.行业毛利率略有下降，研发力度仍在加大

整体法下，2022Q3计算机行业毛利略有下降，减少16.27亿元，毛利率为26.31%，同比下降 1.14pcts。我们认为，这同样是由于人员成本高增所造成的。但是在这一背景下，计算机行业公司仍 在加大研发力度，2022Q3，计算机行业研发投入绝对值增加29.15亿元，研发费用率为9.63%，同比 增长0.9pcts。我们认为，研发投入的提升，仍是支撑计算机行业未来持续的稳定增长的基础。

3.不同市值公司业绩情况

整体法下，2022Q3，小市值公司的营收增速最大，为6.03%，但归母净利润下降41.53%；中市值公 司营收及归母净利润均为负增长，营收下降4.12%，归母净利润下降67.27%；大市值公司营收增速 为4.05%，但归母净利润下降47.36%。总体来看，我们认为，在疫情的冲击之下， 2022Q3计算机公 司仍然表现不佳，处于业绩回升前的空窗期。