巨星科技如何打造核心能力？

并购战略坚定，品牌矩阵持续扩充，满足下游一站式需求。

1.品牌+渠道资源复用，快速强化终端销售

善用品牌本土资源，快速拓宽品牌销售边界。得益于品类相近和消费群体的高度 重叠，公司得以充分利用被收购品牌的本土资源：

1）北美地区：零售巨头寡头垄断，新品牌进入难度高，主要采取产品导入模式。 例如公司 2017 年所购美国气钉枪龙头 Arrow 品牌，计划导入成熟且相关度 高的新产品，并借助欧洲工业级气钉枪品牌 BeA 的产品力，进一步整合 Arrow 产品链，打造全球最大钉枪供应商。

2）欧洲地区：国家众多、渠道分散，本土化团队建设为关键；公司利用并购公 司的渠道网络与客户资源，得以快速实现多品牌导入、新品类拓展。例如， 公司所收购 BeA 公司除德国总部外，在英国、法国、意大利等 9 个欧洲国 家均设有子公司，分销及仓储物流体系覆盖美国、澳洲、南美等地，并在全 球 40 多个国家/地区设有销售合作伙伴；Lista 作为欧洲箱柜第一品牌，拥 有工业级客户资源。并购团队整合后，有望快速补强公司的全球销售与物流 交付体系。

目前，公司已拓展美国 HomeDepot、Walmart、Lowe’s 等大型零售渠道； 欧洲 Kingfisher、加拿大 CTC 等大型连锁超市渠道，并且持续拓展新品类。全 球范围内有 2w+大型五金、建材、汽配连锁超市销售公司产品。

仓储物流方面，通过自建+收购，为客户提供从出厂至客户仓库/门店的一条龙服 务，构建跟踪服务+售后的销售壁垒。通过整合 Arow、Prime-Line 及 ShopVac，公司美国仓储物流体系初步构建完成，欧洲的仓储物流体系也在持续完善。

2. 坚持创新驱动，本土化研发整合初有成效

公司通过产品持续创新，精准定位客户需求，不断形成新的销售增长点。为激励 研发人员技术创新，公司制订《研发创新激励制度》并进行年度创新评比，根据 创新力度、新品市场表现等多方面的综合考量，对研发人员的创新产品进行评级 奖励。

在新品扩展基础上，公司研发投入相对较高，持续丰富产品 SKU。2021 年公司 研发投入金额 3.1 亿元，占营收的 2.84%，期间设计新产品 1838 项，同比增 长 12.8%；研发人员平均贡献新品数量从 2013 年的 1.5 件/年提升至 2020 年 的 2.3 件/年，2021 年公司研发人效下滑至 1.88 件/年，预计主要受 BeA 及 Geelong 并表的短期影响。

研发基地布局全球，获取成熟研发经验+本土化消费趋势。在享受中国工程师红 利的同时，公司通过并购获取欧美工具生产与研发经验；同在时，贴近本土的研 发基地也便于深入了解消费者的个性化需求。

3. 优质供应链赋能，提升品牌盈利能力

产能方面，公司通过自建+并购，以亚太地区为核心，以欧美原产能为补充，逐 步建立起全球化生产基地。当前公司在全球拥有约 20 处生产基地，其中 10 处 位于国内，3 处位于东南亚。

亚太地区生产基地具备低人力成本+靠近原材料产地的优点，公司通过中国集中 采购、全球分布使用，极大的降低综合采购成本。供应链协同有效缓解各欧美品 牌产能端拓展不足的问题，以 Arrow 为例，并购后得到产能基础的支持，营收 持续提升。